Warum übertrifft Microns Aktie gerade alles andere?

Microns Aktie führt den Markt gerade aus einem klaren Grund an: Die KI-Nachfrage hat den Wert von Speicher verändert, und die Anleger reagieren endlich darauf.

In den letzten 12 Monaten ist Microns Aktie um 237 % gestiegen und liegt damit vor fast jedem großen Tech-Namen.

UBS wurde diese Woche bullisch bei Micron, als es sein Kaufurteil für Micron wiederholte und sein Kursziel von 300 US-Dollar auf 400 US-Dollar anhebt, was einer Rallye von 16 % gegenüber dem Schlusskurs am Dienstag entspricht.

KI-Nachfrage verknappt das Angebot und verändert die Art, wie Anleger Microns Aktie handeln

UBS-Analyst Timothy Arcuri sagte in einem Bericht am Montag, dass diese Überarbeitung hauptsächlich auf all die Investor-Meetings mit dem Micron-Management zurückzuführen ist, bei denen Führungskräfte sagten, sie glaubten, der aktuelle Speicherzyklus werde länger dauern als frühere.

„Wir glauben immer noch, dass Anleger das Ausmaß unterschätzen, in dem KI Speicher, insbesondere DRAM, zu einem strategischeren Asset gemacht hat“, schrieb Timothy .

Timothy sagte, das Angebot bleibe knapp. Laut UBS kann Micron derzeit nur 50 % bis 75 % der Nachfrage seiner größten Kunden decken. Er sagte, KI-Workloads hätten Kunden dazu gezwungen, Speicher nicht mehr als kostengünstige Ware zu behandeln. Speicher wird nun als strategischer Input betrachtet, was die Art und Weise verändert hat, wie Unternehmen Einkäufe planen und langfristige Lieferungen sichern.

„Schwere Engpässe unterstützen einen verlängerten und dauerhaften Speicher-Aufwärtstrend“, schrieb Timothy.

Er sagte auch, dass sich das Preisgefüge geändert hat. In der Vor-KI-Phase verdienten Speicheranbieter kaum Extras für höherwertige Produkte, weil Speicher nur ein weiterer Systemteil war. Das ist nicht mehr der Fall.

„Lieferanten werden jetzt für erstklassige Leistung bezahlt, da Speicher zu einem wichtigen Unterscheidungsmerkmal innerhalb von Hardwaresystemen geworden ist“, schrieb Timothy und verwies auf Nvidias Blackwell- und Blackwell-Ultra-Plattformen.

Er fügte hinzu, dass das Wachstum des DRAM-Inhalts in KI-Servern vom Markt noch nicht vollständig eingepreist ist. Micron glaubt, dass DRAM einen besseren Wert als NAND bietet, da es mehr Anpassung und höhere Produktqualität ermöglicht.

Die Stärke der Aktie hat auch die Aufmerksamkeit im Optionsmarkt auf sich gezogen. Die meisten kurzfristigen Optionen verfallen wertlos und verlieren aufgrund des Zeitverfalls schnell an Wert. Viele Händler verkaufen diese Optionen, um diesen Verfall einzufangen, aber diese Strategie birgt Short-Gamma-Risiken, was bedeutet, dass scharfe Kursschwankungen die Gewinne schnell treffen können. Langfristige Buy-Writes und definierte Risiko-Call-Spread-Risk-Reversals reduzieren diese Exposition, insbesondere bei Aktien mit hoher langfristiger impliziter Volatilität.

Wir haben uns eine 2025-Situation angesehen, um dieses Setup zu erklären, insbesondere als Nvidia von Januar 2025 bis Januar 2026 um etwas mehr als 30 % stieg.

Ein langfristiger Call-Spread-Risk-Reversal, der an Nvidia gebunden ist, blieb leicht hinter der Aktie zurück, zeigte aber laut Daten vom Bloomberg Terminal eine viel niedrigere Volatilität.