Les actions chinoises devraient clôturer à leur plus haut niveau depuis 2021

Un indicateur majeur des sociétés chinoises cotées à Hong Kong devrait clôturer à son meilleur niveau depuis 2021, grâce à l'apaisement des tensions entre Pékin et Washington et auxtronhausses des valeurs technologiques de pointe. 

L'indice Hang Seng China Enterprises a progressé de 1,2 % mercredi, dépassant son précédent sommet annuel atteint le 18 mars. Les actions de Meituan et de Tencent Holdings Ltd.ont mené la hausse parmi les principales composantes de l'indice. Globalement, l'indice Hang Seng a progressé de 1 %.

Cette forte hausse des actions chinoises fait suite à un redressement rapide après les turbulences d'avril, lorsque les menaces de droits de douane américains du présidentdent Trump ont secoué les marchés. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, rencontrera ses homologues chinois la semaine prochaine à Stockholm pour une troisième série de négociations visant à prolonger la suspension actuelle des droits de douane et à élargir le débat.

Les investisseurs suivent également de près la réunion du Politburo chinois prévue fin juillet, espérant y trouver des indications sur la politique économique pour le second semestre 2025. Les récentes mesures prises par Pékin pour freiner les fortes baisses de prix et limiter les surcapacités dans certains secteurs ont été bien accueillies, car beaucoup les considèrent comme essentielles pour lutter contre les pressions déflationnistes.

Depuis le début de l'année, l'indice Hang Seng China a progressé de 26 %, surperformant le S&P 500 (+7 %) et l'indice MSCI Asie-Pacifique (+15 %). Le HSCEI se négocie à environ dix fois les bénéfices prévisionnels estimés, contre près de quinze fois pour son homologue asiatique. En Chine continentale, l'indice CSI 300 a progressé d'environ 5 % sur la même période.

Un rapport de l'UE accuse la Chine de manipulation monétaire

Les entreprises européennes, quant à elles, subissent les conséquences de ce qu'une étude de l'Institut économique allemand qualifie de manipulation monétaire orchestrée par Pékin pour maintenir la faiblesse du yuan. Ce rapport, rédigé par Jürgen Matthes de l'Institut de l'économie mondiale de Cologne, paraît à la veille d'un sommet de l'UE en Chine où les dirigeants prévoient de s'attaquer aux différends commerciaux en cours.

Matthes souligne que le taux de change euro-yuan est resté globalement stable ces dernières années, malgré la forte hausse des coûts de production en Europe par rapport à ceux de la Chine. « Cela laisse présager une intervention probable de la banque centrale », a-t-il déclaré. Lors d'échanges précédents sur ces affirmations, la Chine a insisté sur le fait qu'elle applique un système de change flottant contrôlé, régulé par l'offre et la demande du marché.

L'étude souligne que les exportateurs européens subissent un double choc : un afflux de produits chinois initialement destinés au marché américain et untronde l'euro face au dollar, conséquence de la politique commerciale américaine. Depuis 2020, les prix à la production ont fortement augmenté en Allemagne et dans l'ensemble de la zone euro en raison des tensions sur les chaînes d'approvisionnement et de la crise des marchés énergétiques, tandis que les prix chinois sont restés quasiment stables.

Malgré ces fluctuations, le yuan est resté stable, ce qui a entraîné une appréciation réelle de l'euro de plus de 40 % par rapport au renminbi entre le début de 2020 et le printemps 2025. Ce déséquilibre a creusé deficommercial de la zone euro avec la Chine, selon le rapport.

Trump a également qualifié la Chine de manipulateur de devises par le passé

Selon les forces normales du marché, une hausse des importations en provenance d'Europe aurait fait remonter le yuan en stimulant la demande, mais cela ne s'est pas produit, a déclaré Matthes.

Durant son premier mandat, présidentdent Trump a affirmé que la Chine manipulait sa monnaie. Le Trésor américain a retiré cette accusation en janvier 2020, lors de la venue de responsables chinois à Washington pour la négociation d'un accord commercial. Le mois dernier, Washington a émis un avertissement, soulignant que la Chine se distinguait par son « manque de transparence concernant ses politiques et pratiques de change ».

En réponse, Pékin a déclaré qu'elle ne recourrait pas à une « dévaluation compétitive de sa monnaie ». Pourtant, Matthes affirme que l'approche de la banque centrale demeure « extrêmement opaque ». Bien que Pékin autorise le yuan à fluctuer dans une fourchette étroite et évoque un panier de devises, « personne en dehors de la Chine ne sait exactement comment cela se fait », a-t-il déclaré, ajoutant que l'euro est devenu une « victime collatérale »