Las comisiones prioritarias semanales de Hyperliquid alcanzan un máximo histórico de 1,2 millones de dólares

Hyperliquid recaudó 1,2 millones de dólares en tarifas de prioridad la semana pasada, lo que convierte esta cifra en el total semanal más alto desde que la función se lanzó en mainnet el 13 de abril de este año. Según los datos de Artemis, las tarifas de prioridad aproximadamente se duplicaron respecto a la semana anterior.

Esta es la primera vez que las tarifas de prioridad superan el millón de dólares en una sola semana, lo cual destaca notablemente en el gráfico. Durante gran parte del verano y el otoño, esta cifra osciló entre 300.000 y 650.000 dólares, con solo otra semana que superó los 700.000 dólares a finales de agosto. 

Los traders pagan HYPE para saltarse la cola 

La mejor manera de describir las tarifas de prioridad es como un peaje por velocidad. Un trader que busca procesar una orden antes que otros o alguien que quiere tener una vista anticipada de las órdenes entrantes paga una tarifa de prioridad o un extra en HYPE. Hyperliquid quema ese HYPE y, por tanto, cada oferta por prioridad retira tokens de la circulación.

En Hyperliquid, ser el primero y contar con velocidad siempre ha sido valioso. Sin embargo, esa ganancia se dirigía a otro lugar. Antes de abril, la rentabilidad correspondía a las firmas comerciales con las conexiones más rápidas y los servidores mejor ubicados. Durante ese periodo, el exchange no generaba ingresos más allá de su tarifa de trading regular. Ahora, Hyperliquid retiene un porcentaje de esa ventaja y lo quema. 

La velocidad tiene un precio que el volumen no refleja

Las comisiones de trading perp son la principal fuente de ingresos de la plataforma. Estas pueden aumentar o disminuir según el volumen. Las tarifas de prioridad, por otro lado, dependen de cuánto valoran los traders llegar antes. Esta cifra puede seguir creciendo durante periodos de volatilidad del mercado, incluso si la actividad general de trading está estancada. 

Los ingresos de los perps principales han estado bajo presión en los últimos meses, según un informe de 21Shares, y una fuente de ingresos vinculada a la urgencia del trader proporciona al protocolo algo que no se mueve al mismo ritmo que el volumen.

Una semana récord no confirma una tendencia. Las tarifas de prioridad se dispararon una vez durante el verano y retrocedieron la semana siguiente. Aun así, el piso ha aumentado desde julio, y la última lectura siguió a varias semanas de cifras estables alrededor de $500,000.

Ethereum y Solana muestran lo grande que podría llegar a ser esto

En Ethereum y Solana, las tarifas de prioridad representan aproximadamente el 80% de los ingresos. Los usuarios en ambas cadenas pagan habitualmente un extra para que sus transacciones sean incluidas primero, y los validadores obtienen la mayor parte de sus ingresos de esta manera.

Hyperliquid se encuentra en el extremo opuesto. Incluso después del récord de la semana pasada, las tarifas de prioridad representan solo una pequeña fracción de sus ingresos, mientras que las tarifas de negociación siguen siendo las principales generadoras.

Es probable que Hyperliquid nunca se parezca a Ethereum en este aspecto. Un intercambio de futuros gana directamente de las operaciones comerciales de una manera que una cadena de bloques de propósito general no lo hace, por lo que su mezcla de ingresos probablemente siempre se inclinará hacia las tarifas de negociación. La distancia entre los dígitos individuales y el 80% sigue siendo amplia, aunque siete meses de datos muestran que los traders están cada vez más cómodos pagando por velocidad en la plataforma.

Para los titulares de HYPE, esto se traduce en una reducción de la oferta disponible. Una semana con 1,2 millones de dólares significa que se han quemado 1,2 millones de dólares en valor de HYPE. Si anualizamos el ritmo de la semana pasada, se obtiene más de 60 millones de dólares, aunque una sola semana fuerte es una base insuficiente para cualquier estimación anual.