EN DIRECT : Le Bitcoin s'effondre à 75 000 $ alors que la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré que la banque centrale surveille de près l'intelligence artificielle et son impact potentiel sur la consommation ainsi que sur la capacité de l'économie à produire des biens et des services.

« Nous sommes très préoccupés par les implications du côté de la demande de l'économie et, in fine, du côté de l'offre. Je m'en soucie énormément. »

Il a indiqué que le sujet est suffisamment important pour que la Fed mette en place un groupe dédié à son étude, avec des résultats attendus avant la fin de l'année.

« Je pense qu'il est si important que nous établissions un groupe de travail qui devrait rendre son rapport d'ici la fin de l'année afin de nous aider à réfléchir aux implications pour notre conjoncture politique future. »

Les marchés ont clôturé en baisse suite à la décision de la Fed et à la conférence de presse de Kevin. L'indice Dow Jones Industrial Average a perdu 631,21 points, soit 1,21 %, pour se fixer à 51 461,90 points, Goldman Sachs (GS) figurant parmi les principaux facteurs de cette baisse.

Le S&P 500 a perdu 0,45 % et s'est clôturé à 7 551,81, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 0,01 % pour atteindre 25 978,42. Les trois indices avaient progressé plus tôt dans la séance avant l'annonce de la décision de la Fed et les déclarations de Kevin aux journalistes.

Kevin a également été interrogé sur la question de savoir si le retour de l'inflation sous contrôle nécessiterait que la Fed pousse délibérément la croissance économique en dessous de son rythme normal et affaiblisse le marché du travail.

Il a déclaré que ce n'est pas ce que les décideurs politiques estiment nécessaire.

« Nous estimons que le taux de chômage est globalement cohérent avec un plein emploi. Je ne pense pas que nous ayons besoin de nuire au marché du travail pour atteindre notre objectif. »

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a indiqué que la situation a nettement évolué depuis la dernière réunion des décideurs politiques en juillet, les chiffres récents montrant que l'économie américaine résiste mieux qu'au début de l'été.

« Il y a eu un ensemble assez large de données, notamment sur le marché du travail, indiquant que l'économie s'est renforcée. C'est un jugement que j'ai formulé ainsi que le comité. »

Kevin a déclaré que le contexte plus tendu n'a pas modifié sa préoccupation concernant l'inflation. Il a indiqué que les chiffres de l'été n'ont toujours pas suffi à lui donner la certitude que les pressions sur les prix s'atténuaient de manière significative.

« Mon jugement, il y a quelques semaines, était que les tendances estivales de l'inflation ne passaient pas le test. Je n'ai vu depuis très peu d'informations qui me feraient revenir sur cette décision. J'y suis donc resté fidèle. »

Il a également précisé que les responsables examinent désormais le contexte géopolitique différemment de ce qu'ils faisaient il y a quelques semaines.

« Et notre jugement sur ce qui est le plus ou le moins probable dans la situation géopolitique a changé. »

Kevin a expliqué que ces trois facteurs — une activité économique plus vigoureuse, une inflation qui n'a pas suffisamment diminué et un horizon géopolitique différent — étaient à l'origine du vote unanime du comité.

« Ces trois éléments conduisent à une décision ferme et unanime aujourd'hui. »

Kevin a également été interrogé sur la question de savoir si les marchés devaient considérer la hausse des taux comme un test de l'indépendance de la Fed, et on lui a demandé quand il avait parlé pour la dernière fois avec Trump.

« Je n'ai rien à vous dire sur les discussions avec le président. Je ne suis pas une newsletter de Wall Street. »

Il a déclaré que l'indépendance de la banque centrale dépend du maintien d'un focus strict sur les responsabilités que le Congrès lui a confiées, au lieu de se laisser entraîner dans des décisions qui relèvent d'autres entités gouvernementales.

