Kevin Warsh bereitet sich auf die Eidesleistung im Weißen Haus am Freitag vor, während eine neue Ära der Federal Reserve beginnt

Donald Trump plant reportedly, Kevin Warsh am Freitag im Weißen Haus als neuen Vorsitzenden der Federal Reserve zu vereidigen, so CNBC.

Trump wählte Kevin nach einem Rekrutierungsprozess, der im Sommer 2025 begann und bis zur vergangenen Woche dauerte, als er nach einem parteipolitischen Bestätigungsstreit vom Senat bestätigt wurde, wie Cryptopolitan zuvor berichtete. Kevin wird Jay Powell ersetzen, der weiterhin als Gouverneur im Board der Fed dienen wird.

Die Position ist mit politischem Druck, Marktdruck und einer sehr klaren Erwartung von Trump verbunden: niedrigere Zinssätze.

Die US-Arbeitslosenquote liegt jedoch weiterhin bei 4,3 %, und Befürworter von Zinssenkungen auf dem Markt sagen, der Arbeitsmarkt sei nicht so stark, wie er ausscheine, und könnte schnell schwächer werden. Fed-Beamte haben in jüngeren Sitzungen jedoch eher Sorgen über Preise als über Entlassungen geäußert.

Kevin tritt die Fed an, während Händler fragen, ob Zinssenkungen möglich sind

Sobald er sein Amt antritt, wird Kevin der 11. Vorsitzende der Federal Reserve der modernen Ära sein, und er muss große Teile seines Anlageportfolios verkaufen, um die verschärften Ethikregeln zu erfüllen, die nun für Fed-Beamte gelten.

Der Anleihemarkt drückt sich bereits deutlich gegen die Idee aus, dass die Fed bald senken kann, während Inflation weiterhin ein Problem darstellt.

Ed Yardeni, Leiter von Yardeni Research, glaubt, dass Kevin härter auftreten muss, als erwartet, wenn er von Anlegern ernst genommen werden will. Ed schrieb am Montag:

„Warsh wird den Vorsitz über die FOMC-Sitzung im Juni führen, aber wer sitzt tatsächlich am Steuer der Geldpolitik? Wir würden argumentieren, dass es die Bond Vigilantes sind. Warsh wird der Außenseiter sein. Aber er ist der neue Fed-Vorsitzende, und der Anleihemarkt reagiert negativ auf seine dovish (geldpolitisch locker) Haltung.“

Das FedWatch-Tool der CME Group (CME) zeigt, dass Händler eine 42-prozentige Chance einpreisen, dass die Fed die Zinssätze vor Jahresende erhöht. Ed denkt, dass die Erhöhung früher kommen könnte, und erwartet keine Zinsänderung bei der Juni-Sitzung, sagte aber, eine Erhöhung um einen Viertelpunkt sei im Juli „wahrscheinlich“.

Davor sagte Ed, die Fed könnte die Formulierung in ihrer Erklärung nach der Sitzung entfernen, die von Händlern als Zeichen dafür gelesen wird, dass der nächste Schritt eine Senkung sein wird. Das würde der Fed ermöglichen, vor einer tatsächlichen Zinserhöhung härter zu klingen.

„Die Fed muss zum Anleihemarkt aufschließen, um die Kontrolle über die Kreditkosten nicht zu verlieren und die Bond Vigilantes zu besänftigen“, sagte Ed. „Bis jetzt könnten sie eine verschärfte Haltung statt einer neutralen Haltung sehen müssen. Eine überraschende Zinserhöhung des FFR könnte sie tatsächlich erfreuen!“

Kevin zielt auf die Bilanz ab, während die Fed auf $6.7 Billionen sitzt

Dann haben wir die Bilanz der Fed, die derzeit etwa 6,7 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten und entsprechenden Verbindlichkeiten trägt, einschließlich US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherter Wertpapiere, die die Fed in früheren Wirtschaftskrisen in großem Umfang kaufte.

Die Bilanz umfasst auch die Goldreserven des Landes und verfolgt physische US-Dollar, die in Banken gehalten oder außerhalb des Bankensystems aufbewahrt werden. Der Großteil des heutigen Gesamtwerts stammt jedoch aus Anleihen, die die Fed gegen Bargeld kaufte, und die Zentralbank behält diese Bestände weiterhin, da sie ihr helfen, die kurzfristigen Zinssätze zu verwalten.

Es wird erwartet, dass Kevin Regeländerungen und politische Instrumente prüft, die diese Bilanz verringern könnten, aber das wird nicht schnell gehen.

Das Schrumpfen von Billionen an Vermögenswerten kann Anleihemärkte, Bankreserven, Hypothekenpreise und Liquidität treffen. Fed-Beobachter werden wahrscheinlich einen Teil seiner frühen Bilanz daran messen, wie weit er in dieser Angelegenheit kommt, so Ed.

Aber Kevin hat bereits gesagt, dass er glaubt, einen breiten „Regimewechsel“ in der Zentralbank bewirken zu können, also wer weiß?