Amundi tokeniza classe de cotas do fundo STOXX Europe 600 na Ethereum

A Amundi, a maior gestora de ativos da Europa, deu um novo passo na tokenização das ações europeias em 5 de novembro. Lançou uma classe de cotas baseada em Ethereum para seu fundo Core STOXX Europe 600. Os investidores recebem unidades no fundo existente, não ações emitidas por blockchain das 600 empresas subjacentes, segundo o anúncio da Amundi.

O que muda com a CACEIS e o que não muda

A Amundi trabalhou em parceria com a CACEIS, sua parceira de serviços de ativos, para lançar a classe de cotas tokenizadas do fundo STOXX Europe 600. A CACEIS fornece a tecnologia e a infraestrutura utilizadas para emitir as unidades do fundo na rede pública Ethereum. A Amundi continua a gerir o fundo como antes. Os investidores ainda podem aceder ao fundo através dos canais tradicionais, enquanto os seus investimentos subjacentes permanecem inalterados.

De acordo com a Amundi, a tokenização pode simplificar certos processos do fundo, acelerar a liquidação e aumentar a distribuição por meio da tecnologia blockchain. No entanto, o anúncio da Amundi de 5 de novembro não fornece informações sobre o prazo de liquidação nem estimativas de custos para a nova classe de ações. O anúncio também não responde à questão de saber se os investidores poderão negociar as unidades do fundo a qualquer momento ou através de um mercado secundário ativo.

A distinção é importante porque a transferência de tokens de uma carteira para outra não implica que os investidores possam negociá-los com facilidade. Em uma pesquisa de setembro de 2026, a Pantera Capital investigou 110 produtos não lastreados em stablecoins (aqueles avaliados acima de US$ 10 milhões). Em junho, os produtos de acesso aberto representavam 41% do valor total da amostra, mas foram responsáveis por 99,8% das negociações spot registradas. Além disso, a Pantera destacou que as transferências entre carteiras podem envolver diversas operações, incluindo subscrições, resgates e transferências de custódia, e não necessariamente negociações realizadas pelos investidores.

De um fundo monetário para um índice de ações

A entrada da Amundi no investimento em índices de ações baseia-se em seus esforços iniciais em soluções de gestão de caixa. Em novembro de 2025, a empresa lançou sua própria versão tokenizada do fundo de mercado monetário Amundi Funds Cash EUR, que já havia sido explorada anteriormente pelo Cryptopolitan. Este fundo oferece exposição semelhante à do dinheiro em espécie. Enquanto isso, a nova classe de ações do STOXX Europe 600 proporcionará aos investidores acesso a um amplo índice de ações europeu.

O fundo do mercado monetário já atraiu investimento institucional. Em 8 de outubro de 2026, a Crédit Agricole Assurances investiu €100 milhões iniciais em uma unidade tokenizada do fundo, segundo CACEIS. O investimento demonstra o interesse institucional no produto de caixa tokenizado da Amundi. No entanto, isso não estabelece se os investidores demonstrarão interesse semelhante na nova classe de ações indexada à bolsa.

Um mercado ainda ponderado para o dinheiro em caixa

A expansão da Amundi para as ações ocorre enquanto produtos semelhantes ao dinheiro continuam a dominar o mercado de fundos tokenizados. Em sua avaliação de junho de 2026, a Allium avaliou os fundos tokenizados de Tesouro dos EUA e do mercado monetário em US$ 14,2 bilhões, aproximadamente oito vezes seu valor dois anos antes. Os fundos de Tesouro e títulos governamentais representaram US$ 10,7 bilhões (75%). Os fundos registrados do mercado monetário detiveram os US$ 3,5 bilhões restantes (25%). O Ethereum hospedou US$ 7,1 bilhões, ou metade do total.

Ao analisar o mercado em larga escala, Callan estimou que os ativos financeiros tokenizados globais valiam aproximadamente US$ 30 bilhões em julho de 2026. Os Tesouro dos EUA e fundos monetários representaram cerca da metade desse valor. A estimativa da Callan abrange mais classes de ativos do que as cifras dos fundos americanos da Allium, portanto, os dois totais não são diretamente comparáveis.

Expandir-se além do dinheiro vivo também traz desafios. O FMI alertou em outubro de 2026 que os mercados de ações tokenizadas permaneciam menos líquidos e mais fragmentados do que os mercados tradicionais.

Para a Amundi, o verdadeiro teste agora reside em quão bem a nova classe de ações funciona para os investidores. Ela consegue liquidar transações mais rapidamente e com custos menores? Os investidores podem resgatar suas participações de forma confiável e negociar as unidades quando necessário? O lançamento na Ethereum é apenas o ponto de partida. Se oferecerá benefícios significativos dependerá dos resultados.