L'EURC di Circle raggiunge i 400 milioni di euro in una lenta avanzata contro le stablecoin in dollari

Circle ha rivelato che la sua stablecoin in euro (EURC) ha superato la soglia dei 400 milioni di euro in circolazione a circa quattro anni dal suo lancio. Sebbene questa cifra sia ancora insignificante rispetto alle stablecoin ancorate al dollaro, questo divario si inserisce nel quadro generale. Creare un solido sistema di pagamento indipendente dal dollaro ha richiesto anni di lavoro, anche per uno dei maggiori emittenti di stablecoin del settore.

Per quanto riguarda istituzioni, società di pagamento e sviluppatori che desiderano detenere e trasferire euro sulla blockchain, questo risultato indica che si sta delineando un'alternativa promettente. Tuttavia, l'espansione di EURC evidenzia come il processo di adozione sia stato piuttosto lungo, a causa di normative più avanzate e infrastrutture migliorate, e non per un forte aumento della domanda.

Una scalata di quattro anni da una catena a cinque

La stablecoin europea EURC ha debuttato su Ethereum nel giugno 2022, dove è rimasta fino al 2023, quando Circle ha iniziato a lanciarla su altre blockchain, tra cui Avalanche, Stellar, Solanae Base. Entro dicembre 2024, era stata introdotta su cinque diverse blockchain e aveva quasi 80 milioni di euro in circolazione. Secondo Circle, l'offerta di EURC è raddoppiata nella prima metà del 2025, con un aumento di oltre il 100% negli ultimi 12 mesi.

I dirigenti di Circle hanno affermato che il settore aveva raggiunto per la prima volta il traguardo di 400 milioni di euro. Il 14 agosto, Patrick Hansen ha twittato che EURC aveva "ufficialmente superato i 400 milioni di euro in circolazione per la prima volta nella storia", ovvero più di dieci volte il suo valore all'inizio del periodo MiCA due anni prima. Anche un altro collega, Peter Schroeder, ha parlato di EURC come della prima stablecoin ancorata all'euro a raggiungere un valore di offerta pari a 400 milioni di euro.

Perché il dollaro continua a dominare le ferrovie?

Questo traguardo assume un significato diverso se considerato nel contesto del predominio del dollaro. Secondo un documento pubblicato nel maggio 2026 dalla Banca dei Regolamenti Internazionali, quasi il 98% del valore delle stablecoin è denominato in dollari, il che suggerisce che le stablecoin non farebbero altro che rafforzare l'attuale posizione del dollaro prima che le valute concorrenti riescano a erodere significativamente il dent.

I token in euro hanno incontrato ostacoli nell'utilizzo pratico, come ha notato Circle, poiché gli utenti in genere dovevano ricorrere a stablecoin ancorate al dollaro per le transazioni in euro, riscontrare una bassa liquidità on-chain o utilizzare bridge che creano ostacoli e rischi.

Anche la regolamentazione ha trasformato il settore. Cryptopolitan ha riportato la notizia dell'interruzione del lancio della stablecoin EURT , per conformarsi alle nuove normative dell'Unione Europea. Nonostante la forte crescita delle stablecoin ancorate all'euro, che dovrebbero raggiungere circa 900 milioni di dollari entro la metà del 2026, queste rappresentano ancora meno dell'1% del mercato globale delle stablecoin, che si aggira sui 300 miliardi di dollari.

Cosa ha cambiato MiCA per i token in euro

Il quadro normativo MiCA (Markets in Crypto-Assets) dell'Unione Europea è entrato in vigore nel dicembre 2024, stabilendo requisiti in materia di riserve, trasparenza, governance e rimborso. Circle ha progettato EURC in modo tale da consentirne la classificazione come token di moneta elettronica in conformità con le normative MiCA e lo ha emesso tramite una delle sue istituzioni di moneta elettronicatronFrancia, sotto la supervisione dell'ACPR e con la piena garanzia di riserve segregate.

MiCA non è stata responsabile della creazione della domanda di stablecoin in euro. Piuttosto, ha fornito a banche, società di pagamento e altri enti regolamentati una base chiara per consentire loro di decidere se utilizzare o meno una stablecoin in euro.

Questa transizione è visibile nel contesto di EURC. Il token è scambiato sulle principali piattaforme di scambio e gateway di pagamento e gode del supporto di servizi di custodia istituzionali. Visa e Mastercard hanno inoltre esteso le funzionalità di regolamento delle stablecoin per includere EURC, portando così questo token fuori dal panorama del trading di criptovalute e più vicino alle infrastrutture di pagamento tradizionali.

Dove viene effettivamente utilizzato l'euro token

Quando si tratta di stabilire se EURC possa diventare un vero e proprio sistema di pagamento, l'utilizzo effettivo è più significativo della quotazione. Come riportato da Thunes il 13 agosto, la società di pagamenti ha ora integrato la funzionalità di prefinanziamento di EURC su Ethereum, Solana, Base e Stellar. Ciò significa che gli utenti della rete possono effettuare transazioni in euro indipendentemente dagli orari bancari o dalla necessità di convertire preventivamente in dollari.

Anche i dati di terze parti suggeriscono una tendenza simile. Uno studio realizzato da Dune per Visa indica che, nel periodo conclusosi a febbraio 2026, il volume totale delle stablecoin in valuta locale è cresciuto di circa il 90%, raggiungendo 1,2 miliardi di dollari, un tasso di crescita nettamente superiore a quello delle stablecoin basate sul dollaro. La maggior parte di questo capitale è stata generata tramite stablecoin basate sull'euro, che rappresentano oltre l'80% della capitalizzazione di mercato totale e l'85% del volume complessivo delle transazioni. Solo EURC gestisce transazioni per un valore compreso tra 10 e 20 miliardi di dollari al mese.

In particolare, il numero di indirizzi unici che gestiscono stablecoin non ancorate al dollaro è aumentato vertiginosamente, passando da circa 40.000 nel gennaio 2023 a oltre 1,2 milioni all'inizio di febbraio 2026.

Contesto più ampio delle stablecoin

Il traguardo di 400 milioni di euro raggiunto da EURC è meno significativo nel contesto della minaccia che rappresenta oggi per il dollaro, ma più importante in quanto dimostra che un'altra valuta può creare la propria infrastruttura on-chain. Il settore delle stablecoin in euro sta diventando più fruibile, regolamentato e liquido. Le dimensioni del mercato delle stablecoin in euro, tuttavia, ci ricordano che la maggior parte dell'economia globale delle stablecoin rimane denominata in dollari.