De acordo com a The Kobeissi Letter on X, uma plataforma de comentários e análises do setor sobre os mercados de capitais globais, “2025 está agora a tracde ser o ano maistronpara os SPACs desde 2021”
As empresas de aquisição de propósito específico (SPACs, na sigla em inglês) captaram mais de US$ 24 bilhões desde novembro de 2024. Esses números confirmam uma retomada que fez com que esses veículos de investimento captassem mais recursos este ano em comparação com os dois anos anteriores.
SPACs retornam com US$ 24 bilhões
Segundo a plataforma de dados SPAC SPACAnalytics , 2025 já registrou 110 novos IPOs de SPACs, que arrecadaram mais de US$ 22 bilhões, o que representa aproximadamente dois terços do volume de IPOs nos EUA neste ano.
Isso ocorre depois que as SPACs foram dadas como mortas após seu momento de glória entre 2020 e 2021. Elas arrecadaram um valor recorde de US$ 250 bilhões nesses dois anos, antes de tudo desmoronar, com os baixos retornos levando ao colapso.
No primeiro trimestre de 2025, 19 novas ofertas públicas iniciais (SPACs) reacenderam o otimismo no mercado, arrecadando um total de US$ 3,1 bilhões. A maioria dessas rodadas também foi liderada por patrocinadores experientes.
As fronteiras especulativas se beneficiam do retorno dos SPACs
Na última vez em que os SPACs foram relevantes, a maior parte dos fundos foi destinada a veículos elétricos e fintechs. No entanto, este novo ciclo está sendo impulsionado por energia nuclear, computação quântica e criptomoedas, setores que combinam inovação de ponta com uma dose saudável de risco.
O interesse das SPACs em projetos de tecnologia nuclear pode estar relacionado ao crescimento exponencial da infraestrutura de data centers nos Estados Unidos e em todo o mundo, bem como à demanda de energia que os acompanha.
Grandes empresas de tecnologia se comprometeram recentemente com acordos para modernizar instalações nucleares ou construir novas para alimentar centros de dados e infraestruturas de IA, e a previsão é de que mais instalações desse tipo surjam em um futuro próximo, à medida que o consumo de energia aumenta exponencialmente em todo o mundo.
A computação quântica também tem visto um aumento no interesse, visto que grandes empresas de tecnologia como Microsoft, Google e AMD alegaram ter feito grandes avanços nesse setor de alto potencial.
O setor de criptomoedas, que passou por uma grande reviravolta desde o último trimestre de 2024, está reaparecendo nos projetos de SPAC à medida que a adoção de ativos digitais se recupera graças a uma Casa Branca pró-criptomoedas liderada pelodent Donald Trump.
Será que os investidores estão aprendendo alguma lição com o passado?
Desde janeiro de 2019, apenas 11% das 589 empresas que abriram capital por meio de fusões com SPACs estão sendo negociadas acima do preço de sua listagem original, de acordo com dados da Bloomberg compartilhados pelo The Kobeissi Letter .
Outros 31% foram adquiridos ou faliram, enquanto quase metade perdeu entre 50% e 99% do seu valor.
No entanto, os defensores argumentam que essa nova geração de patrocinadores é mais disciplinada, embora esse otimismo não tenha sido posto à prova este ano. Os setores que recebem mais atenção estão apresentando um desempenho relativamente bom, tanto do ponto de vista do mercado quanto do cenário regulatório.
Se os preços das criptomoedas despencarem, o desenvolvimento da computação quântica estagnar ou os projetos nucleares enfrentarem obstáculos regulatórios, os próprios setores que impulsionaram o retorno das SPACs também poderão desencadear seu próximo colapso.
