رسوم الأولوية الأسبوعية على Hyperliquid ترتفع إلى أعلى مستوى تاريخي عند 1.2 مليون دولار

جذبت Hyperliquid رسوم أولوية بقيمة 1.2 مليون دولار الأسبوع الماضي، مما يجعلها أعلى إجمالي أسبوعي منذ إطلاق الميزة على الشبكة الرئيسية في 13 أبريل من هذا العام. ووفقاً لـ بيانات Artemis، تضاعفت رسوم الأولوية تقريباً مقارنة بالأسبوع السابق.

هذه هي المرة الأولى التي تتجاوز فيها رسوم الأولوية علامة المليون دولار في أسبوع واحد، وهو أمر يبرز بوضوح على الرسم البياني. خلال معظم فصول الصيف والخريف، تراوح الرقم بين 300,000 و650,000 دولار، مع وجود أسبوع واحد فقط تجاوز 700,000 دولار في أواخر أغسطس. 

التجار يدفعون HYPE للتقدم في الطابور 

أفضل طريقة لوصف رسوم الأولوية هي أنها تشبه الرسوم الجمركية للسرعة. يدفع المتداول الذي يسعى إلى معالجة طلبه قبل الآخرين أو الشخص الذي يريد الاطلاع المبكر على الطلبات الواردة رسماً للأولوية أو مبلغاً إضافياً بعملة HYPE. تقوم Hyperliquid بحرق هذه الـ HYPE، وبالتالي فإن كل عرض للحصول على الأولوية يسحب عملات من التداول.

كانت كونك الأول والسرعة دائماً أمراً قيّماً على Hyperliquid. لكن الأرباح ذهبت إلى مكان آخر. قبل أبريل، كانت العائدات تذهب لشركات التداول ذات الاتصالات الأسرع والخوادم الأكثر ملاءمة. خلال هذه الفترة، لم تحقق المنصة أي إيرادات سوى رسوم التداول العادية. والآن، تأخذ Hyperliquid جزءاً من هذه الميزة وتقوم بحرقها. 

السرعة لها سعر لا يعكسه حجم التداول

رسوم تداول العقود الآجلة (Perps) هي المصدر الرئيسي لإيرادات المنصة. يمكن أن تنخفض هذه الرسوم أو ترتفع بناءً على حجم التداول. أما رسوم الأولوية، فتعتمد على مدى تقدير التجار للوصول أولاً. وهذا رقم قد يستمر في النمو عندما تكون الأسواق متقلبة، حتى لو كان النشاط الإجمالي للتداول خافتاً. 

كانت إيرادات العقود الآجلة الأساسية (Core perps) تحت الضغط خلال الأشهر الأخيرة وفقاً لتقرير 21Shares، وتوفر مصدر الدخل المرتبط باستعجال المتداولين للبروتوكول شيئاً لا يتحرك بالتزامن مع حجم التداول.

أسبوع واحد ببيانات قياسية لا يؤشر إلى اتجاه. ارتفعت رسوم الأولوية مرة واحدة خلال الصيف ثم عادت للانخفاض في الأسبوع التالي. ومع ذلك، ارتفع الحد الأدنى للرسوم تدريجياً منذ يوليو، وتبع آخر قراءة عدة أسابيع من القراءات المستقرة حول 500,000 دولار.

إيثيريوم وسولانا تُظهران مدى ضخامة هذا الأمر

على شبكتي إيثيريوم وسولانا، تشكل رسوم الأولوية نحو 80% من الإيرادات. يدفع المستخدمون على كلا الشبكتين بشكل روتيني مبالغ إضافية لضمان تضمين معاملاتهم أولاً، ويكسب المدققون معظم دخلهم بهذه الطريقة.

تقع Hyperliquid في الطرف المقابل. حتى بعد الرقم القياسي المسجل الأسبوع الماضي، لا تمثل رسوم الأولوية سوى جزء صغير من إيراداتها، حيث لا تزال رسوم التداول هي المحرك الرئيسي.

من غير المرجح أن تبدو Hyperliquid مثل إيثيريوم في هذا المؤشر. إذ إن منصة العقود الآجلة (perps) تحقق إيرادات مباشرة من التداول، على عكس البلوكشين متعدد الأغراض، لذا فإن مزيج إيراداتها سيظل يميل على الأرجح نحو رسوم التداول. ولا يزال الفارق بين النسب المئوية الضئيلة و80% واسعاً، لكن سبعة أشهر من البيانات تظهر أن المتداولين أصبحوا أكثر ارتياحاً لدفع مقابل السرعة على المنصة.

بالنسبة لحاملي HYPE، يظهر ذلك على شكل خروج المعروض من السوق. تعني أسبوع بقيمة 1.2 مليون دولار حرق HYPE بقيمة 1.2 مليون دولار. وبمعدل سنوي، يصل وتيرة الأسبوع الماضي إلى أكثر من 60 مليون دولار، رغم أن أسبوعًا قوياً واحداً يشكل أساساً ضعيفاً لأي تقدير سنوي.