Taxas prioritárias semanais da Hyperliquid atingem máxima histórica de US$ 1,2 milhão

A Hyperliquid atraiu US$ 1,2 milhão em taxas de prioridade na semana passada, o que representa o maior total semanal desde que a funcionalidade foi lançada na mainnet em 13 de abril deste ano. De acordo com dados da Artemis, as taxas de prioridade praticamente dobraram em relação à semana anterior.

Esta é a primeira vez que as taxas de prioridade ultrapassaram a marca de US$ 1 milhão em uma única semana, e isso realmente se destaca no gráfico. Durante a maior parte do verão e do outono, o valor oscilou entre US$ 300.000 e US$ 650.000, com apenas outra semana excedendo US$ 700.000 no final de agosto. 

Os traders estão pagando HYPE para pular a fila 

A melhor forma de descrever as taxas de prioridade é compará-las a um pedágio por velocidade. Um trader que deseja processar uma ordem à frente dos outros ou alguém que quer ter acesso antecipado às ordens entrantes paga uma taxa de prioridade ou um valor extra em HYPE. A Hyperliquid então queima esse HYPE e, portanto, cada lance por prioridade retira tokens da circulação.

Ser o primeiro e ter velocidade sempre foi valioso na Hyperliquid. O lucro simplesmente foi para outro lugar. Antes de abril, o benefício ia para as empresas de negociação com as conexões mais rápidas e servidores melhor posicionados. Durante esse período, a exchange não ganhava nada além de sua taxa de negociação regular. Agora, a Hyperliquid retém uma parte dessa vantagem e a queima. 

Velocidade tem um preço que o volume não captura

As taxas de negociação perpétua são onde a maioria da receita da plataforma vem. Isso pode crescer e diminuir com base no volume. As taxas de prioridade, por outro lado, dependem de quão valioso os traders consideram chegar primeiro. Este é um número que pode continuar crescendo quando os mercados são voláteis, mesmo que a atividade geral de negociação esteja parada. 

A receita de perps principais tem enfrentado pressão nos últimos meses, segundo um relatório da 21Shares, e uma fonte de renda vinculada à urgência dos traders oferece ao protocolo algo que não se move em sincronia com o volume.

Uma semana com recorde de registros não confirma uma tendência. As taxas de prioridade dispararam uma vez durante o verão e caíram na semana seguinte. Ainda assim, o piso subiu gradualmente desde julho, e a última leitura seguiu várias semanas de valores estáveis em torno de US$ 500.000.

Ethereum e Solana Mostram o Potencial desse Crescimento

No Ethereum e no Solana, as taxas de prioridade representam cerca de 80% da receita. Os usuários dessas redes frequentemente pagam um adicional para que suas transações sejam incluídas primeiro, e os validadores obtêm a maior parte de sua renda dessa forma.

A Hyperliquid fica no extremo oposto. Mesmo após o recorde da semana passada, as taxas de prioridade correspondem apenas a uma parcela de dois dígitos de sua receita, enquanto as taxas de negociação continuam sendo as principais fontes de receita.

É improvável que a Hyperliquid se pareça com o Ethereum nesse aspecto. Uma exchange de contratos perpétuos gera receita diretamente das negociações, algo que uma blockchain de propósito geral não faz, então sua composição de receita provavelmente sempre tenderá mais para as taxas de negociação. A diferença entre os números de um dígito e 80% ainda é grande, mas sete meses de dados mostram que os traders estão cada vez mais dispostos a pagar pela velocidade na plataforma.

Para detentores de HYPE, isso se traduz em oferta saindo do mercado. Uma semana de US$ 1,2 milhão significa que US$ 1,2 milhão em HYPE foram queimados. Annualizado, o ritmo da semana passada equivale a mais de US$ 60 milhões, embora uma única semana forte seja uma base frágil para qualquer estimativa anual.