EN DIRECT : Le dollar américain s'effondre après l'intervention surprise du gouvernement Trump sur le yen en faveur du Japon

Les opérateurs des marchés de prédiction restent prudents quant aux chances que Washington et Téhéran règlent bientôt leur différend nucléaire, même après que ledent américain Donald Trump a déclaré que les deux parties tiendraient des pourparlers lundi.

L'opinion publique à l'égard de Kalshi s'est améliorée après que Trump a renoncé, samedi soir, à une opération militaire prévue contre l'Iran. Il a annoncé cette décision sur Truth Social après que l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Qatar et l'Iran ont exhorté les États-Unis à ne pas lancer ces frappes.

La probabilité qu'un accord soit conclu avant janvier 2027 est passée de 17 % samedi soir à 29 % dimanche. Untracdistinct couvrant la période antérieure à mars 2027 a vu sa probabilité augmenter de 20 % à plus de 40 % sur la même période.

Kalshi affirme que cestracne basculeront en faveur d'un accord que lorsque les États-Unis accepteront formellement, signeront ou concluront un pacte nucléaire avec l'Iran.

La confiance s'est toutefois estompée après la confirmation par Trump de la reprise des négociations lundi. Tous lestracKalshi liés à une échéance antérieure sont restés inférieurs à 50 %, signe que les opérateurs considèrent toujours l'échec comme l'issue la plus probable.

Le seultracdont le prix est supérieur à une chance sur deux concerne un accord conclu avant janvier 2029, la dernière échéance actuellement proposée sur la plateforme.

L'activité manufacturière américaine a connu une forte reprise en juillet, signe que les usines commencent à se remettre des effets néfastes des droits de douane. Les derniers chiffres indiquent également unetrondes embauches, même si les chefs d'entreprise restent préoccupés par la politique commerciale et le conflit avec l'Iran.

L'indice de l'activité manufacturière de l'Institute for Supply Management a atteint 55,6, son niveau letronélevé depuis plus de quatre ans et le plus haut depuis mai 2022. Les économistes tablaient sur 54,0. Tout résultat supérieur à 50 signifie que davantage d'entreprises ont fait état d'une amélioration que d'unetrac.

Les usines ont enregistré davantage de commandes à l'étranger, constitué des carnets de commandes plus importants et augmenté leur production. L'indicateur de production a progressé de 6,3 points. L'emploi a également progressé pour la première fois en 33 mois, atteignant son meilleur niveau depuis août 2022.

Les coûts sont restés problématiques. L'indice des prix a légèrement baissé pour s'établir à 71,1, ce qui indique que près des trois quarts des entreprises interrogées continuaient de payer plus cher leurs fournitures. Juillet a été le 22e mois consécutif où la plupart desdentont signalé une hausse des prix.

Les responsables des achats ont également décrit un contexte commercial devenu difficile à appréhender. Les modifications tarifaires et le conflit avec l'Iran ont contraint les entreprises à ajuster constamment leurs commandes et leurs décisions d'approvisionnement, certains dirigeants affirmant que l'incertitude est plus forte qu'elle ne l'était pendant la pandémie de Covid-19.

Après la publication des données sur le secteur manufacturier, Goldman Sachs a relevé ses prévisions de croissance annuelle américaine au troisième trimestre à 2,4 %. Sa projection initiale pour le deuxième trimestre était de 1,5 %.

Les marchés étaient moins convaincus qu'unetronde l'activité industrielle garantissait une nouvelle hausse des taux d'intérêt. Les opérateurs s'efforçaient encore d'interpréter les propos de M. Warsh tenus la semaine précédente, qui n'avaient guère éclairé les prochaines décisions de la Réserve fédérale.

Les cours des contrats à terme indiquaient lundi une probabilité de hausse des taux lors de la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre de 64,5 %, légèrement inférieure au niveau de vendredi, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Ledent américain Donald Trump a annoncé que des pourparlers avec l'Iran devraient débuter lundi, après avoir suspendu une nouvelle série d'actions militaires contre le pays. Cette décision a ravivé l'espoir qu'une approche diplomatique puisse apaiser un conflit qui perturbe les flux énergétiques mondiaux.

S'adressant aux journalistes à bord d'Air Force One dimanche, Trump a déclaré que les discussions débuteraient le lendemain après-midi. Il n'a pas précisé le lieu nidentparticipants.

Trump a déclaré que l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Qatar et l'Iran avaient tous demandé à Washington de ne pas procéder aux frappes. Il a également affirmé qu'un accord concernant le détroit d'Ormuz et le programme nucléaire iranien était « imminent »

L'Iran, cependant, a donné une version différente. Le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Esmail Baghaei, a déclaré lundi que Téhéran n'avait pas l'intention d'entamer des pourparlers directs avec les États-Unis dans l'immédiat. Esmail a précisé que l'Iran ne discutait qu'avec Oman du détroit d'Ormuz.

Samedi, Trump avait déclaré que l'opération militaire annulée aurait été la plus importante depuis la Seconde Guerre mondiale. Il avait également clairement indiqué que les États-Unis restaient prêts à attaquer l'Iran.

Avant la guerre, le détroit d'Ormuz acheminait environ un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole. Depuis, le trafic maritime sur cette voie a fortement diminué, avec de brèves reprises lorsque l'actualité laisse entrevoir des progrès.

Les prix du pétrole ont chuté suite aux réactions des opérateurs aux derniers signauxmatic . Le West Texas Intermediate (WTI) pour livraison en septembre a reculé de près de 6 % à 79.66$ le baril, tandis que le Brent pour livraison en octobre a baissé de 5,16 % à 83.39$ le baril.

