El EURC de Circle alcanza los 400M de euros en un empuje lento contra los stablecoins en dólares

Circle reveló que su stablecoin en euro (EURC) ha superado ahora la marca de 400 millones de euros en circulación en alrededor de cuatro años desde su lanzamiento. Aunque esta cantidad sigue siendo insignificante en comparación con los stablecoins en dólares, esta brecha es parte del panorama general. Establecer una vía de pago seria que no dependa del dólar ha requerido años de trabajo incluso para uno de los mayores emisores de stablecoins del sector.

En lo que respecta a las instituciones, empresas de pago y desarrolladores que desean mantener y transferir euros en la blockchain, este logro indica que está surgiendo una alternativa prometedora. Sin embargo, la expansión de EURC señala que el proceso de adopción ha sido bastante largo, debido a regulaciones más avanzadas y una infraestructura mejorada, pero no a un aumento agudo en la demanda.

Una escalada de cuatro años de una cadena a cinco

El stablecoin en euro europeo EURC debutó en Ethereum en junio de 2022, donde permaneció hasta 2023, cuando Circle comenzó a lanzarlo en otras blockchains, incluyendo Avalanche, Stellar, Solana y Base. Para diciembre de 2024, se había introducido en cinco blockchains diferentes y tenía casi 80 millones de euros en circulación. Según Circle, la oferta de EURC se duplicó en la primera mitad de 2025, aumentando más del 100% en los últimos 12 meses.

Los ejecutivos de Circle mencionaron que la industria había alcanzado un hito de 400 millones de euros por primera vez. El 14 de agosto, Patrick Hansen tuiteó que EURC había «oficialmente superado los 400M en circulación por primera vez en la historia», lo que es más de diez veces su tamaño al comienzo del período MiCA hace dos años. Otro colega, Peter Schroeder, también habló sobre EURC siendo el primer stablecoin vinculado al euro en alcanzar un valor de oferta de 400 millones de euros.

¿Por qué el dólar sigue dominando las vías?

El hito parece diferente cuando se ve en el contexto del dominio del dólar. Según un artículo publicado en mayo de 2026 por el Banco de Pagos Internacionales, casi el 98% del valor de los stablecoins es denominado en dólares, lo que sugiere que los stablecoins solo fortalecerían la posición actual del dólar antes de que las monedas rivales logren una mella significativa.

Los tokens en euro han encontrado obstáculos en el uso práctico, ya que Circle señaló que los usuarios generalmente tenían que recurrir a stablecoins vinculados al dólar para transacciones en euro, experimentar baja liquidez en la cadena o usar puentes que crean obstáculos y riesgos.

La regulación también transformó la industria. Cryptopolitan había informado de la discontinuación del stablecoin en euro de Tether, EURT, en lugar de cumplir con las emergentes regulaciones de la Unión Europea. Incluso con aumentos robustos en los stablecoins vinculados al euro para alcanzar alrededor de 900 millones de dólares a mediados de 2026, aún representaban mucho menos del 1% del mercado global de stablecoins de aproximadamente 300.000 millones de dólares.

Qué cambió MiCA para los tokens en euro

El marco de Mercados de Activos Cripto (MiCA) de la Unión Europea entró en vigor en diciembre de 2024, estableciendo requisitos con respecto a reservas, divulgaciones, gobernanza y redención. Circle diseñó EURC de una manera que permite que se clasifique como un token de dinero electrónico en cumplimiento de las regulaciones MiCA, y lo emitió a través de una de sus instituciones de dinero electrónico en Francia bajo la supervisión de ACPR con el respaldo completo de reservas segregadas.

MiCA no fue responsable de crear la demanda de stablecoins en euro. En cambio, dio a los bancos, empresas de pago y otras entidades reguladas una base clara para decidir si usar un stablecoin en euro o no.

Esta transición se puede ver en el marco de EURC. El token se negocia en los principales intercambios y pasarelas de pago y cuenta con servicios de custodia institucional que lo respaldan. Visa y Mastercard también han expandido la funcionalidad de liquidación de stablecoins para incluir EURC y sacar este token del paisaje de trading de criptomonedas y acercarlo a la infraestructura de pago tradicional.

Dónde se está utilizando realmente el token en euro

En cuanto a la pregunta de si EURC podría convertirse en una verdadera vía de pago, el uso es más significativo que las listadas. Como informó Thunes el 13 de agosto, la empresa de pagos ha añadido ahora sus funciones de prefinanciación de EURC en Ethereum, Solana, Base y Stellar. Esto significa que los usuarios de la red pueden ejecutar transacciones en euro independientemente de las horas bancarias o la necesidad de convertir primero a dólares.

Los datos de terceros también sugieren una tendencia similar. Un estudio preparado por Dune para Visa indica que durante el período que terminó en febrero de 2026, el volumen total de stablecoins en moneda local creció aproximadamente un 90%, alcanzando 1.200 millones de dólares, una tasa mucho más alta que la de los tokens basados en dólares. La mayor parte de este capital se generó a través de stablecoins basados en euro, que representan más del 80% de la capitalización de mercado total y el 85% del volumen de transferencia general. Solo EURC procesa entre 10.000 y 20.000 millones de dólares al mes.

Cabe destacar que el número de direcciones únicas que manejan stablecoins no vinculados al dólar aumentó desde un estimado de 40.000 en enero de 2023 hasta más de 1,2 millones a principios de febrero de 2026.

Contexto más amplio de stablecoins

El hito de EURC de 400 millones de euros es menos significativo en el contexto de cómo representa una amenaza para el dólar hoy en día, pero más importante en lo que respecta a demostrar que otra moneda puede crear su propia infraestructura en cadena. El sector de stablecoins en euro se está volviendo más utilizable, regulado y líquido. Sin embargo, la escala del mercado de stablecoins en euro es un recordatorio de que la mayoría de la economía global de stablecoins sigue estando denominada en dólares.