EURC-сеть Circle достигла отметки в 400 миллионов евро, медленно продвигаясь вперед по отношению к долларовым стейблкоинам

Компания Circle сообщила, что объем ее евростейблкоина (EURC) в обращении превысил отметку в 400 миллионов евро примерно за четыре года с момента запуска. Хотя эта сумма все еще незначительна по сравнению с долларовыми стейблкоинами, этот разрыв является частью общей картины. Создание серьезной платежной системы, не зависящей от доллара, потребовало многолетней работы даже для одного из крупнейших эмитентов стейблкоинов в этом секторе.

Что касается учреждений, платежных компаний и разработчиков, желающих хранить и переводить евро в блокчейне, это достижение указывает на появление многообещающей альтернативы. Тем не менее, расширение EURC свидетельствует о том, что процесс внедрения был довольно длительным из-за более совершенных правил и улучшенной инфраструктуры, а не из-за резкого роста спроса.

Четырехлетний путь от одной сети до пяти

Европейский стейблкоин евро EURC дебютировал на Ethereum в июне 2022 года и оставался там до 2023 года, когда Circle начала запускать его на других блокчейнах, включая Avalanche, Stellar, Solanaи Base. К декабрю 2024 года он был представлен на пяти различных блокчейнах и имел в обращении почти 80 миллионов евро. По данным Circle, предложение EURC удвоилось в первой половине 2025 года, увеличившись более чем на 100% за последние 12 месяцев.

Руководители Circle упомянули, что отрасль впервые достигла отметки в 400 миллионов евро. 14 августа Патрик Хансен написал в Твиттере, что EURC «официально впервые в истории», что более чем в десять раз превышает его объем в начале периода MiCA два года назад. Другой коллега, Питер Шредер, также упомянул, что EURC стал первым стейблкоином, привязанным к евро, объем предложения которого достиг 400 миллионов евро.

Почему доллар по-прежнему владеет железными дорогами?

В контексте доминирования доллара этот рубеж выглядит иначе. Согласно статье, опубликованной Банком международных расчетов в мае 2026 года, почти 98% стоимости стейблкоинов выражено в долларах, что говорит о том, что стейблкоины лишь укрепят текущие позиции доллара, прежде чем конкурирующие валюты смогут существенно dent.

Токены евро столкнулись с трудностями в практическом использовании, как отметила компания Circle, поскольку пользователям обычно приходилось прибегать к стейблкоинам, привязанным к доллару, для транзакций в евро, сталкиваться с низкой ликвидностью в блокчейне или использовать мосты, которые создают препятствия и риски.

Регулирование также изменило отрасль. Cryptopolitan сообщило о прекращении компанией Tether выпуска своего еврового стейблкоина EURT вместо соблюдения новых правил Европейского союза. Даже при значительном росте количества стейблкоинов, привязанных к евро, которые к середине 2026 года достигнут примерно 900 миллионов долларов, они по-прежнему составляют гораздо меньше 1% от общего объема мирового рынка стейблкоинов, составляющего приблизительно 300 миллиардов долларов.

Какие изменения MiCA внесла в евротокены?

В декабре 2024 года вступила в силу рамочная программа Европейского союза по рынкам криптоактивов (MiCA), устанавливающая требования в отношении резервов, раскрытия информации, управления и погашения. Компания Circle разработала EURC таким образом, чтобы его можно было классифицировать как токен электронных денег в соответствии с правилами MiCA, и выпустила его через одно из своих учреждений электронныхtronво Франции под надзором ACPR с полным обеспечением за счет обособленных резервов.

MiCA не несла ответственности за создание спроса на евростейблкоины. Вместо этого она предоставила банкам, платежным компаниям и другим регулируемым организациям четкую основу для принятия решения об использовании евростейблкоинов.

Этот переход можно увидеть в рамках EURC. Токен торгуется на крупных биржах и платежных системах, а его поддерживают институциональные депозитарные сервисы. Visa и Mastercard также расширили функциональность расчетов по стейблкоинам, включив в нее EURC, что выводит этот токен из сферы криптотрейдинга и приближает его к традиционной платежной инфраструктуре.

Где фактически используется евротокен

Когда речь заходит о том, сможет ли EURC стать полноценной платежной системой, использование важнее, чем количество размещений. Как сообщила компания Thunes 13 августа, платежная система добавила функцию предварительного финансирования EURC в сети Ethereum, Solana, Base и Stellar. Это означает, что пользователи сети могут совершать транзакции в евро независимо от времени работы банка или необходимости предварительного конвертирования в доллары.

Данные сторонних источников также указывают на аналогичную тенденцию. Исследование, подготовленное компанией Dune для Visa, показывает, что за период, закончившийся в феврале 2026 года, общий объем стейблкоинов в местной валюте вырос примерно на 90%, достигнув 1,2 миллиарда долларов, что значительно превышает темпы роста долларовых токенов. Большая часть этого капитала была сгенерирована через стейблкоины в евро, на долю которых приходится более 80% общей рыночной капитализации и 85% общего объема переводов. Только EURC обрабатывает от 10 до 20 миллиардов долларов в месяц.

Примечательно, что количество уникальных адресов, связанных со стейблкоинами, не привязанными к доллару, резко возросло с примерно 40 000 в январе 2023 года до более чем 1,2 миллиона в начале февраля 2026 года.

Более широкий контекст стейблкоинов

Достижение EURC отметки в 400 миллионов евро менее значимо в контексте того, какую угрозу оно представляет для доллара сегодня, но более важно с точки зрения доказательства того, что другая валюта может создать собственную инфраструктуру в блокчейне. Сектор стейблкоинов евро становится более удобным, регулируемым и ликвидным. Однако масштабы рынка стейблкоинов евро напоминают о том, что большая часть мировой экономики стейблкоинов по-прежнему номинирована в долларах.