Il consiglio comunale del New Hampshire respinge con 3 voti a favore e 2 contrari un'emissione obbligazionaria da 100 milioni di dollari garantita Bitcoin
- Il Consiglio esecutivo del New Hampshire ha votato 3-2 contro la proposta di emissione di un'obbligazione municipale da 100 milioni di dollari garantita Bitcoin, bloccando quello che sarebbe stato il primo programma di questo tipo negli Stati Uniti.
- Gli oppositori hanno citato la volatilità del Bitcoine le preoccupazioni relative alla legittimazione delle criptovalute, nonostante l'accordo fosse strutturato in modo tale che i contribuenti non si assumessero alcun rischio di rimborso.
- La proposta non è definitivamente accantonata. I funzionari della Business Finance Authority affermano di voler affrontare le preoccupazioni del consiglio e di ripresentarla per una nuova valutazione.
L'8 luglio, il Consiglio esecutivo del New Hampshire ha votato 3 a 2 contro l'emissione di un'obbligazione municipale da 100 milioni di dollari, che sarebbe stata garantita da Bitcoin, ponendo fine a un programma promosso dalla governatrice Kelly Ayotte e dai funzionari finanziari come la prima iniziativa di questo tipo nel Paese.
La votazione ha bloccato l'iniziativa che la New Hampshire Business Finance Authority (BFA) aveva impiegato mesi a sviluppare dopo che il consiglio aveva approvato una prima emissione da 100 milioni di dollari lo scorso novembre. Tuttavia, l'accordo aveva sempre richiesto l'approvazione del Governatore e del Consiglio Esecutivo. Secondo il Boston Globe, la consigliera Karen Liot Hill ha proposto di accantonare la mozione durante la riunione di mercoledì e, poiché nessuno l'ha appoggiata, si è proceduto a una votazione per decidere il da farsi.
Liot Hill, l'unico democratico in Consiglio, si è unito ai repubblicani Janet Stevens e David Wheeler per votare contro la proposta, mentre Joseph Kenney e John Stephen hanno votato a favore.
Cosa avrebbe fatto il legame
La transazione è stata organizzata in modo tale che lo Stato non si assumesse alcun rischio di rimborso. Secondo quanto riportato, la BFA avrebbe emesso obbligazioni tassabili a reddito fisso, che sarebbero state utilizzate per trasferire denaro da un investitore privato a mutuatari privati con Bitcoin come garanzia. Lo Stato del New Hampshire non era responsabile di alcun debito.
Secondo quanto riportato, il debitore avrebbe dovuto consegnare Bitcoin per un valore pari al 160% dell'importo ricevuto dall'emissione obbligazionaria a BitGo Trust Company, una società di custodia regolamentata. Il rapporto ha inoltre evidenziato che il prestito sarebbematicvenduto qualora il suo valore fosse sceso al 140% delle obbligazioni a reddito, rimborsando così anticipatamente il debito a tutela degli investitori. L'obbligazione aveva una durata di tre anni con rimborso previsto per il 2029.
L'operazione è stata strutturata da Wave Digital Assets e Rosemawr Management con l'aiuto di BFA e dello studio legale Orrick in qualità di consulenti. Moody's ha assegnato un rating provvisorio di Ba2, di natura speculativa, per obbligazioni a reddito imponibile fino a 100 milioni di dollari relative all'iniziativa, che era collegata a un prestito a un trust garantito Bitcoin.
L'autorità potrebbe ricevere milioni di dollari in commissioni in caso di Bitcoin del prezzo durante la durata dell'accordo. Come spiegato da James Key-Wallace, direttore esecutivo della BFA, i fondi verrebbero utilizzati come capitale iniziale per piccole imprese, servizi per l'infanzia, alloggi e sviluppo economico nello stato, e l'accordo potrebbe rappresentare un ottimo punto di partenza per "molti altri" accordi.
