Il recente aumento del dollaro USA ha portato al calo delle valute asiatiche

Il recente aumento del dollaro USA sta causando il calo delle valute asiatiche ai loro livelli più bassi da mesi, il che ha spinto Giappone e Cina a prendere misure per proteggere i loro tassi di cambio.

Mercoledì, il Giappone ha emesso un forte avvertimento riguardo al rapido declino dello yen, e il suo massimo responsabile delle valute ha dichiarato che sono pronti a intervenire se il trading speculativo continua. Nello stesso periodo, la banca centrale della Cina ha fornito una guida senza precedenti modificando il suo tasso di riferimento giornaliero per lo yuan mentre si avvicinava a un livello non visto dal 2007.

Il dollaro USA è in forte ascesa mentre le valute asiatiche prestano male

I dati economici positivi negli Stati Uniti hanno portato alcuni trader a credere che la Federal Reserve mantenga tassi di interesse più elevati per un periodo prolungato. Ciò ha causato il rafforzamento del dollaro e ha spinto un indice che misura le valute asiatiche verso il suo punto più basso da novembre. Di conseguenza, i responsabili politici nella regione, che avevano già esaurito le loro riserve lo scorso anno per sostenere le loro valute locali, si stanno nuovamente preparando a contrastare gli speculatori ribassisti.

Vijay Kannan, stratega macro presso Societe Generale a Singapore, ha avvertito che l'aspettativa di tassi USA più elevati per un periodo prolungato sta aumentando la pressione, rendendo gli investitori più cauti. Nello specifico, l'Asia Emergente è più suscettibile a questo forte dollaro, dato il significativo divario nei tassi di interesse e la maggiore esposizione a un'outlook di crescita cinese più debole.

L'aumento dei prezzi del petrolio ha anche riacceso le preoccupazioni su un'inflazione più alta, minando la convinzione che le banche centrali asiatiche avessero finito di aumentare i tassi di interesse, riducendo così l'attrattiva dei bond in valuta locale. L'outlook economico cupo della Cina, afflitto da dati deludenti per diversi mesi, inibisce il sentiment intorno alle valute dei mercati emergenti.

Lo yen e lo yuan hanno prestato male tra le valute asiatiche quest'anno. Mentre il Giappone si è astenuto dall'adottare misure più aggressive per sostenere la sua valuta, la Cina ha già rafforzato lo yuan, tra l'altro ordinando alle banche statali di vendere dollari e stringendo la liquidità offshore per comprimere le posizioni short sulle valute.

Misure simili di difesa della valuta sono in atto in altre parti dell'Asia. A Taiwan, le riserve valutarie sono diminuite ad agosto per la prima volta in quasi un anno a causa dell'intervento dell'autorità monetaria. Nel frattempo, in Thailandia, la banca centrale ha avvertito che rapidi movimenti del baht innescheranno un intervento.

Tuttavia, c'è ongoing scetticismo sul fatto che queste misure possano avere un impatto significativo, specialmente senza una posizione meno aggressiva da parte della Federal Reserve o un miglioramento notevole nelle prestazioni economiche della Cina. Alvin T. Tan, che ricopre il ruolo di capo della strategia sulle valute dei mercati emergenti presso RBC Capital Markets a Singapore, ha sottolineato che la conseguenza immediata del dollaro USA in forte ascesa è che dissuaderà la maggior parte delle banche centrali asiatiche dall'implementare politiche monetarie più allentate, poiché temono di esacerbare la debolezza delle loro valute.

L'Euro scende mentre il dollaro USA domina

L'Euro è attualmente in bilico vicino al suo minimo di quattro mesi. Questo calo è attribuito al rafforzamento del dollaro USA che sta guadagnando forza, guidato da un significativo aumento dei rendimenti dei Treasury. Questa settimana, gli Stati Uniti hanno registrato un'emissione aziendale sostanziale di 36 miliardi di dollari, che ha fatto salire i rendimenti lungo tutta la curva dei Treasury. Il benchmark del bond a 10 anni negli USA è salito a 4,27% durante la sessione USA e si è mantenuto vicino a quel livello mentre ci avviciniamo alla giornata di trading di mercoledì, rispetto al 4,06% di venerdì scorso.

Lo yen giapponese ha recuperato un po' di terreno oggi dopo i commenti fatti da Masato Kanda, Vice Ministro del Tesoro del Giappone per gli Affari Internazionali. In risposta alle mosse speculative nel mercato dei cambi, ha dichiarato che se continueranno, il governo le affronterà in modo appropriato. Poco dopo la sua dichiarazione, il membro del consiglio della BoJ Hajime Takata ha parlato anche mercoledì, sebbene le sue osservazioni abbiano avuto poco impatto sulla politica monetaria. Tuttavia, ha riaffermato che la banca centrale eserciterà pazienza quando prenderà in considerazione eventuali aggiustamenti alla sua politica monetaria.

Nonostante i dati sul PIL in Australia leggermente migliori del previsto, il dollaro australiano ha mostrato una performance lenta nelle ultime 24 ore. Il PIL del secondo trimestre è arrivato allo 0,4% trimestre su trimestre, in linea con le previsioni. Tuttavia, la figura annuale fino alla fine di giugno è stata del 2,1%, superando l'1,8% previsto, il che rivela un aggiustamento al rialzo rispetto ai precedenti rilasci di dati.

Nel frattempo, i prezzi del greggio sono saliti a nuovi massimi dopo l'impegno dell'Arabia Saudita e della Russia a mantenere i tagli alla produzione fino alla fine dell'anno. Il contratto futures WTI è ora sopra 86,60 dollari al barile, mentre il contratto Brent oscilla intorno ai 90 dollari al barile. Nel frattempo, l'oro spot rimane stabile, appena sotto 1.930 dollari al momento della scrittura.