« Une partie de l'indépendance de la Réserve fédérale réside dans le fait que nous restons dans notre domaine. »

« L'indépendance est une voie à double sens. Nous permettons également aux acteurs de la politique commerciale et de la politique budgétaire de rester dans leur domaine. C'est ainsi que nous pouvons nous tenir ici et les juger tels que nous les voyons. »

Kevin a également souligné que les décisions de la Fed ne s'arrêtent pas aux frontières américaines. Les changements dans la politique monétaire américaine peuvent affecter les conditions financières à l'étranger, tandis que les décisions prises par les banques centrales étrangères peuvent également avoir un impact en retour sur les États-Unis.

« Lorsque la Réserve fédérale prend une décision de politique monétaire, cela compte non seulement pour l'économie américaine, mais cela a aussi des répercussions sur le reste du monde. Dans une moindre mesure, c'est vrai pour eux aussi. »

Il a indiqué que les banques centrales étrangères qui répondent à une inflation plus élevée en augmentant leurs propres taux peuvent contribuer à refroidir les pressions sur les prix à l'intérieur du pays, ces mesures créant des effets d'entraînement à travers les économies.

« Lorsque les banques centrales étrangères prennent des décisions face à une hausse des prix et choisissent, conformément à leur mandat, de relever les taux, elles contribuent à endiguer l'inflation dans leurs pays, avec des effets de débordement et de répercussion dans les deux sens. »

Kevin n'a pas précisé ce qu'il attend des autres banques centrales lors de leurs prochaines réunions de politique monétaire.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a été interrogé directement sur ce qu'il dirait à Trump, qui soutient à plusieurs reprises que les taux devraient baisser plutôt que monter.

« Je n'ai rien à vous dire concernant un échange avec le président. »

Kevin a ensuite défendu la décision de la Fed, affirmant que cette hausse était « la bonne décision pour tenir le mandat que le Congrès nous a confié afin d'assurer la stabilité des prix. »

La Maison Blanche a adopté une position inverse. Le porte-parole de la Maison Blanche, Kush Desai, a déclaré que l'administration ne croit pas que la Réserve fédérale ait eu une raison économique solide pour relever les taux et a soutenu que cette mesure ne résoudra pas ce qui alimente actuellement l'inflation.

« La décision plutôt malheureuse d'aujourd'hui de la Réserve fédérale de relever les taux d'intérêt ne s'appuyait pas, du point de vue de l'administration, sur un argument économique particulièrement convaincant. »

Kush a déclaré que l'inflation persistante provient du marché de l'énergie, en particulier de la récente flambée des prix du pétrole liée aux événements au Moyen-Orient, et non d'un problème que des coûts d'emprunt plus élevés pourraient directement résoudre.

« Dans la mesure où nous avons encore de l'inflation, comme le président et d'autres l'ont noté, elle est entièrement alimentée par un choc d'offre énergétique, par ce qui se passe avec les prix du pétrole au Moyen-Orient. Ce sont des éléments qui n'ont rien à voir avec les taux d'intérêt et qui ne sont pratiquement pas affectés par leur hausse. »

Cela est survenu deux jours après que Trump eut affirmé que la forte hausse des prix mondiaux du diesel était « principalement causée par la guerre Russie/Ukraine, et non par l'Iran. »

Kush a également soutenu que rendre l'argent plus cher à emprunter pourrait ralentir les gains économiques que l'administration dit avoir réalisés.

« Tout ce que feront des taux d'intérêt plus élevés pour le moment, c'est entraver les progrès économiques significatifs que les États-Unis ont accomplis sous la présidence de ce président. »

Kush a déclaré ne pas avoir personnellement parlé à Trump de la décision de la Réserve fédérale. Trump est ensuite intervenu lui-même sur Truth Social, appelant encore une fois à une baisse des taux et lançant des piques publiques contre un autre président de la Fed qu'il avait lui-même choisi. Trump a déclaré:

« Les taux d'intérêt aux États-Unis devraient être de 1 %, voire moins, car nous détenons le meilleur crédit au monde — DE LOIN. Notre pays connaît un essor grâce aux nouveaux investissements ! Si nous arrêtions les échanges avec tous les pays avec lesquels nous avons un déficit, ce qui est le cas de la plupart d'entre eux, nous gagnerions au moins 1,5 billion de dollars par an. BAISSEZ LES TAUX D'INTÉRÊT POUR LES ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE, ET VITE ! »

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a ouvert sa conférence de presse en déclarant que l'économie américaine semble plus forte ces derniers temps, même si l'inflation demeure le problème majeur pour la banque centrale.