Perché il consiglio si è opposto
I membri del consiglio che si sono opposti alla risoluzione hanno mostrato un atteggiamento cauto anziché una netta negazione. "Non sono contraria a Bitcoin o alle criptovalute in generale", ha dichiarato Liot Hill, interpellata dal Boston Globe. La sua preoccupazione era che lo Stato potesse "conferire una sorta di legittimità a una transazione finanziaria" che coinvolge quello che lei definisce un settore molto volatile e ancora in fase di sviluppo.
Key-Wallace ha confutato l'interpretazione data durante l'incontro. Ha spiegato che Bitcoin è "emerso" ed "esiste già da un po'". Liot Hill, tuttavia, era di parere diverso e ha affermato che, essendo una vera innovazione, comporta dei rischi perché non esiste da abbastanza tempo perché le persone possano esprimere un giudizio definitivo.
Ayotte, che l'anno scorso ha approvato una legge che conferisce al tesoriere statale il potere discrezionale di investire in Bitcoin, ha difeso la sua scelta di rendere il New Hampshire un pioniere nell'adozione delle nuove tecnologie. Ha affermato che il New Hampshire "continua a prosperare quando si rimane innovativi", aggiungendo che ciò deve avvenire senza mettere a rischio i fondi pubblici.
Il New Hampshire è ancora una volta al primo posto nella nazione! 🎉
— Governatrice Kelly Ayotte (@KellyAyotte) 6 maggio 2025
Abbiamo appena firmato una nuova legge che consente al nostro stato di investire in criptovalute e metalli preziosi. pic.twitter.com/ua9bawZKbM
I risultati dimostrano fino a che punto una transazione in criptovalute, ben pianificata e con un rating elevato, può spingersi prima di essere bloccata a livello decisionale. Le problematiche relative al credito, in particolare per quanto riguarda la valutazione, la determinazione del prezzo e la liquidazione Bitcoin sono state risolte, almeno in teoria, secondo la valutazione di Moody's. Tuttavia, l'indagine del consiglio si è concentrata su un problema completamente diverso: se le autorità pubbliche siano disposte ad associare il nome dello Stato a garanzie Bitcoin , pur tenendo conto del fatto che i suoi sostenitori affermano che non ci sarebbero danni per i contribuenti.
L'idea è tutt'altro che tramontata. Il 9 luglio, Key-Wallace ha dichiarato in una e-mail che il suo gruppo aveva ricevuto "molto sostegno" durante la riunione del consiglio e concordava sul fatto che prendersi del tempo per valutarla fosse "una risposta equa". Ha ribadito il suo impegno a prendere in considerazione le preoccupazioni del consiglio e che avrebbe ripresentato la proposta.
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Domande frequenti
Perché il New Hampshire ha respinto l'obbligazione garantita Bitcoin?
La maggioranza del Consiglio esecutivo non era disposta a subordinare la legittimità dello Stato a una classe di attività finanziarie così volatile, e la consigliera Karen Liot Hill ha affermato che il piano era sufficientemente innovativo da giustificare un periodo di studio più lungo per valutarne le implicazioni prima di una votazione.
I contribuenti del New Hampshire avrebbero dovuto farsi carico delle spese se il prezzo del Bitcoinfosse crollato?
No. L'obbligazione era una struttura di transito che instradava fondi tra investitori privati e un mutuatario privato, con Bitcoin come garanzia, quindi lo Stato non sarebbe stato responsabile del rimborso nemmeno in caso di calo del prezzo del Bitcoin.
In che modo è stata strutturata l'obbligazione per tutelare gli investitori?
Il debitore avrebbe dato in pegno Bitcoin per un valore pari al 160% dell'importo dell'obbligazione, detenuti dal custode BitGo Trust Company, con una clausola che avrebbe imposto la liquidazione della garanzia qualora il suo valore fosse sceso al 140% delle obbligazioni in circolazione.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza in redazione. Si occupa di mercati delle criptovalute, regolamentazione, DeFied ecosistemi di scambio. Ha collaborato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish ha conseguito un PGDP (Postgraduate Diploma in Journalism) in lingua inglese presso l'IIMC (Indian Institute of Management and Communications). Ha inoltre intervistato personalità di spicco del settore, tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e molti altri.
