O EURC da Circle atinge €400 milhões em uma lenta investida contra as stablecoins lastreadas em dólar

A Circle revelou que sua stablecoin em euros (EURC) ultrapassou a marca de €400 milhões em circulação em cerca de quatro anos desde o seu lançamento. Embora esse valor ainda seja insignificante em comparação com as stablecoins em dólar, essa diferença faz parte do panorama geral. Estabelecer uma infraestrutura de pagamentos robusta que não dependa do dólar exigiu anos de trabalho, mesmo para uma das maiores emissoras de stablecoins do setor.

Para instituições, empresas de pagamento e desenvolvedores que desejam armazenar e transferir euros na blockchain, essa conquista indica o surgimento de uma alternativa promissora. Contudo, a expansão do EURC demonstra que o processo de adoção foi bastante lento, devido a regulamentações mais avançadas e infraestrutura aprimorada, e não necessariamente a um aumento expressivo da demanda.

Uma escalada de quatro anos, de uma corrente para cinco

A stablecoin europeia EURC estreou na Ethereum em junho de 2022, onde permaneceu até 2023, quando a Circle começou a lançá-la em outras blockchains, incluindo Avalanche, Stellar, Solanae Base. Em dezembro de 2024, já havia sido introduzida em cinco blockchains diferentes e tinha quase € 80 milhões em circulação. De acordo com a Circle, o fornecimento de EURC dobrou no primeiro semestre de 2025, aumentando mais de 100% nos últimos 12 meses.

Executivos da Circle mencionaram que o setor havia alcançado um marco de €400 milhões pela primeira vez. Em 14 de agosto, Patrick Hansen tuitou que o EURC havia "ultrapassado oficialmente €400 milhões em circulação pela primeira vez na história", o que representa mais de dez vezes o seu valor no início do período MiCA, dois anos atrás. Outro colega, Peter Schroeder, também comentou que o EURC foi a primeira stablecoin atrelada ao euro a atingir €400 milhões em oferta.

Por que o dólar ainda é dono dos trilhos?

O marco parece diferente quando analisado no contexto da dominância do dólar. De acordo com um estudo publicado em maio de 2026 pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS), quase 98% do valor das stablecoins é denominado em dólares, o que sugere que as stablecoins apenas fortaleceriam a posição atual do dólar antes que as moedas rivais causassem um dent.

Os tokens em euro enfrentaram obstáculos na utilização prática, como observou a Circle, visto que os utilizadores normalmente tinham de recorrer a stablecoins atreladas ao dólar para transações em euros, experienciar baixa liquidez na blockchain ou utilizar pontes que criam obstáculos e riscos.

A regulamentação também transformou o setor. Cryptopolitan noticiou que a Tether descontinuou sua stablecoin em euro, a EURT, em vez de cumprir as novas regulamentações da União Europeia. Mesmo com o forte crescimento das stablecoins atreladas ao euro, que devem atingir cerca de US$ 900 milhões em meados de 2026, elas ainda representam bem menos de 1% do mercado global de stablecoins, avaliado em aproximadamente US$ 300 bilhões.

O que a MiCA mudou para os tokens em euro?

O Regulamento sobre Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia entrou em vigor em dezembro de 2024, estabelecendo requisitos relativos a reservas, divulgações, governança e resgate. A Circle concebeu o EURC de forma a permitir a sua classificação como um token de moeda eletrónica em conformidade com os regulamentos do MiCA, e emitiu-o através de uma das suas instituições de moeda eletrónicatronFrança, sob a supervisão da ACPR, com o apoio integral de reservas segregadas.

A MiCA não foi responsável por criar demanda por stablecoins em euros. Em vez disso, forneceu aos bancos, empresas de pagamento e outras entidades regulamentadas uma base clara para que pudessem decidir se usariam ou não uma stablecoin em euros.

Essa transição pode ser observada no contexto do EURC. O token é negociado nas principais corretoras e gateways de pagamento e conta com o respaldo de serviços de custódia institucional. A Visa e a Mastercard também expandiram a funcionalidade de liquidação de stablecoins para incluir o EURC, aproximando esse token do cenário de negociação de criptomoedas e integrando-o à infraestrutura de pagamentos tradicional.

Onde o euro token está sendo efetivamente usado

Quando se trata da questão de se o EURC pode se tornar uma verdadeira plataforma de pagamentos, o uso é mais significativo do que as listagens. Conforme relatado pela Thunes em 13 de agosto, a empresa de pagamentos adicionou seus recursos de pré-financiamento em EURC às redes Ethereum, Solana, Base e Stellar. Isso significa que os usuários da rede podem executar transações em euros independentemente do horário bancário ou da necessidade de conversão prévia para dólares.

Dados de terceiros também sugerem uma tendência semelhante. Um estudo preparado pela Dune para a Visa indica que, durante o período que terminou em fevereiro de 2026, o volume total de stablecoins em moeda local cresceu aproximadamente 90%, atingindo US$ 1,2 bilhão, uma taxa muito superior à das moedas lastreadas em dólar. A maior parte desse capital foi gerada por meio de stablecoins em euro, que representam mais de 80% da capitalização total do mercado e 85% do volume total de transferências. Somente a EURC processa entre US$ 10 e US$ 20 bilhões por mês.

Notavelmente, o número de endereços únicos que lidam com stablecoins não lastreadas em dólar aumentou de uma estimativa de 40.000 em janeiro de 2023 para mais de 1,2 milhão no início de fevereiro de 2026.

Contexto mais amplo das stablecoins

A marca de €400 milhões alcançada pela EURC é menos significativa no contexto de como ela representa uma ameaça ao dólar hoje, mas mais importante para comprovar que outra moeda pode criar sua própria infraestrutura on-chain. O setor de stablecoins em euro está se tornando mais utilizável, regulamentado e líquido. A escala do mercado de stablecoins em euro, no entanto, nos lembra que a maior parte da economia global de stablecoins ainda é denominada em dólares.