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté de près de 57 points de base depuis le début de l'année, ajoutant une nouvelle source de tension sur les marchés obligataires mondiaux.

Le Japon avait déjà tenté de soutenir le yen en début d'année, mais ces efforts n'ont guère infléchi sa tendance. Le cours des devises est généralement déterminé par l'activité des échanges, même si les taux d'intérêt, les décisions politiques et la demande des investisseurs peuvent l'influencer à la hausse ou à la baisse.

L'écart important entre les coûts d'emprunt aux États-Unis et au Japon a été l'un des principaux facteurs défavorables au yen. Les investisseurs ont vendu des yens et acheté des dollars afin d'obtenir de meilleurs rendements sur leurs actifs américains.

Cet écart s'est maintenu après que la Banque du Japon et la Réserve fédérale ont toutes deux laissé leurs taux inchangés lors de leurs réunions de la semaine dernière. Lorsque le dollar est ensuite tombé sous la barre des 160 yens et s'y est stabilisé, les cambistes ont commencé à soupçonner que Washington s'était joint à la démarche de Tokyo.

Neil Newman, directeur général et responsable de la stratégie chez Astris Advisory Japan, a déclaré qu'il est rare que les gouvernements confirment publiquement ce type d'action. Il a cité la réponse coordonnée mise en place après le séisme et le tsunami dévastateurs de 2011 au Japon comme dernier exemple majeur.

Interrogé dimanche sur les raisons de l'aide américaine, Trump a déclaré : « Nous entretenons de bonnes relations avec le Japon.tronsommes trèstronfinancièrement, et le Japon, vous savez, a un yen qui s'affaiblit et avait besoin d'un peu d'aide. Nous sommes toujours là pour le Japon. Le Japon a toujours été très bon envers nous, exception faite, bien sûr, de Pearl Harbor. »

Trump a également déclaré que les États-Unis avaient tiré un « avantage financier » de cet accord et l'a décrit comme un « signe d'amitié »

« C’est également bon pour l’économie mondiale », a déclaré Trump.

Un dollar plus faible fait baisser le prix des produits américains pour les acheteurs japonais, ce qui pourrait rendre les exportations américaines plus compétitives au Japon. Selon Neil, cela donne à Washington une raison économique de soutenir cette initiative.

« Il est très rare que les Américains travaillent avec les Japonais sur ce sujet, mais il existe ici une convergence d'intérêts entre le Japon et les États-Unis », a déclaré Neil.

Le dollar américain s'est fortement affaibli face au yen japonais lundi après que ledent américain Donald Trump et le ministre japonais des Finances ont confirmé que les deux pays étaient intervenus sur le marché des changes.

Le dollar s'échangeait auparavant au-dessus de 163 yens, atteignant des sommets jamais vus depuis une quarantaine d'années, avant le week-end dernier, où il a commencé à chuter sous la barre des 160 yens sur fond de soupçons croissants d'intervention gouvernementale.

Le dollar a chuté aux alentours de 155,20 yens suite à l'annonce de l'intervention tôt lundi matin, avant de se redresser pour atteindre 156,75 yens en fin d'après-midi à Tokyo. Ce niveau restait toutefois nettement inférieur au sommet de la semaine précédente.

Si l'affaiblissement du yen a attiré des millions de chasseurs de bonnes affaires au Japon, il a en revanche fait grimper le coût des importations.

Le Japon est fortement dépendant des importations, et la faiblesse de sa monnaie a fait grimper les prix intérieurs. Le coût élevé du pétrole a accentué cette pression, contraignant le gouvernement de la Première ministre Sanae Takaichi à faire face à des demandes croissantes pour atténuer la hausse du coût de la vie.

Louise Loo, responsable des études économiques sur l'Asie chez Oxford Economics, a déclaré que les pressions inflationnistes au Japon étaient « probablement l'une des principales raisons » pour lesquelles Washington a accepté de participer. Elle a ajouté que les États-Unis avaient également leurs propres intérêts à défendre.

« Il y a là un mécanisme d'autoconservation. La volatilité des marchés, alimentée par des politiques budgétaires potentiellement agressives du Japon, pourrait s'étendre aux marchés des bons du Trésor américain et déstabiliser le dollar. »

Selon Louise, l'attention portée par Tokyo et Washington au mécanisme de pension FIMA permanent de la Réserve fédérale laissait penser que les deux parties souhaitaient éviter des ventes forcées de titres du Trésor. Ce mécanisme permet aux banques centrales étrangères d'obtenir des liquidités en dollars sans avoir à vendre directement leurs avoirs en obligations d'État américaines.

Le ministère japonais des Finances a annoncé lundi son intention de recourir au mécanisme FIMA lors de futures interventions. Masahiko Loo, stratège macroéconomique senior chez State Street, a déclaré que ce message « pourrait être plus important que l'intervention elle-même »

Masahiko a déclaré que les inquiétudes de Washington pourraient ne pas se limiter au yen. Une nouvelle dépréciation de la monnaie ne ferait qu'accentuer la vente d'obligations japonaises, entraînant une hausse des taux d'intérêt et une volatilité accrue sur le marché obligataire international. Cette situation est d'autant plus critique que le Japon et les États-Unis sont tous deux confrontés à des taux d'intérêt élevés à long terme.

« L’accès au programme de pensions FIMA de la Fed indique aux marchés que le Japon peut accroître ses liquidités en dollars sans vendre de bons du Trésor… répondant ainsi aux inquiétudes selon lesquelles une intervention du ministère des Finances pourrait exercer une pression sur les marchés de financement américains par le biais de ventes de bons du Trésor américain à court terme », a déclaré Masahiko. « Il s’agit d’une tentative de maximiser l’effet de signal et d’optimiser l’utilisation des outils déjà disponibles. »