なぜマイクロンの株価は現在、すべてを上回るパフォーマンスを見せているのでしょうか?

Micron の株価が現在市場をリードしている理由は明白です。AI の需要によってメモリの価値が変わり、投資家がようやく反応し始めたのです。.

過去12カ月間でマイクロンの株価は237％急騰し、ほぼすべての大手テクノロジー銘柄を上回った。.

UBSは今週、マイクロン株に対する強気の見方に転じ、同社の買い推奨評価を改めて維持し、目標株価を300ドルから400ドルに引き上げた。これは火曜終値時点の株価から16%上昇となる。.

AIの需要が供給を逼迫させ、投資家によるマイクロンの株式取引のあり方を変えている

UBSのアナリスト、ティモシー・アルキュリ氏は月曜日のメモで、今回の修正は主にマイクロンの経営陣との投資家向け会合によるものだと述べ、そこで経営陣は現在のメモリサイクルは過去のものより長く続くとの考えを示した。.

「投資家は依然として、AIがメモリ、特にDRAMを根本的に戦略的な資産へと変えた度合いを過小評価していると考えている」とティモシーは 書いている。

ティモシー氏は、供給は依然として逼迫していると述べた。UBSによると、 マイクロンは 現在、主要顧客からの需要の50%から75%しか満たせていない。また、AIワークロードの増加により、顧客はメモリを安価なコモディティのように扱うことをやめざるを得なくなったとティモシー氏は述べた。メモリは今や戦略的な要素とみなされており、企業の購入計画や長期供給の確保方法にも変化が生じている。

「長期にわたる永続的なメモリの上昇サイクルを支える深刻な供給不足」とティモシー氏は書いている。.

彼はまた、価格設定も変化したと述べた。AIが登場する以前は、メモリは単なるシステム部品の一つに過ぎなかったため、メモリサプライヤーは高性能製品でほとんど利益を上げることができなかった。しかし、今はそうではない。.

「メモリがハードウェアシステムにおける重要な差別化要因となったため、サプライヤーは最高クラスの性能に対して報酬を受け取るようになっている」とティモシー氏は書き、 NvidiaのBlackwell およびBlackwell Ultraプラットフォームを例に挙げた。

同氏はさらに、AIサーバーにおけるDRAM容量の増加は、市場にまだ十分に織り込まれていないと付け加えた。マイクロンは、DRAMはNANDよりもカスタマイズ性が高く、製品品質も高いため、NANDよりも優れた価値を提供できると考えている。.

この銘柄の好調さはオプション市場でも注目を集めています。短期オプションのほとんどは、時間的価値の減衰により満期を迎えると価値がなくなり、急速に下落します。多くのトレーダーは、この減衰を狙ってこれらのオプションを売却しますが、この戦略にはショートガンマリスクが伴い、急激な価格変動によって利益が急速に減少する可能性があります。長期オプションのバイライトや、リスクが defiたコールスプレッドのリスクリバーサルは、特に長期インプライド・ボラティリティの高い銘柄において、このリスクを軽減します。.

この状況を説明するために、2025 年の状況、具体的には Nvidia が 2025 年 1 月 3 日から 2026 年 1 月 2 日までの間に 30% 強急騰した状況を考えてみました。.

ブルームバーグターミナルのデータによると、エヌビディア関連の長期コールスプレッドリスクリバーサルは株価よりわずかに遅れていたが、ボラティリティははるかに低かった。.