- Le azioni tecnologiche cinesi registrano un rally mentre le tensioni commerciali si allentano e l'indice Hang Seng China tocca il massimo dal 2021.
- Uno studio dell'UE accusa la Cina di manipolare lo yuan per mantenere competitive le esportazioni, aggravando il deficit commerciale della zona euro.
- Stati Uniti e Cina pianificano nuovi colloqui commerciali, poiché la trasparenza sulla politica valutaria rimane un punto critico maggiore.
Un importante indicatore delle aziende cinesi quotate a Hong Kong è destinato a chiudere al suo livello migliore dal 2021, trainato da tensioni più miti tra Pechino e Washington e da forti guadagni nelle principali azioni tecnologiche.
L'Hang Seng China Enterprises Index è salito fino all'1,2% mercoledì, superando il suo precedente massimo intraday raggiunto il 18 marzo. Le azioni di Meituan e Tencent Holdings Ltd. hanno guidato il rally tra le componenti più grandi dell'indicatore. In generale, l'Hang Seng Index è salito dell'1%.
Questo aumento in le azioni cinesi si basa su una rapida ripresa dal caos di aprile, quando le minacce tariffarie del presidente Donald Trump hanno scosso i mercati. Il Tesoro degli Stati Uniti, con Scott Bessent, si riunirà con i controparti cinesi la prossima settimana a Stoccolma per una terza round di colloqui per estendere la pausa tariffaria attuale e ampliare le discussioni.
I trader stanno anche osservando il Politburo cinese, previsto per la fine di luglio, sperando di vedere segnali sulla politica economica per la seconda parte del 2025. I recenti passi di Pechino per frenare le forti riduzioni di prezzo e contenere la capacità in eccesso in alcuni settori sono stati accolti con approvazione, poiché molti li considerano cruciali per combattere le pressioni deflazionistiche.
Da inizio anno, l'indicatore Hang Seng China è salito del 26%, superando un guadagno del 7% dell'S&P 500 e un aumento del 15% dell'MSCI Asia Pacific Index. L'HSCEI scambia a circa dieci volte gli utili stimati in avanti, rispetto a quasi 15 volte per il suo controparte asiatico. Nella Cina continentale, l'indice CSI 300 ha aggiunto circa il 5% nello stesso periodo.
Il rapporto UE dà la colpa alla Cina per la manipolazione valutaria
Le aziende europee, nel frattempo, stanno sentendo la pressione di ciò che uno studio del German Economic Institute descrive come manipolazione valutaria da parte di Pechino per mantenere lo yuan debole. Il rapporto, scritto da Juergen Matthes dell'Istituto per l'Economia Mondiale di Colonia, arriva prima di un vertice UE in Cina dove i leader intendono affrontare le dispute commerciali in corso.
Matthes sottolinea che il tasso euro-yuan è rimasto in granziale invariato negli ultimi anni, nonostante i costi di produzione in Europa siano aumentati rispetto alla Cina. "Questo suggerisce un probabile intervento da parte della banca centrale", ha detto. In scambi passati su tali affermazioni, la Cina ha insistito sul fatto che segue un sistema di floating gestito guidato dalla domanda e dall'offerta di mercato.
Lo studio nota che gli esportatori europei affrontano un doppio colpo: un'inondazione di beni cinesi reindirizzati dal mercato USA e un euro più forte contro il dollaro grazie alla politica commerciale americana. Dal 2020, i prezzi alla produzione sono aumentati in Germania e in tutta l'area euro a causa di tensioni nella catena di approvvigionamento e di una crisi nei mercati energetici, mentre i prezzi cinesi sono rimasti quasi invariati.
Nonostante questi cambiamenti, lo yuan si è mantenuto stabile, risultando in un apprezzamento reale dell'euro di oltre il 40% contro lo yuan renminbi tra l'inizio del 2020 e la primavera del 2025. Questo squilibrio ha approfondito il deficit commerciale della zona euro con la Cina, trova il rapporto.
Trump aveva anche definito la Cina un manipolatore valutario in passato
In condizioni normali di mercato, un aumento delle importazioni da Europa farebbe salire lo yuan spingendo la domanda, ma questo non è accaduto, ha detto Matthes.
Durante il suo primo mandato, il presidente Trump disse che la Cina manipola la sua valuta. Il Tesoro degli Stati Uniti ha rimosso quel tag nel gennaio 2020 quando i funzionari cinesi sono venuti a Washington per un patto commerciale. Il mese scorso, Washington ha emesso un avvertimento dicendo che la Cina spiccava "per la sua mancanza di trasparenza nelle sue politiche e pratiche sui tassi di cambio".
Pechino, in risposta, ha detto che non ricorrerà a una "svalutazione competitiva della valuta". Eppure Matthes sostiene che l'approccio della banca centrale rimane "altamente non trasparente". Sebbene Pechino permetta allo yuan di muoversi in un intervallo stretto e faccia riferimento a un paniere di valute, "come questo venga fatto, esattamente, nessuno al di fuori della Cina lo sa", ha detto, aggiungendo che l'euro è diventato "danno collaterale".
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuisce al team di notizie di Cryptopolitan, dotata di una laurea in Studi dei Media. Noor si occupa di notizie su blockchain, criptovalute, intelligenza artificiale, Big Tech, mercati EV, economia globale e cambiamenti nelle politiche governative. Sta seguendo studi di marketing per connettersi con un pubblico globale.
