Warum entwickelt sich die Micron-Aktie derzeit so gut wie alle anderen?

Die Aktie von Micron führt derzeit den Markt an, und zwar aus einem ganz klaren Grund: Die Nachfrage nach KI hat den Wert von Speicher verändert, und die Anleger reagieren endlich darauf.

In den vergangenen zwölf Monaten ist die Micron-Aktie um 237 % gestiegen und liegt damit vor fast allen anderen großen Technologieunternehmen.

UBS hat diese Woche seine positive Einschätzung zu Micron geändert, indem es seine Kaufempfehlung für Micron bekräftigte und das Kursziel von 300 auf 400 US-Dollar anhob, was einem Anstieg von 16 % gegenüber dem Schlusskurs vom Dienstag entspricht.

Die Nachfrage nach KI verknappt das Angebot und verändert die Art und Weise, wie Anleger mit Micron-Aktien handeln

Der UBS-Analyst Timothy Arcuri schrieb am Montag in einer Mitteilung, dass die Revision hauptsächlich auf die zahlreichen Investorentreffen mit dem Micron-Management zurückzuführen sei, bei denen die Führungskräfte erklärten, sie glaubten, der aktuelle Speicherzyklus werde länger dauern als frühere.

„Wir glauben nach wie vor, dass die Anleger unterschätzen, in welchem ​​Maße KI den Speicher, insbesondere DRAM, zu einem strategischeren Vermögenswert gemacht hat“, schrieb.

Timothy erklärte, das Angebot sei weiterhin begrenzt. Laut UBS Micron derzeit nur 50 bis 75 % der Nachfrage seiner größten Kunden decken. Er führte aus, dass KI-Workloads die Kunden gezwungen hätten, Speicher nicht länger als billiges Massenprodukt zu betrachten. Speicher werde nun als strategischer Faktor gesehen, was die Einkaufsplanung und die Sicherstellung der langfristigen Versorgung von Unternehmen verändert habe.

„Schwerwiegende Lieferengpässe begünstigen einen anhaltenden und nachhaltigen Aufschwung der Speicher“, schrieb Timothy.

Er sagte außerdem, die Preisgestaltung habe sich geändert. Vor dem Aufkommen von KI verdienten Speicherhersteller kaum mehr an leistungsstärkeren Produkten, da Speicher lediglich eine weitere Systemkomponente war. Das ist heute nicht mehr der Fall.

„Lieferanten werden jetzt für erstklassige Leistung bezahlt, da der Speicher zu einem wichtigen Unterscheidungsmerkmal innerhalb von Hardware-Systemen geworden ist“, schrieb Timothy und verwies dabei auf Nvidias Blackwell- und Blackwell-Ultra-Plattformen.

Er fügte hinzu, dass das Wachstum des DRAM-Anteils in KI-Servern im Markt noch nicht vollständig eingepreist sei. Micron ist der Ansicht, dass DRAM im Vergleich zu NAND ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis bietet, da es mehr Anpassungsmöglichkeiten und eine höhere Produktqualität ermöglicht.

Die Stärke der Aktie hat auch im Optionsmarkt Aufmerksamkeit erregt. Die meisten kurzfristigen Optionen verfallen wertlos und verlieren aufgrund des Zeitwertverfalls schnell an Wert. Viele Händler verkaufen diese Optionen, um von diesem Verfall zu profitieren. Diese Strategie birgt jedoch ein hohes Short-Gamma-Risiko, d. h. starke Kursschwankungen können Gewinne schnell zunichtemachen. Längerfristige Kauf- und Schreiboptionen sowie Call-Spread-Risikoumkehrungen defiRisiko reduzieren dieses Risiko, insbesondere bei Aktien mit hoher langfristiger impliziter Volatilität.

Um dieses Szenario zu verdeutlichen, haben wir uns eine Situation im Jahr 2025 angesehen, insbesondere den Zeitraum, in dem Nvidia vom 3. Januar 2025 bis zum 2. Januar 2026 um gut 30 % gestiegen ist.

Eine langfristige Call-Spread-Risikoumkehr im Zusammenhang mit Nvidia hinkte der Aktienkursentwicklung leicht hinterher, wies aber laut Daten von Bloomberg Terminal eine deutlich geringere Volatilität auf.