住宅市場の圧迫：懸念されるインフレに伴う米国の住宅費の高騰

インフレの影響は、ガソリンや食料品のような支出において、特にアメリカ人に感じられます。インフレは1年前と比較して鈍化していますが、住居費（シェルターとして分類）は全体的な消費者物価指数（CPI）の上昇に大きく寄与しています。8月、住居費は0.3%上昇し、40ヶ月連続の増加となり、過去1年間で7.3%の増加を示しました。

インフレ調整後でも、住宅価格は2008年と比較して約10%急騰しました。インフレ調整後の住宅価格は、歴史的平均を驚異的に55%上回っています。同時に、一戸建て住宅の販売在庫は歴史的平均の約60%下回っています。供給が減少するにつれて、既存住宅の販売は前年比15.3%減少し、2010年以来最大の下落となりました。

認識とデータ現実のギャップ

米国の経済見通しは、今後数ヶ月で成長が鈍化するとの期待を示していますが、景気後退は広く予想されていません。アナリストは大幅な減速を予測しており、第4四半期の年間成長率0.6%から翌四半期の1.3%までの予測があります。2023年中を通じて、堅調な消費者支出と歴史的に低い失業率が、連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き上げによるインフレ対策にもかかわらず、米国経済を支えてきました。

しかし、インフレの冷却を示す指標を進歩の兆しとして指摘する政策立案者と、食料、ガソリン、保険などの必需品のコスト上昇に引き続き苦しむ一般消費者の間には、顕著な乖離があります。エネルギーや食料などの揮発性項目を除いたコアインフレは、依然として4.3%という注目すべき水準にあります。

公式データと生活経験の間のこの不一致は、2024年の再選キャンペーンで有権者に経済の状態を伝えようとするジョー・バイデン大統領にとって課題となります。経済指標が安定を示している一方で、消費者が直面している現実は、インフレと高価格への懸念に支配されています。 

連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル氏は、世帯は一般的に良好な財政状態にあると認めつつも、人々が経済とその日常の支出への影響に対して不満を表明していることに言及しました。

住宅市場のタイトネスは持続

米国の住宅市場は、販売在庫の少なさによって価格が上昇し、潜在的な購入者にとって困難な状況が続いています。全米不動産業者協会（NAR）によると、7月の米国の住宅在庫供給は3.3ヶ月分で、均衡した市場に必要な5〜6ヶ月の約半分しかありませんでした。

一部の人は今後数ヶ月でインフレが緩和されることを望んでいますが、これは必ずしも住宅価格が下落することを意味するわけではありません。むしろ、価格がより穏やかなペースで上昇し続けるか、安定し続けることを意味する可能性があります。住宅価格のこの緩やかな上昇は、所得が追いつくことを可能にし、住宅購入をより手頃なものにするかもしれません。

米経済諮問会議（CEA）議長のジャレッド・バーンスタイン氏は、消費者の購買力は主に増加していると指摘しました。彼は、インフレが低賃金および中賃金労働者の給与よりもゆっくりと成長していると述べました。彼によれば、これは「バイデノミクス」として知られるバイデン政権に関連する経済政策がアメリカ人に利益をもたらしている証拠です。

売り手にとって、継続的な住宅不足はより高い住宅価格を実現する機会をもたらす可能性があります。しかし、新しい住宅を購入しようとする人々は、他の購入者と同じ競争的な市場条件と高い住宅ローン金利に直面することになります。

住宅市場の修正が必要かもしれませんが、それは異なる市場条件のため、2008年のクラッシュに似ることは unlikely です。それでもなお、修正にはある程度の時間がかかる可能性があります。

さらに、アメリカ人は経済についてより悲観的になりつつあります。バイデン大統領の支持率は、インフレと彼の経済政策への懸念の中で下落しており、再選候補としての政治的状況が困難になる兆しを示しています。