Chinas Aktien werden voraussichtlich auf dem höchsten Stand seit 2021 schließen

Ein wichtiger Indikator für chinesische Unternehmen, die in Hongkong notiert sind, dürfte auf dem besten Stand seit 2021 schließen, angetrieben durch die nachlassenden Spannungen zwischen Peking und Washington sowietronKursgewinne führender Technologieaktien. 

Der Hang Seng China Enterprises Index stieg am Mittwoch um bis zu 1,2 % und übertraf damit seinen bisherigen Jahreshöchststand vom 18. März. Die Aktien von Meituan und Tencent Holdings Ltd.führten die Rallye unter den größten Indexbestandteilen an. Insgesamt legte der Hang Seng Index um 1 % zu.

Der Aufschwung chinesischer Aktien knüpft an die rasche Erholung von den Turbulenzen im April an, als die von Präsident Donald Trump angedrohten US-Zölledent Märkte verunsicherten. US-Finanzminister Scott Bessent trifft sich nächste Woche in Stockholm mit seinen chinesischen Amtskollegen zu einer dritten Gesprächsrunde, um die derzeitige Aussetzung der Zölle zu verlängern und die Diskussionen auszuweiten.

Händler richten ihr Augenmerk auch auf die Sitzung des chinesischen Politbüros Ende Juli und hoffen, dort Signale zur Wirtschaftspolitik für die zweite Jahreshälfte 2025 zu erhalten. Die jüngsten Maßnahmen Pekings zur Eindämmung drastischer Preissenkungen und zum Abbau von Überkapazitäten in einigen Branchen wurden positiv aufgenommen, da viele sie als entscheidend für die Bekämpfung des Deflationsdrucks ansehen.

Der Hang Seng China Index (HSCEI) legte seit Jahresbeginn um 26 % zu und übertraf damit den S&P 500 (7 %) und den MSCI Asia Pacific Index (15 %). Der HSCEI wird mit dem Zehnfachen des geschätzten zukünftigen Gewinns gehandelt, verglichen mit fast dem 15-Fachen beim asiatischen Pendant. In Festlandchina stieg der CSI 300 Index im gleichen Zeitraum um rund 5 %.

EU-Bericht wirft China Währungsmanipulation vor

Europäische Unternehmen spüren derweil den Druck durch das, was eine Studie des Deutschen Wirtschaftsinstituts als Währungsmanipulation Pekings zur Schwächung des Yuan beschreibt. Der Bericht, verfasst von Jürgen Matthes vom Institut für Weltwirtschaft in Köln, erscheint im Vorfeld des EU-Gipfels in China, auf dem die Staats- und Regierungschefs die anhaltenden Handelsstreitigkeiten angehen wollen.

Matthes weist darauf hin, dass der Euro-Yuan-Kurs in den letzten Jahren weitgehend unverändert geblieben ist, obwohl die Produktionskosten in Europa im Vergleich zu China stark gestiegen sind. „Das deutet auf ein wahrscheinliches Eingreifen der Zentralbank hin“, sagte er. In früheren Auseinandersetzungen über solche Behauptungen hat China stets betont, dass es ein System des kontrollierten flexiblen Wechselkurses verfolgt, das sich an Angebot und Nachfrage des Marktes orientiert.

Die Studie stellt fest, dass europäische Exporteure doppelt belastet sind: durch eine Flut chinesischer Waren, die vom US-Markt umgeleitet werden, und durchtronEurokurs gegenüber dem US-Dollar infolge der amerikanischen Handelspolitik. Seit 2020 sind die Erzeugerpreise in Deutschland und im gesamten Euroraum aufgrund von Lieferkettenengpässen und einer Krise auf den Energiemärkten sprunghaft angestiegen, während sich die chinesischen Preise kaum verändert haben.

Trotz dieser Schwankungen blieb der Yuan stabil, was zwischen Anfang 2020 und Frühjahr 2025 zu einer realen Aufwertung des Euro gegenüber dem Renminbi um mehr als 40 % führte. Laut dem Bericht hat dieses Ungleichgewicht das defider Eurozone gegenüber China verschärft.

Trump bezeichnete China in der Vergangenheit auch als Währungsmanipulator

Unter normalen Marktbedingungen würden höhere Importe aus Europa den Yuan durch eine steigende Nachfrage aufwerten, aber das sei nicht geschehen, sagte Matthes.

Während seiner ersten Amtszeit behauptete Präsident Trump, manipulieredent seine Währung. Das US-Finanzministerium nahm diese Behauptung im Januar 2020 zurück, als chinesische Vertreter zu einem Handelsabkommen nach Washington kamen. Letzten Monat warnte Washington jedoch erneut vor Chinas mangelnder Transparenz in Bezug auf dessen Wechselkurspolitik und -praktiken.

Peking erklärte daraufhin, man werde nicht auf eine „wettbewerbsorientierte Währungsabwertung“ zurückgreifen. Matthes argumentiert jedoch, das Vorgehen der Zentralbank sei weiterhin „höchst intransparent“. Zwar lasse Peking den Yuan in einem engen Rahmen schwanken und verweise auf einen Währungskorb, „wie genau dies geschieht, weiß niemand außerhalb Chinas“, sagte er und fügte hinzu, der Euro sei zum „Kollateralschaden“ geworden