« Notre décision intervient à un moment où l'économie américaine semble se renforcer. L'embauche nouvelle, les revenus du secteur privé, les investissements en capital des entreprises – chacun de ces indicateurs s'est amélioré ces derniers mois et pointe dans une bonne direction. »

Kevin a déclaré que le volet emploi des missions de la Fed est en « bonne forme », ce qui laisse l'inflation comme principal problème que les responsables tentent de résoudre.

« Depuis plus de cinq ans, l'inflation reste au-dessus de notre objectif. Notre priorité est donc de nous concentrer sur le volet de la stabilité des prix de notre mandat. Le fait est que l'inflation est trop élevée et qu'elle l'est depuis trop longtemps. »

Interrogé sur le fait que des hausses de taux plus modestes puissent vraiment aider lorsque l'un des problèmes d'inflation provient de l'offre énergétique, Kevin a indiqué que la Fed ne peut pas contrôler directement le prix des biens individuels.

« Nous ne pouvons pas influencer le prix d'un bien spécifique, qu'il s'agisse du pétrole ou des produits alimentaires en supermarché. En revanche, ce que nous pouvons et ferons, c'est veiller à ce que toute variation des prix relatifs ne s'étende pas et n'ait pas d'effets secondaires ou tertiaires sur l'économie. C'est notre mission, et c'est ce que nous ferons. »

Kevin a qualifié la hausse des taux décidée mercredi de décision « sobre », « sérieuse » et « responsable », mais il n'a pas précisé ce que la Fed fera lors de ses prochaines réunions.

« Je ne vais pas préjuger des décisions futures que nous prendrons. Je me suis engagé à respecter une discipline, un ensemble de principes. C'est ce que nous avons fait aujourd'hui. »

Kevin a évoqué l'inflation à plusieurs reprises au cours de la conférence, indiquant que les données récentes ne montrent toujours pas assez d'amélioration.

« Notre priorité principale est la stabilité des prix dans le cadre de notre mandat. Le fait est que l'inflation est trop élevée et le reste depuis trop longtemps. Les lectures de l'inflation de cet été ne me disent pas que les tendances sous-jacentes se sont sensiblement améliorées. »

Kevin s'est référé aux dernières figures de l'IPC et de l'IPP, affirmant que trop de secteurs continuent d'afficher des augmentations supérieures à 3 % sur des périodes de six mois et de douze mois.

Il a également déclaré que le Comité fédéral des marchés ouverts a un « objectif vital et simple : plein emploi et stabilité des prix, ainsi qu'une économie américaine prospère qui sert de modèle pour le monde. »

Les dernières projections de la Réserve fédérale indiquent que les décideurs penchent toujours vers une augmentation supplémentaire du taux avant la fin de 2026, suivie d'une stabilisation jusqu'en 2027.

En juin, les responsables prévoyaient une hausse d'un quart de point cette année, puis une réduction d'un quart de point l'année prochaine.

Plus loin, les nouvelles perspectives indiquent que les coûts d'emprunt commenceront à baisser en 2028. D'ici 2029, les responsables prévoient que le taux fédéral se situera entre 3,5 % et 3,75 %.

Leurs estimations de l'inflation ont également augmenté. Les décideurs s'attendent désormais à ce que les pressions sur les prix soient plus fortes qu'auparavant, tant cette année que dans les années à venir.

