原子力、量子、暗号通貨が SPAC を 2021 年以来最も強い年に導く

X 上の業界解説・分析プラットフォームである The Kobeissi Letter によると、「2025 年は 2021 年以来 SPAC にとって最も強い年になる見込みです。」

特別目的取得会社（SPAC）は 2024 年 11 月以来 240 億ドル以上を集めました。これらの数字は、投資ツールが今年、過去 2 年間よりも多くの資金を集めたという復活を確認するものです。

SPAC が $24 億ドルの復活を遂げる

SPAC データプラットフォーム SPACAnalytics によると、2025 年にはすでに 110 件の新しい SPAC IPO が行われ、220 億ドル以上を集め、これは今年米国 IPO 総額の約 3 分の 2 を占めています。

これは、2020 年から 2021 年の間の黄金期後に SPAC が死んだものとして扱われていた後のことです。それらの 2 年間で記録的な 2,500 億ドルを集めましたが、低いリターンによりすべてが崩壊しました。

2025 年第 1 四半期、19 件の新しい SPAC 上場は市場への楽観主義を示し、合計 31 億ドルを集めました。それらのラウンドの多くも、経験豊富なスポンサーによってリードされました。

投機的フロンティアはSPACの利点から恩恵を受ける

SPACが注目された最後のサイクルでは、資金の大部分が電気自動車（EV）やフィンテックに投じられました。しかし、今回の新しいサイクルは、原子力エネルギー、量子コンピューティング、暗号通貨によって牽引されており、これらは先端的な革新性と健全なリスクの両方を兼ね備えたセクターです。

SPAC の核技術プロジェクトへの関心は、米国および世界中の データセンターインフラ のブーム、およびそれに伴う電力需要と無関係ではない可能性があります。

主要なテックジャイアントは最近、データセンターやAIインフラストラクチャに電力を供給するために原子力施設の改修や新設に関する合意に署名しました。世界的な電力消費が指数関数的に増加するにつれ、今後さらに多くの施設が立ち現れると予測されています。

量子コンピューティングも、Microsoft、Google、AMD などのビッグテック企業が 主要なブレイクスルー を高ポテンシャルセクターで達成したと主張したことで、関心が高まっています。

2024年第4四半期以降、大きな転換期を迎えた暗号通貨業界は、ドナルド・トランプ大統領率いる親暗号通貨のホワイトハウスによるデジタル資産の採用回復を受け、SPACのパイプラインに再び姿を現しています。

投資家は過去から何か教訓を得ているのでしょうか？

2019 年 1 月以来、SPAC 合併を通じて上場した 589 社のうち、上場時の価格を上回って取引されているのはわずか 11% にすぎません。これは、The Kobeissi Letter によって共有された Bloomberg のデータによるものです。

さらに31%が買収されたか破綻し、ほぼ半数がその価値の50%から99%を失っています。

しかし、支持者たちは、この新しい世代のスポンサーはより規律を持っていると主張していますが、その楽観論は今年になって大きな試練に直面していません。最も注目を集めているセクターは、市場面または規制の見通しのいずれかにおいて、比較的順調に推移しています。

暗号通貨価格が暴落したり、量子開発が停滞したり、原子力プロジェクトが規制上の障害に直面したりした場合、SPACの復活を牽引しているこれらのセクター自体が、次の崩壊を引き起こす可能性があります。