Zwangslage am Wohnungsmarkt: Steigende US-Wohnungskosten in einer beunruhigenden Inflationsphase

Die Auswirkungen der Inflation spüren die Amerikaner, insbesondere bei Ausgaben wie Benzin und Lebensmitteln. Während die Inflation im Vergleich zum Vorjahr moderater ausfällt, tragen die unter der Kategorie „Wohnen“ (Shelter) zusammengefassten Wohnkosten erheblich zum Anstieg des gesamten Verbraucherpreisindex (CPI) bei. Im August stiegen die Wohnkosten um 0,3 %, was den 40. aufeinanderfolgenden monatlichen Anstieg markiert und einen Anstieg von 7,3 % im vergangenen Jahr zeigt.

Selbst nach Bereinigung um die Inflation sind die Immobilienpreise im Vergleich zu 2008 um etwa 10 % gestiegen. Inflationsbereinigte Immobilienpreise liegen nun um bemerkenswerte 55 % über ihrem historischen Durchschnitt. Gleichzeitig ist die Verfügbarkeit von Einfamilienhäusern zum Verkauf etwa 60 % unter ihrem historischen Durchschnitt. Da das Angebot zurückgeht, sind die Verkäufe bestehender Häuser im Vergleich zum Vorjahr um 15,3 % rückläufig, was dem größten Rückgang seit 2010 entspricht.

Die Lücke zwischen Wahrnehmung und Datenrealität schließen

Die wirtschaftlichen Aussichten für die USA deuten auf eine erwartete Verlangsamung des Wachstums in den kommenden Monaten hin, wobei eine Rezession nicht allgemein erwartet wird. Analysten prognostizieren eine deutliche Verlangsamung, wobei die Prognosen von einer jährlichen Wachstumsrate von 0,6 % im vierten Quartal bis zu einer Rate von 1,3 % im darauffolgenden Quartal reichen. Im gesamten Jahr 2023 haben ein robustes Konsumausgabenverhalten und historisch niedrige Arbeitslosenquoten die US-Wirtschaft gestärkt, trotz der Bemühungen der Federal Reserve, die Inflation durch Zinserhöhungen zu bekämpfen.

Allerdings besteht eine bemerkenswerte Diskrepanz zwischen politischen Entscheidungsträgern, die abkühlende Inflationsindikatoren als Zeichen des Fortschritts werten, und den alltäglichen Verbrauchern, die weiterhin mit steigenden Kosten für Grundbedürfnisse wie Lebensmittel, Benzin und Versicherungen kämpfen. Die Kerninflation, die volatile Posten wie Energie und Lebensmittel ausschließt, liegt weiterhin bei einem deutlichen 4,3 %.

Diese Diskrepanz zwischen offiziellen Daten und den gelebten Erfahrungen stellt Präsident Joe Biden vor eine Herausforderung, wenn er den Wählern in seiner Wiederwahlkampagne 2024 den Zustand der Wirtschaft vermitteln möchte. Während die Wirtschaftsindikatoren Stabilität suggerieren, werden die Realitäten der Verbraucher von Sorgen über Inflation und hohe Preise dominiert. 

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, erkannte diese Stimmung an und stellte fest, dass sich die Haushalte zwar allgemein in guter finanzieller Verfassung befinden, die Menschen jedoch über Unzufriedenheit mit der Wirtschaft und deren Auswirkungen auf ihre täglichen Ausgaben klagen.

Die Enge des Wohnungsmarktes hält an

Der US-Wohnungsmarkt kämpft weiterhin mit einem niedrigen Inventar an zum Verkauf stehenden Häusern, was die Preise in die Höhe getrieben und es potenziellen Käufern erschwert hat. Der National Association of Realtors berichtet, dass das Land im Juli über ein Wohnungsangebot von 3,3 Monaten verfügte, was nur etwa der Hälfte der 5 bis 6 Monate entspricht, die für einen ausgeglichenen Markt benötigt werden.

Zwar hoffen einige, dass die Inflation in den kommenden Monaten nachlässt, doch ist wichtig zu beachten, dass dies nicht zwangsläufig bedeutet, dass die Immobilienpreise sinken. Stattdessen könnte dies bedeuten, dass die Preise weiterhin in einem moderateren Tempo steigen oder stabil bleiben. Diese langsamere Wertsteigerung der Immobilienpreise könnte es den Einkommen ermöglichen, nachzuziehen, was den Hauskauf erschwinglicher macht.

Jared Bernstein, Vorsitzender des Council of Economic Advisers der USA, hat darauf hingewiesen, dass die Kaufkraft der Verbraucher largely zugenommen hat. Er stellte fest, dass die Inflation langsamer wächst als die Löhne von Arbeitnehmern mit niedrigen und mittleren Einkommen. Seiner Ansicht nach ist dies ein Beweis dafür, dass die mit der Biden-Regierung verbundenen Wirtschaftspolitiken, oft als „Bidenomics“ bezeichnet, den Amerikanern zugutekommen.

Für Verkäufer kann die anhaltende Wohnungsnot eine Gelegenheit darstellen, höhere Immobilienpreise zu erzielen. Käufer, die ein neues Zuhause suchen, werden jedoch denselben wettbewerbsintensiven Marktbedingungen und höheren Hypothekenzinsen gegenüberstehen wie andere Käufer.

Zwar könnte eine Korrektur des Wohnungsmarkts notwendig sein, doch ist es unwahrscheinlich, dass sie dem Crash von 2008 ähnelt, da die Marktbedingungen unterschiedlich sind. Dennoch wird jede Korrektur wahrscheinlich einige Zeit in Anspruch nehmen.

Zudem werden die Amerikaner bezüglich der Wirtschaft pessimischer. Die Zustimmungswerte von Präsident Biden sind angesichts von Bedenken hinsichtlich der Inflation und seiner Wirtschaftspolitik gesunken, was den Weg für eine herausfordernde politische Landschaft ebnet, während er sich auf eine mögliche Wiederwahlkampagne zubewegt.