Au total, 18 des 19 responsables ont soumis leurs projections concernant les taux d'intérêt. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, semble avoir encore manqué cette partie, tout comme Kevin l'avait fait en juin. Parmi ceux qui ont exprimé un avis, 16 s'attendent à une nouvelle hausse cette année, tandis que deux pensent que les taux devraient rester tels quels.

Ces prévisions pourraient encore évoluer alors que la Fed examine sa gestion globale de la politique monétaire.

Cet examen inclut la manière dont les responsables communiquent leurs décisions et les indicateurs économiques qui pèsent le plus lourd lorsqu'ils déterminent où doivent se situer les taux.

Les rendements du Trésor ont réduit une partie de leur baisse précédente suite à l'annonce de la Fed. Le rendement à 10 ans était en baisse de 4,3 points de base à 4,953 %, tandis que le rendement à 30 ans a reculé de 5 points de base pour atteindre 5,313 %.

L'écart entre les rendements des obligations du Trésor à 2 ans et à 10 ans, un indicateur étroitement surveillé de la lecture qu'ont les marchés de l'économie, s'établissait à un niveau positif de 30,9 points de base.

Le rendement à 2 ans, qui réagit généralement de près aux anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale, a reculé de 2,1 points de base pour s'établir à 4,644 %.

Les actions américaines ont majoritairement progressé mercredi après que la Réserve fédérale a relevé ses taux pour la première fois depuis plus de trois ans, dans sa tentative de maîtriser l'inflation.

Le S&P 500 a gagné 0,3 %, tandis que le Nasdaq Composite a augmenté de 0,7 %. Le Dow Jones Industrial Average a évolué dans l'autre sens, perdant 44 points, soit 0,1 %.

Le pétrole est resté au-dessus de 100 $ le baril, même après une correction par rapport à ses sommets récents. Le Brent a baissé de 3 % pour atteindre environ 105 $, tandis que le West Texas Intermediate a chuté de 3 % pour se situer autour de 102 $.

Les cryptomonnaies restaient sous pression. Le Bitcoin a été négocié à 76 018,70 $, en baisse de 0,78 %, avec un taux de financement de 0,0076 %.

L'intérêt ouvert s'établissait à 74,83 milliards de dollars, en baisse de 2,10 %, tandis que la valeur de marché était de 1,52 trillion de dollars et que le volume d'échanges a atteint 51,88 milliards de dollars. Ses autres mouvements suivis étaient de 0,00 % et -0,59 %, avec 167,22 millions de dollars de liquidations.

L'Ether se négociait à 2 408,83 $, en baisse de 0,76 %, avec un taux de financement de 0,0054 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 56,26 milliards de dollars, en baisse de 11,48 %. La capitalisation boursière était de 293,54 milliards de dollars, le volume de 31,25 milliards de dollars, les autres variations suivies étaient de +0,50 % et -2,56 %, et les liquidations ont atteint 150,50 millions de dollars.

Solana a évolué à 98,24 $, en baisse de 1,20 %, tandis que XRP a chuté de 7,76 % à 1,281 $. Solana affichait 7,84 milliards de dollars d'intérêt ouvert, en hausse de 2,72 %, une capitalisation boursière de 57,61 milliards de dollars et un volume de 5,82 milliards de dollars. XRP présentait 6,99 milliards de dollars d'intérêt ouvert, en hausse de 6,76 %, une capitalisation boursière de 80,49 milliards de dollars et un volume de 2,83 milliards de dollars.

Certains tokens ont connu des hausses nettes. HYPE a grimpé de 3,36 % à 79,926 $, tandis que ZEC a bondi de 18,41 % à 1 337,77 $.

L'intérêt ouvert sur HYPE a augmenté de 21,67 % pour atteindre 2,98 milliards de dollars, tandis que celui sur ZEC a explosé de 78,41 % pour s'établir à 9,48 milliards de dollars. ZEC a également enregistré des gains de 8,03 % et 45,51 % sur les autres périodes suivies, avec 52,80 millions de dollars de liquidations.

