تصل EURC الخاصة بـ Circle إلى 400 مليون يورو في دفع بطيء ضد العملات المستقرة بالدولار

كشفت Circle أن عملتها المستقرة باليورو (EURC) قد تجاوزت الآن علامة 400 مليون يورو في التداول خلال حوالي أربع سنوات منذ إطلاقها. على الرغم من أن هذا المبلغ لا يزال ضئيلاً مقارنة بالعملات المستقرة بالدولار، فإن هذا الفارق جزء من الصورة العامة. كان إنشاء مسار دفع جاد لا يعتمد على الدولار يتطلب سنوات من العمل حتى لأحد أكبر إصداري العملات المستقرة في القطاع.

من حيث المؤسسات وشركات الدفع والمطورين الراغبين في الاحتفاظ باليورو ونقلها على البلوكشين، يشير هذا الإنجاز إلى أن بديلاً واعداً قيد التكوين. ومع ذلك، يشير توسع EURC إلى أن عملية التبني كانت طويلة نسبياً، بسبب اللوائح الأكثر تقدماً والبنية التحتية المحسنة، وليس بسبب الزيادة الحادة في الطلب.

صعود مدته أربع سنوات من سلسلة واحدة إلى خمس

ظهرت العملة المستقرة باليورو الأوروبية EURC على Ethereum في يونيو 2022، حيث بقيت حتى عام 2023، عندما بدأت Circle في إطلاقها على سلاسل كتل أخرى، بما في ذلك Avalanche وStellar وSolana وBase. بحلول ديسمبر 2024، تم تقديمها إلى خمس سلاسل كتل مختلفة وكان لديها ما يقرب من 80 مليون يورو في التداول. وفقاً لـ Circle، تضاعف معروض EURC في النصف الأول من عام 2025، بزيادة تزيد عن 100% على مدار الـ 12 شهراً الماضية.

ذكر مسؤولو Circle أن الصناعة حققت علامة فارقة قدرها 400 مليون يورو لأول مرة. في 14 أغسطس، تغرد باتريك هانسن أن EURC "تجاوزت رسمياً €400M في التداول لأول مرة في التاريخ"، وهو ما يزيد عن عشرة أضعاف حجمها في بداية فترة MiCA قبل عامين. وتحدث زميل آخر، بيتر شرويدر، أيضاً عن كون EURC أول عملة مستقرة مرتبطة باليورو تصل إلى 400 مليون يورو من المعروض.

لماذا لا يزال الدولار يملك المسارات؟

تبدو العلامة الفارقة مختلفة عند النظر إليها في سياق هيمنة الدولار. وفقاً لورقة بحثية نشرها بنك التسويات الدولية في مايو 2026، فإن ما يقرب من 98% من قيمة العملات المستقرة مقومة بالدولار، مما يشير إلى أن العملات المستقرة ستعزز فقط الموقف الحالي للدولار قبل أن تحقق العملات المنافسة اختراقاً ذا معنى.

واجهت رموز اليورو عقبات في الاستخدام العملي، كما أشارت Circle إلى أن المستخدمين عادة ما يضطرون إلى اللجوء إلى العملات المستقرة المرتبطة بالدولار للمعاملات باليورو، أو مواجهة سيولة منخفضة على السلسلة، أو استخدام الجسور التي تخلق عقبات ومخاطر.

حول التنظيم الصناعة أيضاً. كانت Cryptopolitan قد أبلغت عن إيقاف Tether للعملات المستقرة باليورو EURT بدلاً من الامتثال للوائح الاتحاد الأوروبي الناشئة. حتى مع الزيادات القوية في العملات المستقرة المرتبطة باليورو للوصول إلى حوالي 900 مليون دولار بحلول منتصف عام 2026، لا تزال تشكل much أقل من 1% من سوق العملات المستقرة الذي يبلغ حوالي 300 مليار دولار عالمياً.

ماذا غيّر MiCA لرموز اليورو

دخل إطار عمل الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ في ديسمبر 2024، ووضع متطلبات فيما يتعلق بالاحتياطيات والإفصاحات والحوكمة والاسترداد. صممت Circle EURC بطريقة تسمح بتصنيفها كعملة أموال إلكترونية وفقاً للوائح MiCA، وأصدرتها من خلال واحدة من مؤسسات الأموال الإلكترونية التابعة لها في فرنسا تحت إشراف ACPR مع دعم كامل من الاحتياطيات المنفصلة.

لم يكن MiCA مسؤولاً عن خلق الطلب على العملات المستقرة باليورو. بدلاً من ذلك، أعطى البنوك وشركات الدفع والكيانات المنظمة الأخرى أساساً واضحاً بحيث يمكنهمقرر ما إذا كانوا سيستخدمون عملة مستقرة باليورو أم لا.

يمكن رؤية هذا الانتقال في إطار EURC. يتم تداول العملة على البورصات الرئيسية وبوابات الدفع ولديها خدمات حيازة مؤسسية تدعمها. فيزا و ماستركارد وسعتا أيضاً وظيفة تسوية العملات المستقرة لتشمل EURC وإخراج هذه العملة من مشهد التداول المشفر وقربها من البنية التحتية للدفع التقليدية.

أين يتم استخدام عملة اليورو الرقمية فعليًا

عندما يتعلق الأمر بالسؤال عما إذا كان EURC يمكن أن يصبح مسار دفع حقيقي، فإن الاستخدام أكثر أهمية من الإدراج. كما أفادت شركة Thunes في 13 أغسطس، فقد أضافت الشركة خدمات التمويل المسبق لعملة EURC عبر شبكات Ethereum وSolana وBase وStellar. هذا يعني أن مستخدمي الشبكة قادرون على تنفيذ معاملات باليورو بغض النظر عن ساعات العمل المصرفية أو الحاجة إلى تحويل الأموال إلى الدولار أولاً.

تشير البيانات من أطراف ثالثة أيضًا إلى اتجاه مماثل. تشير دراسة أعدتها Dune لصالح Visa إلى أنه خلال الفترة المنتهية في فبراير 2026، نما إجمالي حجم العملات المستقرة ذات العملات المحلية بنسبة تقارب 90%، ليصل إلى 1.2 مليار دولار، وهو معدل أعلى بكثير من العملات المستقرة المقومة بالدولار. تم توليد معظم هذا رأس المال عبر العملات المستقرة المقومة باليورو، والتي تمثل أكثر من 80% من إجمالي القيمة السوقية و85% من إجمالي حجم التحويلات. تعالج EURC وحدها ما بين 10 و20 مليار دولار شهريًا.

جدير بالذكر أن عدد العناوين الفريدة التي تتعامل مع العملات المستقرة غير المقومة بالدولار ارتفع من حوالي 40,000 في يناير 2023 إلى أكثر من 1.2 مليون في أوائل فبراير 2026.

سياق أوسع للعملات المستقرة

إن إنجاز EURC المتمثل في 400 مليون يورو أقل أهمية في سياق كيف يشكل تهديدًا للدولار اليوم، لكنه أكثر أهمية فيما يتعلق بإثبات أن عملة أخرى يمكنها إنشاء بنيتها التحتية الخاصة على السلسلة. أصبح قطاع العملات المستقرة باليورو أكثر قابلية للاستخدام، وتنظيمًا، وسيولة. ومع ذلك، فإن حجم سوق العملات المستقرة باليورو يذكرنا بحقيقة أن غالبية اقتصاد العملات المستقرة العالمي لا يزال مقومًا بالدولار.