Китайские фондовые рынки, вероятно, закроются на самом высоком уровне с 2021 года

Крупнейший индекс китайских компаний, котирующихся на Гонконгской фондовой бирже, обещает закрыться на лучшем уровне с 2021 года, чему способствуют ослабление напряженности между Пекином и Вашингтоном, а такжеtronрост акций ведущих технологических компаний. 

Индекс Hang Seng China Enterprises в среду вырос на 1,2%, превысив свой предыдущий максимум с начала года, достигнутый 18 марта. Акции Meituan и Tencent Holdings Ltd.возглавили рост среди крупнейших компонентов индекса. В целом, индекс Hang Seng вырос на 1%.

Этот всплеск роста китайских акций является следствием быстрого восстановления после потрясений апреля, когда угрозы введения американских пошлин президентомdent Трампом потрясли рынки. На следующей неделе глава Министерства финансов Скотт Бессент встретится с китайскими коллегами в Стокгольме для третьего раунда переговоров о продлении текущей приостановки действия пошлин и расширении дискуссий.

Трейдеры также следят за заседанием Политбюро Китая, которое состоится в конце июля, надеясь увидеть сигналы относительно экономической политики на вторую половину 2025 года. Недавние шаги Пекина по сдерживанию резкого снижения цен и ограничению избыточных производственных мощностей в некоторых отраслях были встречены с одобрением, поскольку многие считают их критически важными для борьбы с дефляционным давлением.

С начала года индекс Hang Seng China вырос на 26%, опередив рост S&P 500 на 7% и MSCI Asia Pacific на 15%. Индекс HSCEI торгуется примерно по десятикратному показателю прогнозируемой прибыли, по сравнению с почти пятнадцатикратным показателем для его азиатского аналога. В материковом Китае индекс CSI 300 за тот же период прибавил около 5%.

В докладе ЕС Китай обвиняется в валютных манипуляциях

Тем временем европейские компании испытывают давление из-за того, что, согласно исследованию Немецкого экономического института, Пекин манипулирует валютой, чтобы сохранить юань слабым. Доклад ,подготовленный Юргеном Маттесом из Института мировой экономики в Кёльне, выходит в преддверии саммита ЕС в Китае, где лидеры планируют обсудить продолжающиеся торговые споры.

Маттес отмечает, что курс евро к юаню в последние годы оставался практически неизменным, несмотря на то, что производственные затраты в Европе резко выросли по сравнению с Китаем. «Это говорит о вероятном вмешательстве центрального банка», — сказал он. В прошлых дискуссиях по поводу подобных заявлений Китай настаивал на том, что использует систему управляемого плавающего курса, регулируемую рыночным спросом и предложением.

В исследовании отмечается, что европейские экспортеры сталкиваются с двойным ударом: потоком китайских товаров, перенаправляемых с рынка США, иtronевро по отношению к доллару США из-за торговой политики Америки. С 2020 года цены производителей резко выросли в Германии и по всей еврозоне из-за проблем с цепочками поставок и кризиса на энергетических рынках, в то время как цены в Китае практически не изменились.

Несмотря на эти изменения, юань оставался стабильным, что привело к реальному укреплению евро более чем на 40% по отношению к юаню в период с начала 2020 года по весну 2025 года. Как отмечается в отчете, это несоответствие усугубило торговый defiеврозоны с Китаем.

В прошлом Трамп также называл Китай валютным манипулятором

В условиях нормального рыночного равновесия увеличение импорта из Европы привело бы к росту юаня за счет повышения спроса, но этого не произошло, сказал Маттес.

В течение своего первого президентскогоdent Трамп заявлял, что Китай манипулирует своей валютой. Министерство финансов США сняло это обвинение в январе 2020 года, когда китайские чиновники приехали в Вашингтон для заключения торгового соглашения. В прошлом месяце Вашингтон выступил с предупреждением, заявив, что Китай выделяется «отсутствием прозрачности в отношении своей валютной политики и практики».

В ответ Пекин заявил, что не будет прибегать к «конкурентной девальвации валюты». Тем не менее, Маттес утверждает, что подход центрального банка остается «крайне непрозрачным». Хотя Пекин позволяет юаню колебаться в узком диапазоне и ссылается на валютную корзину, «как именно это делается, никто за пределами Китая не знает», — сказал он, добавив, что евро стал «сопутствующим ущербом»