La Réserve fédérale a mis en œuvre la mesure attendue par les marchés, en relevant son taux directeur principal de 25 points de base. Cela place le taux cible du fonds fédéral entre 3,75 % et 4 %.

La banque centrale a également indiqué qu'une nouvelle hausse avant la fin de l'année reste possible. L'inflation est toujours trop élevée pour les décideurs politiques, et la dernière flambée des prix du pétrole ajoute une nouvelle source de pression.

Une fois que la Fed commence à faire augmenter les coûts d'emprunt, elle a historiquement tendance à suivre avec plus d'une hausse plutôt qu'à s'arrêter après le premier mouvement.

La décision a été adoptée à l'unanimité (12-0) lors de la réunion du Comité fédéral des marchés ouverts. Les décideurs politiques ont également indiqué qu'ils continueraient à maintenir une liquidité suffisante dans le système bancaire tandis que les taux augmentent.

La Fed a décrit l'économie américaine comme étant toujours en croissance à un rythme sain. Les responsables ont déclaré que les événements géopolitiques rendent les perspectives plus difficiles à anticiper, mais que les dépenses des consommateurs et des entreprises se sont maintenues, que la productivité est forte et que les entreprises continuent d'investir massivement.

Le marché du travail est également resté relativement stable. La croissance de l'emploi a globalement suivi celle de la main-d'œuvre disponible, tandis que le taux de chômage a très peu évolué.

L'inflation reste toutefois au-dessus du niveau souhaité par la Fed. Les décideurs politiques ont indiqué que la dernière hausse des taux vise à ramener l'inflation plus rapidement vers l'objectif de 2% de la banque centrale, la restauration de prix stables restant l'objectif principal.

La Banque centrale européenne a relevé les coûts d'emprunt la semaine dernière pour la deuxième fois cette année, en réponse à une nouvelle flambée de l'inflation liée au coût élevé de l'énergie.

Christine Lagarde, présidente de la BCE, a qualifié cette décision d'« évidence » et a déclaré que le retour à l'objectif d'inflation de 2% de la banque, actuellement attendu pour la fin 2027, pourrait prendre encore plus de temps.

« Les perspectives restent hautement incertaines, avec des risques de hausse pour l'inflation et de baisse pour la croissance économique. Nous estimons que l'inflation sera plus durable que prévu. »

Aux États-Unis, les investisseurs sont désormais beaucoup plus convaincus que la Réserve fédérale s'apprête également à relever les taux.

Il y a un mois seulement, les marchés évaluaient à seulement 36% la probabilité d'une telle éventualité, les traders pariant sur des données de prix plus molles et sur l'hésitation du président de la Fed, Kevin Warsh, à engager la banque centrale dans une politique plus stricte, ce qui maintiendrait toute autre hausse hors de portée.

Les commentaires de Kevin lors de la réunion annuelle de la Réserve fédérale à Jackson Hole, dans le Wyoming, ont commencé à modifier cette perception. Depuis lors, une nouvelle série de chiffres sur l'inflation inconfortables et un marché du travail plus solide ont donné aux traders davantage de raisons d'anticiper des taux plus élevés.

Le pétrole a rendu ce problème encore plus difficile pour la Fed. Le brut a repassé au-dessus de 100 dollars le baril alors que le conflit impliquant l'Iran fait monter les coûts énergétiques, ajoutant une nouvelle source de pression sur les prix alors même que la banque centrale décide de la marche à suivre.

Morgan Stanley a également révisé sa propre prévision. Les économistes de la banque ont indiqué lundi qu'ils n'attendent plus que les taux restent inchangés jusqu'à la fin de l'année et prévoient désormais deux hausses.

Leur nouvelle projection s'appuie sur les récents commentaires de Kevin, la reprise de la hausse du pétrole, l'inflation liée au déploiement rapide de l'intelligence artificielle et le mouvement plus large du marché vers l'attente d'une politique monétaire plus restrictive.

