¿Por qué las acciones de Micron están superando a todo lo demás en este momento?

Las acciones de Micron están liderando el mercado en este momento por una razón clara: la demanda de IA ha cambiado el valor de la memoria, y los inversores finalmente están reaccionando.

En los últimos 12 meses, las acciones de Micron han aumentado un 237%, colocándolas por delante de casi todos los nombres tecnológicos de gran capitalización.

UBS se volvió alcista sobre Micron esta semana cuando repitió su calificación de compra en Micron y elevó su objetivo de precio a 400 dólares desde 300 dólares, lo que representa un rally del 16% desde el cierre del martes.

La demanda de IA está ajustando la oferta y transformando la forma en que los inversores negocian las acciones de Micron

El analista de UBS, Timothy Arcuri, señaló en un informe del lunes que esta revisión se debe principalmente a todas las reuniones con la dirección de Micron, donde los ejecutivos manifestaron su creencia de que el ciclo actual de memoria durará más que los anteriores.

«Todavía creemos que los inversores están subestimando el grado en que la IA ha convertido fundamentalmente a la memoria, particularmente la DRAM, en un activo más estratégico», escribió Timothy .

Timothy dijo que la oferta sigue siendo limitada. Según UBS, Micron es actualmente capaz de satisfacer solo entre el 50% y el 75% de la demanda de sus clientes más grandes. Dijo que las cargas de trabajo de IA han obligado a los clientes a dejar de tratar la memoria como una mercancía de bajo costo. La memoria ahora se ve como un insumo estratégico, lo que ha cambiado la forma en que las empresas planifican las compras y aseguran el suministro a largo plazo.

“Las graves escaseces de oferta son favorables para un ciclo alcista de la memoria extendido y duradero”, escribió Timothy.

También afirmó que la configuración de precios ha cambiado. En el período previo a la IA, los proveedores de memoria obtenían poco beneficio adicional por productos de mayor rendimiento, ya que la memoria era solo otra parte del sistema. Ya no es así.

«Los proveedores ahora están siendo pagados por un rendimiento de primera clase, ya que la memoria se ha convertido en un diferenciador clave dentro de los sistemas de hardware», escribió Timothy, señalando las plataformas Nvidia Blackwell y Blackwell Ultra.

Añadió que el crecimiento del contenido de DRAM en los servidores de IA aún no está totalmente reflejado en el precio por parte del mercado. Micron cree que el DRAM ofrece mejor valor que el NAND, ya que permite una mayor personalización y una calidad de producto superior.

La fortaleza de la acción también ha captado la atención en el mercado de opciones. La mayoría de las opciones a corto plazo expiran sin valor y pierden valor rápidamente debido a la decadencia temporal. Muchos traders venden estas opciones para capturar esa decadencia, pero esa estrategia conlleva riesgo de gamma corto, lo que significa que los movimientos bruscos de precios pueden afectar rápidamente a los beneficios. Las ventas cubiertas a largo plazo y los reversos de spreads de llamadas de riesgo definido reducen esa exposición, especialmente en acciones con alta volatilidad implícita a largo plazo.

Analizamos una situación de 2025 para explicar esta configuración, específicamente cuando Nvidia aumentó poco más del 30% desde el 3 de enero de 2025 hasta el 2 de enero de 2026.

Un reverso de spread de llamadas a largo plazo vinculado a Nvidia se quedó ligeramente por detrás de la acción, pero mostró una volatilidad mucho menor, según datos de Bloomberg Terminal.