L'énergie nucléaire, le quantique et la crypto mènent les SPAC vers leur meilleure année depuis 2021

Selon The Kobeissi Letter sur X, une plateforme de commentaires et d'analyses de l'industrie sur les marchés capitaux mondiaux, « 2025 est désormais sur la voie d'être la meilleure année pour les SPAC depuis 2021 ».

Les sociétés de fusion par acquisition spéciale (SPAC) ont levé plus de 24 milliards de dollars depuis novembre 2024. Ces chiffres confirment un regain d'intérêt qui a vu ces véhicules d'investissement lever plus cette année que les deux années précédentes.

Les SPAC font un retour de 24 milliards de dollars

Selon la plateforme de données SPAC SPACAnalytics, 2025 a déjà vu 110 nouvelles introductions en bourse de SPAC, levant plus de 22 milliards de dollars, ce qui représente environ les deux tiers du volume d'introduction en bourse aux États-Unis cette année.

Cela fait suite à une période où les SPAC étaient considérés comme morts après leur moment de gloire entre 2020 et 2021. Ils ont levé un record de 250 milliards de dollars au cours de ces deux années avant que le marché ne s'effondre lorsque de mauvais rendements ont tout fait s'écrouler.

Au premier trimestre 2025, 19 nouvelles introductions en bourse de SPAC ont reflété l'optimisation autour du marché, levant un total de 3,1 milliards de dollars. La plupart de ces tours ont également été dirigés par des sponsors expérimentés.

Les frontières spéculatives bénéficient du retour des SPAC

La dernière fois que les SPAC étaient pertinents, la plupart des fonds sont allés dans les véhicules électriques et la fintech. Cependant, ce nouveau cycle est alimenté par l'énergie nucléaire, l'informatique quantique et la cryptomonnaie, des secteurs qui combinent innovation de pointe avec une bonne dose de risque.

L'intérêt des SPAC pour les projets de technologie nucléaire peut ne pas être sans lien avec le boom des infrastructures de centres de données aux États-Unis et dans le monde, ainsi que les demandes en énergie qui les accompagnent.

Les grands géants de la technologie se sont récemment engagés dans des accords pour rénover les installations nucléaires ou en construire de nouvelles pour alimenter les centres de données et les infrastructures d'IA, et les projections indiquent que davantage de ces installations pourraient émerger dans un avenir proche à mesure que la consommation d'énergie augmente de manière exponentielle à l'échelle mondiale.

L'informatique quantique a également connu une augmentation d'intérêt alors que de grandes entreprises technologiques comme Microsoft, Google et AMD ont annoncé des percées majeures dans ce secteur à fort potentiel.

L'industrie crypto, qui a connu un retournement majeur de situation depuis le dernier trimestre 2024, réapparaît dans les pipelines de SPAC grâce au rebond de l'adoption des actifs numériques, soutenu par une Maison-Blanche pro-crypto dirigée par le président Donald Trump.

Les investisseurs tirent-ils des leçons du passé ?

Depuis janvier 2019, seulement 11 % des 589 entreprises qui sont entrées en bourse via des fusions SPAC cotent au-dessus de leur prix d'introduction initial, selon les données de Bloomberg partagées par The Kobeissi Letter.

Autre 31 % ont été acquis ou ont fait faillite, tandis que près de la moitié ont perdu entre 50 % et 99 % de leur valeur.

Cependant, les partisans soutiennent que cette nouvelle génération de sponsors est plus disciplinée, bien que cet optimisme n'ait pas encore été mis à l'épreuve de manière significative cette année. Les secteurs qui reçoivent le plus d'attention se portent relativement bien, que ce soit du côté du marché ou des perspectives réglementaires.

Si les prix des cryptomonnaies s'effondrent, si le développement quantique stagne ou si les projets nucléaires se heurtent à des obstacles réglementaires, les secteurs mêmes qui alimentent le retour des SPAC pourraient également déclencher son prochain effondrement.