Morgan Stanley anticipe désormais une hausse des taux cette semaine et une autre en décembre.

Le Bitcoin a mené une vente généralisée sur le marché des cryptomonnaies mardi, après que le Sénat américain n'ait pas fait avancer la CLARITY Act, retirant ainsi l'un des principaux développements politiques à court terme que l'industrie observait avec attention, alors que les marchés étaient déjà nerveux face à des taux d'intérêt plus élevés.

Le Bitcoin a chuté de jusqu'à 5 % à 76 110 $, prolongeant des pertes qui avaient commencé avant le vote au Sénat. L'Ethereum a reculé de plus de 8,3 % à un moment donné, tandis que certaines cryptomonnaies plus petites ont encore plus fortement baissé. Pour le Bitcoin et l'Ethereum, il s'agissait de leur plus forte baisse depuis juin.

Le vote procédural sur la CLARITY Act s'est soldé par 49 sénateurs en faveur et 50 contre. Le projet de loi nécessitait 60 voix pour être adopté, ce qui le laisse à 11 voix de son compte, mettant sérieusement en doute les efforts visant à adopter cette année une législation américaine sur la structure du marché des cryptomonnaies.

Cela s'est produit même après que les deux parties aient apporté des compromis majeurs. Le président américain Donald Trump a accepté, durant le week-end, des règles éthiques qu'il avait précédemment refusées.

Ces dispositions exigeraient que les fonctionnaires fédéraux et leurs conjoints vendent leurs participations financières significatives dans des émetteurs de cryptomonnaies ou transfèrent ces actifs dans un trust aveugle. Les procureurs généraux des États auraient également un rôle dans l'application de ces restrictions.

Selon les négociateurs républicains, le produit final du projet de loi contenait plus de 120 demandes des démocrates.

Le projet de loi faisait plus de 600 pages, ce qui indique à quel point des négociations avaient déjà eu lieu avant l'échec du vote au Sénat.

Hors crypto-monnaies, les futures actions américaines étaient légèrement en hausse début mercredi alors que les investisseurs attendaient la décision sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Les futures du S&P 500 ont progressé de 0,22 %, ceux du Nasdaq-100 ont gagné 0,3 % et les futures du Dow ont ajouté 113 points, soit 0,2 %.

Les marchés s'attendent fortement à une nouvelle hausse des taux. Les futures évaluaient à 92 % la probabilité d'une hausse d'un quart de point mercredi, tandis que les chances d'une autre hausse d'un quart de point s'élevaient à 45 % pour octobre et à 30 % pour décembre. La fourchette cible actuelle de la Fed est de 3,5 % à 3,75 %.

Les actions asiatiques étaient mitigées. Le Nikkei 225 japonais a reculé de 0,34 %, tandis que le Topix a progressé de 0,7 %. Le Kospi de Corée du Sud a grimpé de 0,12 %, alors que le Kosdaq de Corée du Sud a chuté de 1,05 %.

Le S&P/ASX 200 australien a gagné 0,24 %. L'indice Hang Seng de Hong Kong a baissé de 0,18 %, tandis que le CSI 300 chinois a reculé de 0,42 %.

L'augmentation du prix du pétrole a également alimenté les inquiétudes inflationnistes. Le West Texas Intermediate a bondi de 4,4 % à 105,83 $ le baril, son plus haut niveau de clôture depuis le 19 mai, après que l'Arabie saoudite a annulé certaines expéditions suite à des attaques au drone contre un important pipeline d'exportation. Le Brent a progressé de 2,9 % à 108,75 $.

Les rendements des obligations du Trésor ont augmenté parallèlement aux anticipations selon lesquelles les prix pourraient rester élevés. Le rendement de l'obligation du Trésor américain à 10 ans se situait légèrement au-dessus de 5 %, tandis que celui à 30 ans a atteint 5,369 %.