الأسهم الصينية على وشك الإغلاق عند أعلى مستوى منذ 2021

من المقرر أن يغلق مؤشر رئيسي للشركات الصينية المدرجة في هونغ كونغ عند أفضل مستوى له منذ عام 2021، مدفوعاً بتخفيف التوترات بين بكين وواشنطن ومكاسب قوية في شركات التكنولوجيا الرائدة. 

صعد مؤشر هانغ سنغ للشركات الصينية بنسبة 1.2% يوم الأربعاء، متجاوزاً ذروته السنوية حتى الآن التي سجلت في 18 مارس. وقادت أسهم Meituan و تينسنت القابضة المحدودة. الارتفاع بين أكبر مكونات المؤشر. وعلى نطاق واسع، ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 1%.

يعزز هذا الارتفاع في الأسهم الصينية انتعاشاً سريعاً من الاضطراب في أبريل، عندما هزت تهديدات التعريفات الجمركية من الرئيس دونالد ترامب الأسواق. سيجتمع سكوت بيسنت من وزارة الخزانة مع نظرائه الصينيين الأسبوع المقبل في ستوكهولم جولة ثالثة من المحادثات لتمديد وقف التعريفات الحالي وتوسيع النقاشات.

ينظر المتداولون أيضاً إلى لجنة السياسة الاقتصادية للحزب الشيوعي الصيني (البيروتو) المقرر اجتماعها لاحقاً في يوليو، على أمل رؤية إشارات حول السياسة الاقتصادية للجزء الثاني من عام 2025. وقد لقيت الخطوات الأخيرة من بكين لكبح خفض الأسعار الحاد وقيود الفائض في بعض الصناعات قبولاً، حيث يراها الكثيرون حاسمة في مكافحة ضغوط الانكماش.

على أساس سنوي حتى الآن، صعد مؤشر هانغ سنغ الصيني بنسبة 26%， متفوقاً على مكاسب بنسبة 7% في مؤشر S&P 500 وارتفاع بنسبة 15% في مؤشر MSCI لدول آسيا والمحيط الهادئ. يتداول مؤشر HSCEI عند حوالي عشرة أضعاف الأرباح المتوقعة للأمام، مقارنة بأكثر من 15 ضعف لنظيره الآسيوي. وعلى البر الرئيسي للصين، أضاف مؤشر CSI 300 حوالي 5% خلال الفترة نفسها.

تقرير الاتحاد الأوروبي يلقي باللوم على الصين في التلاعب بالعملة

في الوقت نفسه، تشعر الشركات الأوروبية بالضغط من ما تصفه دراسة للمعهد الاقتصادي الألماني بأنه تلاعب بالعملة من قبل بكين لإبقاء اليوان ضعيفاً. الـ تقرير، الذي كتبه يورغن ماثيس من معهد الاقتصاد العالمي في كولونيا، يأتي قبل قمة للاتحاد الأوروبي في الصين حيث يخطط القادة لمعالجة النزاعات التجارية المستمرة.

يشير ماثيس إلى أن سعر اليورو مقابل اليوان ظل largely دون تغيير في السنوات الأخيرة، على الرغم من ارتفاع تكاليف الإنتاج في أوروبا مقارنة بالصين. "هذا يشير إلى تدخل محتمل من البنك المركزي"، قال. وفي تبادل سابق حول مثل هذه الادعاءات، أصرّت الصين على أنها تتبع نظام تعويم مُدار يُوجه بعرض الطلب والسوق.

تلاحظ الدراسة أن المصدرين الأوروبيين يواجهون ضربة مزدوجة: فيض من البضائع الصينية المعاد توجيهها من السوق الأمريكي، ويورو أقوى مقابل الدولار الأمريكي بفضل السياسة التجارية الأمريكية. منذ عام 2020، قفزت أسعار المنتجين في ألمانيا وفي جميع أنحاء منطقة اليورو بسبب ضغوط سلسلة التوريد وأزمة أسواق الطاقة، بينما لم تتحرك الأسعار الصينية تقريباً.

وعلى الرغم من هذه التحولات، بقي اليوان مستقراً، مما أدى إلى ارتفاع حقيقي في اليورو بنسبة تزيد عن 40% مقابل اليوان بين بداية عام 2020 وربيع عام 2025. وجد التقرير أن هذا الاختلال عمّق العجز التجاري لمنطقة اليورو مع الصين.

كما وصف ترامب الصين سابقاً بأنها دولة تتلاعب بالعملة

في ظل قوى السوق الطبيعية، تؤدي الواردات الأعلى من أوروبا إلى رفع قيمة اليوان من خلال دفع الطلب للأعلى، لكن ذلك لم يحدث، وفقاً لما ذكره ماتيس.

خلال ولايته الأولى، الرئيس ترامب صرح بأن الصين تتلاعب بعملتها. وقد أزالت وزارة الخزانة الأمريكية هذا التصنيف في يناير 2020 عندما جاء المسؤولون الصينيون إلى واشنطن للتوقيع على اتفاق تجاري. وفي الشهر الماضي، أصدرت واشنطن تحذيراً مفاده أن الصين تبرز "بافتقارها للشفافية حول سياساتها وممارساتها المتعلقة بأسعار الصرف".

وردت بكين قائلة إنها لن تلجأ إلى "التنافس في تخفيض قيمة العملات". ومع ذلك، يجادل ماتيس بأن نهج البنك المركزي لا يزال "غير شفاف للغاية". على الرغم من أن بكين تسمح لليوان بالتحرك ضمن نطاق ضيق وتشير إلى سلة عملات، فإن "كيفية القيام بذلك بالضبط لا يعرفها أحد خارج الصين"، كما قال، مضيفاً أن اليورو أصبح "خسائر جانبية".