- 自2024年11月以来，SPAC发起人已筹集超过240亿美元，标志着较往年显著反弹。
- 2025年有望成为自2021年以来SPAC表现最强的一年，新增110家IPO企业筹集资金超220亿美元。
- 尽管市场信心重燃，但自2019年以来仅有11%的SPAC支持公司股价仍高于其原始上市价格。
根据全球资本市场行业评论和分析平台 The Kobeissi Letter 在 X 上的报道，“2025 年有望成为自 2021 年以来 SPAC 表现最强的一年。”
自 2024 年 11 月以来，特殊目的收购公司 (SPAC) 已筹集超过 240 亿美元。这些数据证实了 SPAC 的复苏，今年这些投资工具的融资额超过了前两年。
SPAC 实现 24 亿美元回归
根据 SPAC 数据平台 SPACAnalytics 的数据，2025 年已有 110 家新 SPAC 公司上市，融资超过 220 亿美元，占今年美国 IPO 总量的约三分之二。
此前，SPAC 在 2020 年至 2021 年的高光时刻后被弃之不顾。在这两年间，它们筹集了创纪录的 2500 亿美元，但随着回报不佳导致一切崩盘，市场触底。
2025 年第一季度，19 家新 SPAC 上市反映了市场乐观情绪，共筹集 31 亿美元。这些轮次大多由经验丰富的赞助商主导。
投机前沿领域受益于 SPAC 的回归
上一次 SPAC 受到关注时，大部分资金流向了电动汽车和金融科技。然而，这一新周期由核能、量子计算和加密货币驱动，这些领域结合了前沿创新和适度的风险。
SPAC 对核技术项目的兴趣可能与美国和全球 数据中心基础设施 的繁荣及其带来的电力需求密切相关。
主要科技巨头最近已承诺达成协议，以翻新核设施或建造新设施，为数据中心和人工智能基础设施供电。预计随着全球电力消耗呈指数级增长，未来不久此类设施可能会大量涌现。
随着微软、谷歌和 AMD 等科技巨头声称在具有高潜力的领域取得 重大突破，量子计算领域也出现了兴趣激增。
自 2024 年第四季度以来，加密货币行业经历了重大转折，随着唐纳德·特朗普总统领导的亲加密白宫推动数字资产采用率回升，加密货币再次出现在 SPAC 管道中。
投资者是否从过去吸取了教训？
根据 The Kobeissi Letter 分享的彭博社数据，自 2019 年 1 月以来，通过 SPAC 合并上市的 589 家公司中，只有 11% 的公司股价高于其原始上市价格。
另外 31% 的公司被收购或破产，而近一半的公司损失了 50% 至 99% 的价值。
然而，支持者认为，这一代新的赞助商更加自律，尽管这种乐观情绪在今年尚未面临重大考验。受到最多关注的行业表现相对较好，无论是从市场角度还是监管前景来看。
如果加密货币价格崩盘、量子开发停滞或核项目遇到监管障碍，推动 SPAC 回归的领域也可能引发其下一次崩溃。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
