Circles EURC erreicht 400 Millionen Euro in einem langsamen Vormarsch gegen Dollar-Stablecoins

Circle enthüllte, dass sein Euro-Stablecoin (EURC) nun die Marke von 400 Millionen Euro im Umlauf überschritten hat, innerhalb von etwa vier Jahren seit seiner Einführung. Obwohl dieser Betrag im Vergleich zu Dollar-Stablecoins immer noch unbedeutend ist, ist diese Lücke Teil des Gesamtbildes. Die Etablierung einer ernsthaften Zahlungsleitung, die nicht auf den Dollar zurückgreift, hat selbst für einen der größten Emittenten von Stablecoins in der Branche Jahre der Arbeit erfordert.

Was Institutionen, Zahlungsfirmen und Entwickler betrifft, die Euros auf der Blockchain halten und übertragen möchten, zeigt dieses Ergebnis, dass eine vielversprechende Alternative entsteht. Dennoch weist die Expansion von EURC darauf hin, dass der Adoptionsprozess aufgrund fortschrittlicherer Regulierungen und verbesserter Infrastruktur eher langwierig war, nicht jedoch aufgrund eines scharfen Anstiegs der Nachfrage.

Ein vierjähriger Aufstieg von einer Chain zu fünf

Der europäische Euro-Stablecoin EURC debütierte im Juni 2022 auf Ethereum, wo er bis 2023 verblieb, als Circle begann, ihn auf anderen Blockchains zu starten, darunter Avalanche, Stellar, Solana und Base. Bis Dezember 2024 war er auf fünf verschiedenen Blockchains eingeführt worden und hatte fast 80 Millionen Euro im Umlauf. Laut Circle verdoppelte sich die EURC-Versorgung im ersten Halbjahr 2025 und stieg um mehr als 100 % gegenüber den vergangenen 12 Monaten.

Circle-Executives erwähnten, dass die Branche einen Meilenstein von 400 Millionen Euro zum ersten Mal erreicht habe. Am 14. August tweetete Patrick Hansen, dass EURC „offiziell zum ersten Mal in der Geschichte €400M im Umlauf hat “, was mehr als das Zehnfache seiner Größe zu Beginn der MiCA-Periode vor zwei Jahren ist. Ein anderer Kollege, Peter Schroeder, sprach ebenfalls darüber, dass EURC der erste euro-pegged Stablecoin ist, der jemals einen Wert von 400 Millionen Euro erreicht hat.

Warum besitzt der Dollar immer noch die Leitungen?

Der Meilenstein erscheint anders, wenn man ihn im Kontext der Dominanz des Dollars betrachtet. Laut einem im Mai 2026 von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich veröffentlichten Papier sind fast 98 % des Wertes von Stablecoins in Dollar denominiert, was darauf hindeutet, dass Stablecoins die aktuelle Position des Dollars nur stärken würden, bevor rivalisierende Währungen einen bedeutenden Einfluss nehmen.

Euro-Token haben bei der praktischen Nutzung Hürden erlebt, wie Circle bemerkte, dass Nutzer typischerweise auf dollar-pegged Stablecoins für Euro-Transaktionen zurückgreifen mussten, eine niedrige Liquidität on-chain erlebten oder Bridges nutzten, die Hindernisse und Risiken schaffen.

Die Regulierung verwandelte die Branche ebenfalls. Cryptopolitan hatte berichtet, dass Tether sein Euro-Stablecoin EURT eingestellt hat, anstatt den aufkommenden Regulierungen der Europäischen Union zu entsprechen. Trotz robuster Zuwächse bei euro-pegged Stablecoins, die bis Mitte 2026 auf rund 900 Millionen US-Dollar stiegen, machten sie immer noch viel weniger als 1 % des globalen Stablecoin-Marktes von etwa 300 Milliarden US-Dollar aus.

Was MiCA für Euro-Token veränderte

Der Rahmenwerk Markets in Crypto-Assets (MiCA) der Europäischen Union trat im Dezember 2024 in Kraft und legte Anforderungen in Bezug auf Reserven, Offenlegungen, Governance und Einlösung fest. Circle konzipierte EURC so, dass es als E-Geld-Token im Einklang mit den MiCA-Vorschriften klassifiziert werden kann, und gab es über eine seiner elektronischen Geldinstitute in Frankreich unter der Aufsicht der ACPR mit voller Absicherung durch getrennte Reserven aus.

MiCA war nicht dafür verantwortlich, die Nachfrage nach Euro-Stablecoins zu schaffen. Stattdessen gab es Banken, Zahlungsunternehmen und anderen regulierten Entitäten eine klare Grundlage, um zu entscheiden, ob sie einen Euro-Stablecoin nutzen möchten oder nicht.

Dieser Übergang zeigt sich im Rahmen von EURC. Der Token wird an großen Börsen und Zahlungs-Gateways gehandelt und wird von institutionellen Custody-Diensten unterstützt. Visa und Mastercard haben die Stablecoin-Abwicklungsfunktionalität ebenfalls erweitert, um EURC einzubeziehen und diesen Token aus der Krypto-Handelslandschaft herauszuholen und näher an die traditionelle Zahlungsinfrastruktur zu bringen.

Wo der Euro-Token tatsächlich genutzt wird

Wenn es um die Frage geht, ob EURC zu einer wahren Zahlungsleitung werden könnte, ist die Nutzung bedeutender als die Listings. Wie von Thunes am 13. August berichtet, hat das Zahlungsunternehmen seine EURC-Pre-Funding-Funktionen nun auf Ethereum, Solana, Base und Stellar erweitert. Das bedeutet, dass Nutzer des Netzwerks Euro-Transaktionen ausführen können, unabhängig von Bankgeschäftszeiten oder der Notwendigkeit, zuerst in Dollar umzurechnen.

Daten von Drittanbietern deuten ebenfalls auf einen ähnlichen Trend hin. Eine von Dune für Visa erstellte Studie zeigt, dass das Gesamtvolumen von Stablecoins in lokaler Währung im Zeitraum bis Februar 2026 um etwa 90 % auf 1,2 Milliarden US-Dollar wuchs, was eine viel höhere Rate ist als bei dollarbasierten Token. Der Großteil dieses Kapitals wurde durch euro-basierte Stablecoins generiert, die mehr als 80 % der gesamten Marktkapitalisierung und 85 % des gesamten Übertragungsvolumens ausmachen. EURC allein verarbeitet zwischen 10 und 20 Milliarden US-Dollar pro Monat.

Bemerkenswerterweise stieg die Anzahl der einzigartigen Adressen, die mit Nicht-Dollar-Stablecoins handeln, von geschätzten 40.000 im Januar 2023 auf über 1,2 Millionen Anfang Februar 2026.

Breiterer Stablecoin-Kontext

EURCs Meilenstein von 400 Millionen Euro ist im Kontext, wie er heute eine Bedrohung für den Dollar darstellt, weniger bedeutend, aber wichtiger in Bezug auf den Beweis, dass eine andere Währung ihre eigene On-Chain-Infrastruktur schaffen kann. Der Euro-Stablecoin-Sektor wird nutzbare, regulierter und liquider. Die Größe des Euro-Stablecoin-Marktes ist jedoch eine Erinnerung daran, dass die Mehrheit der globalen Stablecoin-Wirtschaft in Dollar denominiert bleibt.