EURC от Circle достиг €400 млн в медленном продвижении против доллар-стейблкоинов

Circle объявила, что ее евро-стейблкоин (EURC) пересек отметку в 400 миллионов евро в обращении примерно через четыре года после запуска. Хотя эта сумма все еще незначительна по сравнению с доллар-стейблкоинами, этот разрыв является частью общей картины. Создание серьезной платежной системы, не зависящей от доллара, потребовало много лет работы даже для одного из крупнейших эмитентов стейблкоинов в секторе.

Что касается институтов, платежных компаний и разработчиков, желающих хранить и переводить евро в блокчейне, это достижение указывает на формирование перспективной альтернативы. Тем не менее, расширение EURC свидетельствует о том, что процесс внедрения был довольно длительным из-за более строгих регуляций и улучшенной инфраструктуры, а не из-за резкого роста спроса.

Четырехлетний путь от одной цепи к пяти

Европейский евро-стейблкоин EURC дебютировал на Ethereum в июне 2022 года, где оставался до 2023 года, когда Circle начала запускать его на других блокчейнах, включая Avalanche, Stellar, Solana и Base. К декабрю 2024 года он был представлен на пяти различных блокчейнах, и в обращении находилось почти 80 миллионов евро. По словам Circle, предложение EURC удвоилось в первой половине 2025 года, увеличившись более чем на 100% за последние 12 месяцев.

Руководители Circle упомянули, что отрасль впервые достигла рубежа в 400 миллионов евро. 14 августа Патрик Хансен написал в твиттере, что EURC «официально пересек отметку в €400 млн в обращении впервые в истории», что более чем в десять раз превышает его размер в начале периода MiCA два года назад. Другой коллега, Питер Шредер, также заявил, что EURC стал первым стейблкоином, привязанным к евро, достигшим объема предложения в 400 миллионов евро.

Почему доллар все еще контролирует расчеты?

Этот рубеж выглядит иначе, если рассматривать его в контексте доминирования доллара. Согласно исследованию, опубликованному в мае 2026 года Банком международных расчетов, почти 98% стоимости стейблкоинов деноминированы в долларах, что предполагает, что стейблкоины лишь укрепят текущее положение доллара, прежде чем другие валюты нанесут существенный урон.

Евро-токены столкнулись с препятствиями в практическом использовании, так как Circle отметила, что пользователям обычно приходилось прибегать к доллар-привязанным стейблкоинам для евро-транзакций, сталкиваться с низкой ликвидностью в блокчейне или использовать мосты, создающие препятствия и риски.

Регулирование также трансформировало отрасль. Cryptopolitan сообщал о прекращении Tether выпуска своего евро-стейблкоина EURT вместо соблюдения растущих требований Европейского союза. Даже с учетом значительного роста евро-стейблкоинов, достигших около 900 миллионов долларов к середине 2026 года, они по-прежнему составляли лишь менее 1% от глобального рынка стейблкоинов объемом около 300 миллиардов долларов.

Что изменил MiCA для евро-токенов

Рамочная программа Markets in Crypto-Assets (MiCA) Европейского союза вступила в силу в декабре 2024 года, установив требования к резервам, раскрытию информации, управлению и выкупу. Circle разработала EURC таким образом, чтобы она могла быть классифицирована как электронный денежный токен в соответствии с правилами MiCA, и выпустила ее через одну из своих электронных денежных институций во Франции под надзором ACPR с полной поддержкой обособленных резервов.

MiCA не был ответственен за создание спроса на евро-стейблкоины. Вместо этого он предоставил банкам, платежным компаниям и другим регулируемым организациям четкую основу для принятия решения о том, использовать ли евро-стейблкоин или нет.

Этот переход можно рассматривать в рамках EURC. Токен торгуется на крупных биржах и платежных шлюзах, а также поддерживается институциональными услугами custody. Visa и Mastercard также расширили функциональность расчетов стейблкоинами, включив в него EURC, и вывели этот токен за пределы крипто-трейдинга, приблизив его к традиционной платежной инфраструктуре.

Где на самом деле используется евро-токен

Что касается вопроса о том, может ли EURC стать настоящей платежной системой, использование важнее листингов. Как сообщалось 13 августа компанией Thunes, платежная компания теперь добавила функции предварительного финансирования EURC по всей сети Ethereum, Solana, Base и Stellar. Это означает, что пользователи сети могут выполнять евро-транзакции независимо от банковских часов или необходимости сначала конвертировать их в доллары.

Данные третьих сторон также указывают на аналогичную тенденцию. Исследование, подготовленное Dune для Visa, показывает, что в период, закончившийся в феврале 2026 года, общий объем стейблкоинов в местной валюте вырос примерно на 90%, достигнув 1,2 миллиарда долларов, что является значительно более высокой скоростью, чем у токенов, привязанных к доллару. Большая часть этого капитала была сгенерирована за счет евро-стейблкоинов, которые составляют более 80% общей рыночной капитализации и 85% общего объема переводов. Один только EURC обрабатывает от 10 до 20 миллиардов долларов в месяц.

Примечательно, что количество уникальных адресов, работающих с не-долларовыми стейблкоинами, выросло с оценочных 40 000 в январе 2023 года до более чем 1,2 миллиона в начале февраля 2026 года.

Более широкий контекст стейблкоинов

Рубеж EURC в 400 миллионов евро менее значим в контексте того, насколько он угрожает доллару сегодня, но более важен в плане доказательства того, что другая валюта может создать свою собственную инфраструктуру в блокчейне. Сектор евро-стейблкоинов становится более пригодным для использования, регулируемым и ликвидным. Однако масштабы рынка евро-стейблкоинов напоминают о том, что большинство глобальной экономики стейблкоинов по-прежнему деноминировано в долларах.