-
ارتفعت أسهم ميكرون بنسبة 237% خلال الأشهر الاثني عشر الماضية مع تضييق العرض بسبب الطلب المتزايد على الذاكرة المدعوم بالذكاء الاصطناعي.
-
رفعت UBS هدف السعر إلى 400 دولار من 300 دولار، مما يشير إلى هامش صعود قدره 16% مقارنة بإغلاق يوم الثلاثاء.
-
يمكن لميكرون تلبية ما بين 50% و75% فقط من طلب العملاء حيث تصبح ذاكرة DRAM أصلًا استراتيجيًا لأنظمة الذكاء الاصطناعي.
أسهم Micron تقود السوق حالياً لسبب واضح: لقد غيّر الطلب على الذكاء الاصطناعي قيمة الذاكرة، والمستثمرون يتفاعلون أخيراً.
على مدار الأشهر الـ 12 الماضية، ارتفعت أسهم Micron بنسبة 237%، مما يضعها متقدمة على几乎所有 أسماء التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة.
أصبح UBS متفائلاً بشأن Micron هذا الأسبوع عندما كرر تصنيف الشراء على Micron ورفع هدف السعر إلى 400 دولار من 300 دولار، وهو ارتفاع بنسبة 16% من السعر في إغلاق يوم الثلاثاء.
طلب الذكاء الاصطناعي يشدد العرض ويغير طريقة تداول المستثمرين لأسهم Micron
قال محلل UBS تيموثي أركوري في مذكرة يوم الاثنين أن مراجعتهم ترجع بشكل رئيسي إلى جميع اجتماعات المستثمرين مع إدارة Micron، حيث قال التنفيذيون إنهم يعتقدون أن دورة الذاكرة الحالية ستستمر أطول من الدورات السابقة.
"لا نزال نعتقد أن المستثمرين يقللون من تقدير الدرجة التي جعل فيها الذكاء الاصطناعي الذاكرة، وDRAM على وجه الخصوص، أصلًا استراتيجيًا أكثر أهمية"، كتب Timothy .
قال تيموثي إن العرض لا يزال مقيداً. ووفقاً لـ UBS، فإن Micron قادرة حالياً على تلبية فقط 50% إلى 75% من الطلب من أكبر عملائها. وقال إن أحمال عمل الذكاء الاصطناء أجبرت العملاء على التوقف عن التعامل مع الذاكرة كسلعة منخفضة التكلفة. والآن تُرى الذاكرة كمدخل استراتيجي، مما غيّر طريقة تخطيط الشركات للشراء وتأمين الإمدادات طويلة الأجل.
"نقص حاد في العرض يدعم صعوداً مطولاً ودائماً للذاكرة"، كتب تيموثي.
كما قال إن إعداد التسعير قد تغير. في فترة ما قبل الذكاء الاصطناعي، كان موردو الذاكرة يكسبون القليل من الإضافات للمنتجات ذات الأداء الأعلى لأن الذاكرة كانت مجرد جزء آخر من النظام. لم يعد هذا هو الحال.
"الموردون يحصلون الآن على دفعات مقابل أداء من الطراز الأول حيث أصبحت الذاكرة عاملاً مميزاً رئيسياً داخل أنظمة الأجهزة"، كتب تيموثي، مشيراً إلى منصات Nvidia’s Blackwell وBlackwell Ultra.
وأضاف أن نمو محتوى DRAM داخل خوادم الذكاء الاصطناعي لا يزال غير مدرج بالكامل في السوق. وتعتقد Micron أن DRAM يوفر قيمة أفضل من NAND لأنه يسمح بمزيد من التخصيص وجودة منتج أعلى.
جاذبية الأسهم قد لفتت الانتباه أيضاً في سوق الخيارات. معظم الخيارات قصيرة الأجل تنتهي دون قيمة وتفقد قيمتها بسرعة بسبب تآكل الوقت. يبيع العديد من المتداولين هذه الخيارات للاستفادة من هذا التآكل، لكن هذه الاستراتيجية تأتي مع خطر غاما القصير، مما يعني أن التقلبات الحادة في الأسعار يمكن أن تضرب الأرباح بسرعة. تقلل صفقات الشراء طويلة الأجل وعكس مخاطر انتشار المكاسب المحددة المخاطر من هذا التعرض، خاصة في الأسهم ذات التقلب الضمني طويل الأجل المرتفع.
لقد نظرنا في سيناريو عام 2025 لشرح هذا الإعداد، وتحديداً عندما ارتفعت Nvidia بأكثر من 30% من 3 يناير 2025 إلى 2 يناير 2026.
عكس مخاطر انتشار المكاسب طويل الأجل المرتبط بـ Nvidia تأخر قليلاً عن السهم لكنه أظهر تقلباً أقل بكثير، وفقاً لبيانات من Bloomberg Terminal.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
