Beamte der Federal Reserve versprechen Zinserhöhungen, falls die Inflation über dem Zielwert bleibt

Laut den am Mittwoch veröffentlichten Protokollen der Federal Reserve prognostizieren die Beamten, dass die Zinssätze steigen werden, falls die Inflation sich nicht wieder auf das 2-%-Ziel der Fed senkt, nachdem neue Daten zeigten, dass die Preise wieder stiegen und die Märkte eine weitere Erhöhung als reales Risiko einstuften.

Wie Cryptopolitan zuvor berichtete, behielt die Fed ihren Zielbereich für den Leitzins am 30. April bei 3,5 % bis 3,75 % bei.

Der Druck kam jedoch aus fast allen Bereichen der Wirtschaft. Der Konflikt im Nahen Osten trieb die Ölpreise in die Höhe, erhöhte die kurzfristigen Inflationserwartungen, belastete die Versandkosten, trieb die Flugpreise in die Höhe und verursachte Preissprünge bei Düngemitteln und anderen Rohstoffen.

Fed-Beamte halten die Zinsen hoch, während sich die Inflationsdaten verschlechtern

Die Beamten sagten, die Inflation sei wieder gestiegen und liege über dem Zielwert, und die Kerninflation sei ebenfalls zu hoch geblieben.

Mehrere Beamte führten den Preisdruck bei Waren auf Zölle zurück, während andere sagten, dass die Kraftstoffkosten die Versand- und Flugticketpreise beeinflussten. Einige wiesen auch auf die Preise für Informationstechnologie und Software hin, obwohl einige sagten, dass die Softwarekosten möglicherweise kein guter Indikator für die zukünftige Inflation sind.

„Wirksam ab dem 30. April 2026 weist das Federal Open Market Committee die Desk an, nach Bedarf Offene-Markt-Operationen durchzuführen, um den Leitzins in einem Zielbereich von 3-1/2 bis 3-3/4 Prozent zu halten“, sagte die Fed.

Die Märkte wetteten nicht mehr stark auf Zinssenkungen. Die Optionspreisbildung zeigte eine Chance von etwa 30 % auf eine Zinserhöhung bis zum ersten Quartal 2027. Die Desk-Umfrage zeigte immer noch zwei Senkungen um jeweils 25 Basispunkte im nächsten Jahr, aber die Händler verschoben sie auf das dritte oder vierte Quartal 2026 und das erste Quartal 2027.

„Führen Sie stehende Overnight-Repo-Geschäfte zu einem Zinssatz von 3,75 Prozent durch.“

Der Arbeitsmarkt schien stabil zu sein, ohne Anzeichen einer Überhitzung. Die Arbeitslosenquote lag im März bei 4,3 Prozent und war seit Mitte 2025 stabil.

Die Fed kommentierte einen Anstieg der Beschäftigung im März, trotz des Rückgangs im Februar aufgrund eines Streiks in der Gesundheitsbranche und ungewöhnlich kalten Wetters. Die Löhne stiegen im Vergleich zum Vorjahresmonat um 3,5 Prozent; dieser Wert lag jedoch immer noch 0,7 Prozentpunkte unter dem des Vorjahres.

Fed-Beamte erneuern Liquiditätstools, da der neue Vorsitzende Warsh den Bilanzplan ins Visier nimmt

Andererseits verbesserte sich die reale BIP-Leistung im ersten Quartal aufgrund der rückläufigen Auswirkungen der Regierungsschließung. Der Handel hatte einen negativen Einfluss, da die Importe schneller wuchsen als die Exporte, angetrieben durch Hochtechnologieprodukte. Die Wachstumsrate der privaten inländischen Endkäufe, die sowohl Konsumausgaben als auch private Investitionen umfassen, war im Vergleich zum durchschnittlichen Jahreswert leicht besser.

Die Inflationsniveaus in fremden Ländern lagen nahe an den Zielwerten, aber laut der Federal Reserve zeigten die Daten vom März steigende Inflationsraten aufgrund steigender Energiepreise. Die Zentralbanken im Ausland hielten an ihren politischen Standpunkten fest. Laut der Fed würden stehende Overnight-Reverse-Repo-Geschäfte zu einem Angebotszinssatz von 3,5 Prozent mit einer Obergrenze von 160 Milliarden US-Dollar täglich pro Kontrahent stattfinden.

Die Geldmärkte blieben ruhig, da der effektive Leitzins 1 Basispunkt unter dem Zinssatz für Reserven lag. Die Repo-Sätze blieben in der Nähe dieses gleichen Niveaus, wobei das Quartalsende und der Steuertermin im April keine großen Finanzierungsstress verursachten. Die Overnight-Reverse-Repo-Einrichtung wurde kaum genutzt. Die stehende Repo-Aktivität beschränkte sich weitgehend auf den 15. April, als Steuerzahlungen die Reserven sinken ließen.

Die Fed erneuerte Dollar- und Fremdwährungs-Swap-Linien mit der Bank of Canada, der Bank of England, der Bank of Japan, der Europäischen Zentralbank und der Schweizerischen Nationalbank. Sie erneuerte auch reziproke Währungsvereinbarungen mit der Bank of Canada und der Bank of Mexico im Rahmen des Nordamerikanischen Rahmenabkommens von 1994. Der Ausschuss genehmigte die inländischen Transaktionen der Desk. Es gab keine Fremdwährungsinterventionen.

„Rollen Sie alle Hauptzahlungen aus den Treasury-Wertpapieren der Federal Reserve bei der Auktion um. Reinvestieren Sie alle Hauptzahlungen aus den Wertpapieren der Agentur der Federal Reserve in Treasury-Bills.“

Der neue Chef der Federal Reserve, Kevin Warsh, will eine kleinere Anleiheportfolio, aber dieser Plan könnte schnell an Grenzen stoßen. Die Vermögenswerte der Fed stiegen von etwa 800 Milliarden US-Dollar vor der Krise 2008 auf fast 9 Billionen US-Dollar im Jahr 2022, fielen dann nach drei Jahren der Abbauphase auf 6,7 Billionen US-Dollar.

Die Bilanz begann wieder zu wachsen, als im vergangenen Dezember Finanzierungsstress auftrat. Kevin sagte:

„Während es seine Bilanz und seinen Stempel auf die Wirtschaft wachsen ließ, haben diejenigen mit Finanzanlagen davon profitiert. Wenn wir die Zinsen senken würden, würde eine breitere Zahl von Menschen davon profitieren, im Gegensatz zur quantitativen Lockerung, die tendenziell zuerst durch Finanzanlagen fließt.“