Was Microns Rekordgewinne wirklich zeigen, ist eine drohende Preiskrise

Die Preise für Speicherchips steigen, da die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz eine globale Knappheit verursacht, die die Kosten für Smartphones, Laptops und Spielkonsolen um Hunderte von Dollar in die Höhe treiben könnte, eine Krise, die durch Micron Technology’s Bericht über Rekordgewinne hervorgehoben wurde.

Der Speicherchip-Hersteller veröffentlichte am Mittwochabend Zahlen, die kaum zu übertreffen waren. Der Umsatz stieg im ersten Quartal des Geschäftsjahrs um 57 % auf 13,6 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr. Auch das Betriebsergebnis brach Unternehmensrekorde.

Was Micron den Investoren über die kommenden Monate mitteilte, ist noch schockierender. Der Umsatz wird im Quartal, das im Februar endet, 18,7 Milliarden US-Dollar erreichen, mehr als das Doppelte dessen, was das Unternehmen ein Jahr zuvor erwirtschaftete. Das bereinigte Betriebsergebnis? Es wird voraussichtlich um das Fünffache auf 11,3 Milliarden US-Dollar steigen.

Wall Street wusste, dass die Zahlen stark sein würden. Sie wusste nur nicht, wie stark. Microns Umsatzprognose lag 31 % höher als von Analysten vorhergesagt. Das ist der größte Fehlvorhersage-Abstand durch Experten seit mindestens fünf Jahren, wie FactSet-Daten, die von der WSJ gesehen wurden, zeigen.

Die Investoren waren begeistert. Die Aktie sprang am Mittwoch im After-Hours-Handel um 8 %. Sie hatte sich im vergangenen Jahr bereits mehr als verdoppelt.

Hier ist jedoch das Problem. All diese großartigen Nachrichten für Micron bedeuten Ärger für den Rest von uns.

Künstliche Intelligenz frisst Speicherchips auf. Unternehmen, die KI-Systeme bauen, benötigen spezialisierten Speicher und kaufen enorme Mengen. Das lässt weniger Angebot für alles andere übrig – Ihren Laptop, Ihr Telefon, Ihr Tablet, sogar Spielkonsolen. All diese Geräte benötigen Speicherchips, um zu funktionieren.

Die Zahlen lügen nicht. Ein Standard-Dynamik-Speichermodul (DRAM) kostet jetzt mehr als 60 % mehr als vor sechs Monaten, laut Trendforce. Im nächsten Quartal wird der Preis 500 US-Dollar erreichen. Zur gleichen Zeit im letzten Jahr? Etwa die Hälfte davon.

Neue Fabriken werden nicht bald helfen

Der Bau mehrerer Chip-Fabriken würde helfen. Aber diese Anlagen entstehen nicht über Nacht. Micron-CEO Sanjay Mehrotra sagte am Mittwoch, das Unternehmen werde Anfang nächsten Jahres mit dem Bau einer neuen Anlage in Upstate New York beginnen. Halten Sie den Atem nicht an, um Chips von dieser Anlage zu erwarten. Sie werden erst 2030 vom Band laufen.

Micron gibt viel Geld aus, um die Produktion anderswo zu erhöhen. Das Unternehmen plant, in diesem Geschäftsjahr einen Rekord von 20 Milliarden US-Dollar für die Kapazitätserweiterung auszugeben. In den letzten fünf Jahren lagen die jährlichen Ausgaben durchschnittlich bei etwas über 10 Milliarden US-Dollar.

Immer noch nicht genug. Mehrotra glaubt nicht, dass selbst diese massive Ausgabenexpansion die Nachfrage nach Hochbandbreitenspeicher (HBM), den die KI benötigt, befriedigen wird. „Wir glauben, dass das aggregierte Branchenangebot in absehbarer Zeit erheblich hinter der Nachfrage zurückbleiben wird“, sagte er im Telefonkonferenz.

Tech-Unternehmen schlagen Alarm

Computerhersteller sehen, was kommt. Jeff Clarke, Chief Operating Officer von Dell, sprach letzten Monat über die Situation. „Wir werden alles tun, um die Auswirkungen zu minimieren“, sagte er. „Aber die Tatsache ist, dass die Kostenbasis bei allen Produkten steigt.“

HP gab letzten Monat seine eigene Warnung heraus. Steigende Speicherkosten könnten die operativen Gewinne für das laufende Geschäftsjahr an die untere Grenze ihrer langfristigen Spanne drücken, sagten Führungskräfte den Investoren.

Werden also die Verbraucher den Preis zahlen? Nun, jemand muss für all das bezahlen.

Die Smartphone-Branche sieht bereits Schwierigkeiten voraus. Counterpoint Research hat seine Prognose Anfang dieser Woche geändert. Das Unternehmen erwartet nun, dass die Smartphone-Verkäufe im nächsten Jahr um 2,1 % sinken. Zuvor hatte es einen leichten Anstieg vorhergesagt. High-End-Telefone mit KI-Funktionen befinden sich in einer besonders schwierigen Lage, da sie mehr Speicher benötigen.

Sogar Videospiele sind in dieses Chaos verwickelt. Die Aktie von Nintendo ist im vergangenen Monat um 18 % gefallen. Doug Creutz, ein Analyst bei TD Cowen, sagt, dass die Sorgen um die Speicherkosten hauptsächlich dafür verantwortlich sind. Er hat die Zahlen durchgerechnet. Wenn die Speicherkosten pro Switch 2 Konsole um 40 US-Dollar steigen, würde dies seine Vorhersage der vorsteuerlichen Gewinne für Nintendos Geschäftsjahr, das im März 2027 endet, um etwa 20 % senken.

Seine Schätzung? Nintendo könnte den Preis für die Switch 2 stattdessen um 50 US-Dollar erhöhen, um die Kosten zu decken.

Mario-Fans werden darüber nicht glücklich sein. Aber für Micron arbeitet die einfache Wirtschaft in seinem Vorteil. Angebot und Nachfrage drängen das Unternehmen zu Rekordgewinnen.