EURC da Circle atinge €400M num avanço lento contra stablecoins em dólar

A Circle revelou que o seu stablecoin em euro (EURC) agora ultrapassou a marca de €400 milhões em circulação em cerca de quatro anos desde o seu lançamento. Embora este valor ainda seja insignificante em comparação com os stablecoins em dólar, esta lacuna faz parte do panorama geral. Estabelecer uma via de pagamento séria que não dependa do dólar exigiu anos de trabalho, mesmo para um dos maiores emissores de stablecoins do setor.

No que diz respeito às instituições, empresas de pagamento e desenvolvedores que desejam deter e transferir euros na blockchain, esta conquista indica que uma alternativa promissora está a surgir. No entanto, a expansão do EURC aponta para o facto de o processo de adoção ter sido bastante longo, devido a regulamentações mais avançadas e infraestrutura melhorada, e não a um aumento acentuado na procura.

Uma escalada de quatro anos de uma cadeia para cinco

O stablecoin em euro europeu EURC estreou-se na Ethereum em junho de 2022, onde permaneceu até 2023, quando a Circle começou a lançá-lo em outras blockchains, incluindo Avalanche, Stellar, Solana e Base. Em dezembro de 2024, tinha sido introduzido em cinco blockchains diferentes e tinha quase €80 milhões em circulação. De acordo com a Circle, a oferta de EURC duplicou no primeiro semestre de 2025, aumentando mais de 100% nos últimos 12 meses.

Executivos da Circle mencionaram que a indústria atingiu uma marca de €400 milhões pela primeira vez. Em 14 de agosto, Patrick Hansen twittou que o EURC tinha “ultrapassado oficialmente €400M em circulação pela primeira vez na história,” o que é mais de dez vezes o seu tamanho no início do período MiCA, há dois anos. Outro colega, Peter Schroeder, também falou sobre o EURC ser o primeiro stablecoin atrelado ao euro a atingir €400 milhões em oferta.

Por que razão o dólar ainda domina as vias?

A marca parece diferente quando vista no contexto do domínio do dólar. De acordo com um artigo publicado em maio de 2026 pelo Banco de Compensações Internacionais, quase 98% do valor dos stablecoins é denominado em dólar, o que sugere que os stablecoins apenas fortaleceriam a posição atual do dólar antes que moedas rivais causem um impacto significativo.

Os tokens em euro encontraram obstáculos no uso prático, como a Circle notou que os utilizadores tipicamente tinham de recorrer a stablecoins atrelados ao dólar para transações em euro, experimentavam baixa liquidez na cadeia ou usavam pontes que criavam obstáculos e riscos.

A regulamentação também transformou a indústria. A Cryptopolitan tinha relatado a descontinuação do stablecoin em euro da Tether EURT em vez de cumprir as regulamentações emergentes da União Europeia. Mesmo com aumentos robustos nos stablecoins atrelados ao euro para atingir cerca de $900 milhões até meados de 2026, eles ainda representavam muito menos de 1% do mercado global de stablecoins de aproximadamente $300 mil milhões.

O que o MiCA mudou para os tokens em euro

O quadro MiCA (Markets in Crypto-Assets) da União Europeia entrou em vigor em dezembro de 2024, estabelecendo requisitos relativamente a reservas, divulgações, governação e resgate. A Circle projetou o EURC de forma a permitir que seja classificado como um token de dinheiro eletrónico em conformidade com as regulamentações MiCA, e emitiu-o através de uma das suas instituições de dinheiro eletrónico na França, sob a supervisão da ACPR, com o apoio total de reservas segregadas.

O MiCA não foi responsável por criar a procura por stablecoins em euro. Em vez disso, deu aos bancos, empresas de pagamento e outras entidades regulamentadas uma base clara para decidirem se utilizariam ou não um stablecoin em euro.

Esta transição pode ser vista no quadro do EURC. O token é negociado em grandes bolsas e gateways de pagamento e tem serviços de custódia institucional que o apoiam. Visa e Mastercard também expandiram a funcionalidade de liquidação de stablecoins para incluir o EURC e trazer este token para fora do cenário de negociação de criptomoedas e mais perto da infraestrutura de pagamento tradicional.

Onde o token em euro está realmente a ser utilizado

Quando se trata da questão de saber se o EURC pode tornar-se uma verdadeira via de pagamento, o uso é mais significativo do que as listagens. Como relatado pela Thunes em 13 de agosto, a empresa de pagamentos agora adicionou as suas funcionalidades de pré-financiamento de EURC em toda a Ethereum, Solana, Base e Stellar. Isto significa que os utilizadores da rede são capazes de executar transações em euro independentemente das horas bancárias ou da necessidade de converter primeiro para dólares.

Dados de terceiros também sugerem uma tendência semelhante. Um estudo preparado pela Dune para a Visa indica que, durante o período que terminou em fevereiro de 2026, o volume total de stablecoins em moeda local cresceu aproximadamente 90%, atingindo $1,2 mil milhões, uma taxa muito superior à dos tokens baseados em dólar. A maior parte deste capital foi gerada através de stablecoins baseados em euro, que representam mais de 80% da capitalização de mercado total e 85% do volume total de transferências. O próprio EURC processa entre $10 e $20 mil milhões por mês.

Notavelmente, o número de endereços únicos que lidam com stablecoins não em dólar aumentou de um estimado 40.000 em janeiro de 2023 para mais de 1,2 milhões no início de fevereiro de 2026.

Contexto mais amplo dos stablecoins

A marca de €400 milhões do EURC é menos significativa no contexto de como representa uma ameaça ao dólar hoje, mas mais importante no que diz respeito a provar que outra moeda pode criar a sua própria infraestrutura on-chain. O setor de stablecoins em euro está a tornar-se mais utilizável, regulamentado e líquido. A escala do mercado de stablecoins em euro, no entanto, é um lembrete de que a maioria da economia global de stablecoins permanece denominadas em dólar.