- Amundiは、CACEISがブロックチェーンインフラを提供する中、Core STOXX Europe 600ファンドのEthereumベースのシェアクラスをローンチした。
- この動きにより、Amundiのトークン化戦略は現金商品から欧州株式エクスポージャーへと拡大した。
- 決済の迅速化や24時間365日の取引は未だ実証されておらず、新しいシェアクラスは決済時間、コスト、または二次市場の構造を開示していない。
欧州最大の資産運用会社であるAmundiは、11月5日に欧州株式へのトークン化の取り組みを本格化させました。同社は、Core STOXX Europe 600ファンドのイーサリアムベースのシェアクラスをローンチしました。投資家が受け取るのは、600社からなる基礎銘柄それぞれのブロックチェーン発行株ではなく、既存ファンドの口数です。これは Amundiの発表によると.
CACEISの変更点と変更されない点
Amundiは資産サーヴィスパートナーであるCACEISと協力し、STOXX Europe 600ファンドのトークン化されたシェアクラスのローンチを実現しました。CACEISは、パブリックなイーサリアム上でファンドの口数を発行するために使用される技術およびインフラを提供しています。Amundiは従来通りファンドを運営しており、投資家は依然として従来のチャネルを通じてファンドにアクセス可能で、その基礎資産も変更されていません。
アムundiによれば、トークン化はブロックチェーン技術を活用することで、ファンドの特定のプロセスを簡素化し、決済速度を向上させ、販売を増やすことができる。しかし、11月5日付のアムundiの発表では、決済時間や新株式クラスの費用見積もりに関する情報は提供されていない。また、投資家がいつでもファンド単位を取引できるのか、それともアクティブな二次市場を通じて取引可能なのかという質問にも答えていない。
この区別は重要です。なぜなら、あるウォレットから別のウォレットへのトークンの移動は、投資家がそれらを容易に取引できることを意味しないからです。2026年9月の研究において、Pantera Capitalは110の非安定コイン製品（価値が1,000万ドルを超えるもの）を調査しました。6月時点では、オープンアクセス製品のサンプル全体の価値に占める割合は41%でしたが、記録されたスポット取引の99.8%を引き起こしていました。さらに、Panteraは、ウォレットの移動には、投資家による取引ではなく、サブスクリプション、償還、およびカストディ移管など、さまざまな操作が含まれる可能性があると指摘しています。
マネーマーケットファンドから equity インデックスへ
Amundiの株式インデックス投資への参入は、キャッシュマネジメントソリューションにおける初期の取り組みに基づいています。2025年11月、同社はCryptopolitanが過去に探求していた独自のAmundi Funds Cash EURマネー市場ファンドのトークン化版をリリースしました。このファンドは現金と類似したエクスポージャーを提供します。一方、新しいSTOXX Europe 600シェアクラスは、投資家に広範な欧州株式インデックスへのアクセシビリティを提供します。
マネーマーケットファンドはすでに機関投資家の資金を集めている。2026年10月8日、クレディ・アグリコール・アシュランスが同ファンドのトークン化された単位の初期投資として1億ユーロを投入したことが、CACEISによると報じられている。この投資は、Amundiのトークン化された現金商品に対する機関投資家の関心を示している。ただし、これが新規の株式指数連動型シェアクラスにも同様の関心が寄せられることを意味するわけではない。
依然として現金に偏重する市場
Amundiが上場株式分野に進出する一方で、キャッシュに似た商品はトークン化ファンド市場で引き続き支配的な地位を保っている。Alliumの2026年6月の評価によれば、米国のトークン化された国債およびマネーマーケットファンドの総額は142億ドルに達し、2年前のおよそ8倍となった。国債および政府債券ファンドは107億ドル（75％）を占め、登録済みのマネーマーケットファンドが残りの35億ドル（25％）を保有していた。イーサリアムには全体の半分にあたる71億ドルがホストされていた。
より広範な市場を見ると、Callanは2026年7月時点で、グローバルのトークン化された金融資産の価値が約300億ドルであると推定している。米国債とマネーマーケットファンドは、そのおおよそ半分を占めていた。Callanの推計はAlliumの米国ファンドの数値よりも多くの資産クラスを含んでいるため、両者の合計値は直接比較可能ではない。
現金以外の資産への拡大には課題も伴う。IMFは2026年10月、トークン化された株式市場は従来の市場に比べて流動性が低く、分断されている状態が続いていると警告した。
アムundiにとって、今本当の試練は、この新しい株式クラスが投資家にとってどれだけ機能するかにかかっている。取引の決済がより迅速かつ低コストで行えるだろうか？投資家は保有分を確実に解約でき、必要に応じて単位を取引できるだろうか？Ethereumでのローンチは始まりに過ぎない。それが意味のある利益をもたらすかどうかは、結果次第である。
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よくある質問
アムundiは600 STOXX Europe の銘柄をオンチェーン化したのか？
いいえ。アムランディは、そのコアSTOXXヨーロッパ600ファンドのシェアクラスをトークン化しました。これは、投資家がイーサリアム上でファンドへの所有権のデジタル記録を保有し、基礎となる企業株式はファンドの既存構造内に留まることを意味します。
CACEISの役割は何ですか？
CACEISはファンドユニットのトークン化に必要な技術とインフラを提供しています。アムランディの過去のトークン化事例では、CACEISがカストディ（資産保管）およびトークンを保持するデジタルウォレットも提供していたと、CACEISは述べています。
これまでにトークン化されたファンド市場はどの程度の規模ですか？
Alliumによると、2026年6月時点で米国のマネーマーケットファンドおよび国債ファンドにおけるオンチェーン資産は142億ドルに達し、そのうち75%が政府紙（国債など）で占められていました。また、Callanは2026年半ば時点でのグローバルなトークン化金融資産市場の規模を約300億ドルと推定しています。
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Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
