Kevin Warsh bereitet sich auf seine Vereidigung im Weißen Haus am Freitag vor, während eine neue Ära der US-Notenbank beginnt

Laut CNBC plant Donald Trump angeblich, Kevin Warsh am Freitag im Weißen Haus als neuen Vorsitzenden der Federal Reserve zu vereidigen.

Trump wählte Kevin nach einem Rekrutierungsprozess aus, der im Sommer 2025 begann und bis letzte Woche andauerte, als er nach einem parteipolitischen Bestätigungskampf vom Senat bestätigt wurde, wie Cryptopolitan bereits berichtete. Kevin wird Jay Powell ersetzen, der weiterhin als Gouverneur im Federal Reserve Board tätig sein wird.

Mit diesem Job ist politischer Druck, Marktdruck und eine ganz klare Erwartung von Trump verbunden: niedrigere Zinssätze.

Die US-Arbeitslosenquote liegt jedoch weiterhin bei 4,3 %, und Befürworter einer Zinssenkung an der Wall Street argumentieren, der Arbeitsmarkt sei nicht sotronwie erscheine und könne sich rasch abschwächen. Vertreter der US-Notenbank (Fed) äußerten sich in den letzten Sitzungen jedoch eher besorgt über die Preisentwicklung als über Entlassungen.

Kevin betritt die Fed, während Händler die Frage aufwerfen, ob Zinssenkungen möglich sind

Sobald Kevin sein Amt antritt, wird er der elfte Vorsitzende der US-Notenbank in der Neuzeit sein und große Teile seines Anlageportfolios verkaufen müssen, um den nun für Fed-Beamte geltenden strengeren Ethikregeln zu entsprechen.

Unterdessen wehrt sich der Anleihenmarkt bereits sichtbar gegen die Vorstellung, dass die Fed die Zinsen bald senken kann, solange die Inflation noch ein Problem darstellt.

Ed Yardeni, Leiter von Yardeni Research, glaubt, dass Kevin härter auftreten muss als erwartet, wenn er von Investoren ernst genommen werden will. Ed schrieb am Montag:

„Warsh soll den Vorsitz der Juni-Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) übernehmen, aber wer hat tatsächlich die Fäden in der Geldpolitik in der Hand? Wir würden behaupten, es sind die Anleihen-Aktivisten. Warsh wird der Außenseiter sein. Aber er ist der neue Fed-Chef, und der Anleihenmarkt reagiert negativ auf seine lockere Geldpolitik.“

Das CME Group (CME) FedWatch-Tool zeigt, dass Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed vor Jahresende auf 42 % schätzen. Ed hält eine frühere Erhöhung für möglich und erwartet keine Zinsänderung bei der Juni-Sitzung, hält aber eine Anhebung um 0,25 Prozentpunkte im Juli für „wahrscheinlich“.

Zuvor hatte Ed erklärt, die Fed könnte die Formulierung in ihrer Erklärung nach der Sitzung streichen, die Händler als Hinweis auf eine bevorstehende Zinssenkung interpretieren. Dadurch könnte die Fed einen härteren Ton anschlagen, bevor sie die Zinsen tatsächlich anhebt.

„Die Fed muss sich dem Anleihemarkt anpassen, um die Kontrolle über die Kreditkosten nicht zu verlieren und die Anleihenexperten zu besänftigen“, sagte Ed. „Inzwischen dürfte ihnen eine Straffung der Geldpolitik wichtiger sein als eine neutrale. Eine überraschende Erhöhung des Leitzinses könnte sie sogar freuen!“

Kevin nimmt die Bilanz ins Visier, während die Fed über 6,7 Billionen Dollar verfügt

Dann haben wir die Bilanz der Fed, die derzeit Vermögenswerte und entsprechende Verbindlichkeiten in Höhe von rund 6,7 Billionen Dollar aufweist, darunter US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere, die die Fed in großem Umfang während vergangener Wirtschaftskrisen erworben hat.

Die Bilanz umfasst auch die Goldreserven des Landes und tracphysische US-Dollar, die in Banken oder außerhalb des Bankensystems gehalten werden. Der Großteil des heutigen Gesamtbetrags stammt jedoch aus Anleihen, die die Fed im Tausch gegen casherworben hat. Die Zentralbank hält diese Bestände weiterhin, da sie ihr bei der Steuerung der kurzfristigen Zinssätze helfen.

Es wird erwartet, dass Kevin sich mit Regeländerungen und politischen Instrumenten befasst, die diese Bilanz reduzieren könnten, aber das wird nicht schnell gehen.

Der Rückgang von Billionen an Vermögenswerten kann sich auf die Anleihemärkte, die Bankreserven, die Hypothekenzinsen und die Liquidität auswirken. Beobachter der US-Notenbank werden laut Red. seine bisherige Bilanz wahrscheinlich auch daran messen, wie weit er in dieser Frage kommt.

Kevin hat aber bereits erklärt, er glaube, er könne einen umfassenden „Regimewechsel“ bei der Zentralbank herbeiführen, also wer weiß?