Circles EURC erreicht 400 Millionen Euro im langsamen Vorstoß gegen Dollar-Stablecoins

Circle gab bekannt, dass sein Euro-Stablecoin (EURC) innerhalb von rund vier Jahren seit seiner Einführung die 400-Millionen-Euro-Marke im Umlauf überschritten hat. Obwohl dieser Betrag im Vergleich zu Dollar-Stablecoins noch gering ist, ist diese Diskrepanz Teil des Gesamtbildes. Der Aufbau eines stabilen, vom Dollar unabhängigen Zahlungssystems hat selbst für einen der größten Stablecoin-Emittenten der Branche jahrelange Arbeit erfordert.

Für Institutionen, Zahlungsdienstleister und Entwickler, die Euro auf der Blockchain halten und transferieren möchten, deutet dieser Erfolg auf eine vielversprechende Alternative hin. Die Verbreitung des EURC zeigt jedoch, dass der Einführungsprozess aufgrund fortschrittlicherer Regulierungen und verbesserter Infrastruktur eher langwierig war, nicht aber aufgrund eines sprunghaften Nachfrageanstiegs.

Ein vierjähriger Aufstieg von einer Kette zu fünf

Der europäische Euro-Stablecoin EURC wurde im Juni 2022 auf Ethereum eingeführt und blieb dort bis 2023. Anschließend begann Circle mit der Einführung auf weiteren Blockchains, darunter Avalanche, Stellar, Solanaund Base. Bis Dezember 2024 war EURC auf fünf verschiedenen Blockchains verfügbar und hatte einen Umlaufwert von fast 80 Millionen Euro. Laut Circle hat sich das EURC-Angebot in der ersten Hälfte des Jahres 2025 verdoppelt und ist damit in den letzten zwölf Monaten um mehr als 100 % gestiegen.

Führungskräfte von Circle erwähnten, dass die Branche erstmals einen Meilenstein von 400 Millionen Euro erreicht habe. Am 14. August twitterte Patrick Hansen, dass EURC „offiziell zum ersten Mal in der Geschichte“, was mehr als dem Zehnfachen des Wertes zu Beginn der MiCA-Periode vor zwei Jahren entspricht. Ein weiterer Kollege, Peter Schroeder, sprach ebenfalls davon, dass EURC der erste an den Euro gekoppelte Stablecoin , der jemals ein Angebot im Wert von 400 Millionen Euro erreicht habe.

Warum besitzt der Dollar immer noch die Eisenbahn?

Dieser Meilenstein erscheint im Kontext der Dominanz des Dollars in einem anderen Licht. Laut einer im Mai 2026 von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich veröffentlichten Studie sind fast 98 % des Wertes von Stablecoins in Dollar denominiert. Dies deutet darauf hin, dass Stablecoins die aktuelle Position des Dollars lediglich stärken würden, bevor konkurrierende Währungen einen nennenswerten dent.

Euro-Token sind in der Praxis auf Hürden gestoßen, wie Circle feststellte. Nutzer mussten in der Regel auf an den Dollar gekoppelte Stablecoins für Euro-Transaktionen zurückgreifen, hatten mit geringer Liquidität in der Blockchain zu kämpfen oder nutzten Bridges, die Hindernisse und Risiken mit sich brachten.

Auch die Regulierung hat die Branche verändert. Cryptopolitan berichtete, dass Tether seinen Euro-Stablecoin EURT , um den neuen EU-Vorschriften nicht nachzukommen. Selbst mit einem starken Anstieg des Marktvolumens von an den Euro gekoppelten Stablecoins auf rund 900 Millionen US-Dollar bis Mitte 2026 machten diese immer noch deutlich weniger als 1 % des globalen Stablecoin-Marktes mit einem Volumen von etwa 300 Milliarden US-Dollar aus.

Was MiCA für Euro-Token geändert hat

Der EU-Rahmen für Märkte für Krypto-Assets (MiCA) trat im Dezember 2024 in Kraft und legte Anforderungen hinsichtlich Reserven, Offenlegungspflichten, Governance und Rücknahme fest. Circle entwickelte EURC so, dass es gemäß den MiCA-Vorschriftentron-Geld-Institute in Frankreich unter der Aufsicht der ACPR mit vollständiger Deckung durch separate Reserven. als E-Geld-Token eingestuft werden kann, und emittierte es über eines seiner

MiCA war nicht für die Schaffung einer Nachfrage nach Euro-Stablecoins verantwortlich. Vielmehr bot es Banken, Zahlungsunternehmen und anderen regulierten Institutionen eine klare Grundlage, um entscheiden zu können, ob sie einen Euro-Stablecoin einsetzen wollen oder nicht.

Dieser Wandel lässt sich am Beispiel des EURC beobachten. Der Token wird an großen Börsen und über Zahlungsportale gehandelt und ist durch institutionelle Verwahrungsdienste abgesichert. Visa und Mastercard haben ihre Abwicklungsfunktionen für Stablecoins zudem auf EURC ausgeweitet und diesen Token damit aus dem Kryptohandel herausgeführt und näher an die traditionelle Zahlungsinfrastruktur herangeführt.

Wo der Euro-Token tatsächlich verwendet wird

Wenn es um die Frage geht, ob EURC sich zu einem echten Zahlungsnetzwerk entwickeln kann, ist die Nutzung wichtiger als die Anzahl der Listings. Wie Thunes am 13. August berichtete, hat das Zahlungsunternehmen seine EURC-Vorfinanzierungsfunktionen nun in Ethereum, Solana, Base und Stellar integriert. Das bedeutet, dass Nutzer des Netzwerks Euro-Transaktionen unabhängig von Banköffnungszeiten oder der Notwendigkeit einer vorherigen Umrechnung in US-Dollar durchführen können.

Daten von Drittanbietern deuten ebenfalls auf einen ähnlichen Trend hin. Eine von Dune im Auftrag von Visa erstellte Studie zeigt, dass das Gesamtvolumen von Stablecoins in lokaler Währung im Zeitraum bis Februar 2026 um rund 90 % auf 1,2 Milliarden US-Dollar gestiegen ist – ein deutlich höheres Wachstum als bei Dollar-basierten Token. Der Großteil dieses Kapitals wurde durch Euro-basierte Stablecoins generiert, die mehr als 80 % der gesamten Marktkapitalisierung und 85 % des gesamten Transaktionsvolumens ausmachen. Allein EURC verarbeitet monatlich Transaktionen zwischen 10 und 20 Milliarden US-Dollar.

Besonders bemerkenswert ist der sprunghafte Anstieg der Anzahl eindeutiger Adressen, die mit nicht-dollarbasierten Stablecoins handeln, von geschätzten 40.000 im Januar 2023 auf über 1,2 Millionen Anfang Februar 2026.

Weiter gefasster Stablecoin-Kontext

Der Meilenstein von 400 Millionen Euro für EURC ist im Hinblick auf die aktuelle Bedrohung des Dollars weniger bedeutsam, sondern vielmehr wichtig, weil er beweist, dass eine andere Währung ihre eigene On-Chain-Infrastruktur aufbauen kann. Der Euro-Stablecoin-Sektor wird zunehmend nutzbarer, regulierter und liquider. Die Größe des Euro-Stablecoin-Marktes verdeutlicht jedoch, dass der Großteil der globalen Stablecoin-Ökonomie weiterhin in US-Dollar denominiert ist.