米ドルの最近の急騰によりアジア通貨が下落

米ドルの最近の急騰は、アジア通貨を数ヶ月ぶりの最低水準に押し下げ、日本と中国が為替レートを保護するための措置を取るきっかけとなりました。

水曜日、日本は円の急落について強い警告を発し、最高位の通貨担当官は、投機的な取引が続く場合、介入する準備があると述べました。ほぼ同時に、中国人民銀行は、元が2007年以来の水準に近づいた際、日中基準レートを変更することで前例のないガイダンスを提供しました。

米ドルが急騰し、アジア通貨のパフォーマンスが芳しくない

米国のプラスの経済データにより、一部のトレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）が金利を維持し、高い水準を長期間維持すると信じています。これによりドルが強くなり、アジア通貨を測定する指数が11月以来の最低水準に押し下げられました。その結果、昨年中に自国通貨を支えるために準備高を枯渇させていた地域の政策当局者は、再び強気な投機家に対抗する準備をしています。

シンガポールのソシエテ・ジェネラルでマクロストラテジストを務めるヴィジャイ・カンナン氏は、米国金利の高止まり期待が圧力を高め、投資家により慎重な姿勢を強めていると警告しました。具体的には、新興アジアは金利差の大きさと中国の成長見通しの弱体化へのさらなる曝露により、この強いドルの影響を受けやすいです。

原油価格の上昇は、インフレ高騰への懸念を再燃させ、アジア中央銀行が利上げを完了したという信念を損ない、現地通貨建て債券の魅力低下につながっています。数ヶ月にわたり失望的なデータに悩まされている中国の暗い経済見通しは、新興市場通貨に関するセンチメントを減退させています。

円と元は今年、アジア通貨の中でパフォーマンスが芳しくありませんでした。日本は通貨支援のためにより積極的な措置を採用することを控えていますが、中国はすでに元を強化しており、国有銀行にドルを売却するよう指示し、オフショアの流動性を引き締めて通貨のショートポジションを絞り出しています。

台湾では、通貨当局の介入により、外貨準備高が約1年ぶりに8月に減少するなど、アジアの他の地域でも同様の通貨防衛措置が取られています。一方、タイでは、中央銀行がバーツの急激な変動が介入を引き起こすと警告しています。

それでも、これらの措置がFRBのより積極的な姿勢の緩和や中国の経済パフォーマンスの顕著な改善なしに、大きな影響を与えることができるかどうかについては、依然として懐疑的な見方が続いています。シンガポールのRBCキャピタル・マーケッツで新興市場通貨戦略の責任者を務めるアルヴィン・T・タン氏は、ドル高の直接的な結果は、自国通貨の弱体化を悪化させることを懸念しているため、ほとんどのアジア中央銀行が緩和的な金融政策を実施することを阻害するだろうと指摘しました。

米ドルの支配によりユーロが下落

ユーロは現在、4ヶ月ぶりの安値付近で推移しています。この下落は、米国債利回りの大幅な上昇によって牽引されるドルの強まりによるものです。今週、米国では360億ドルの企業発行が大幅に行われ、米国債曲線全体で利回りが上昇しました。米国のベンチマークである10年物国債は米国市場時間で4.27%まで上昇し、水曜日の取引日に入る直前もそのレベル付近で推移しており、先金曜日の4.06%と比較されています。

日本の財務省国際局長である間田正人氏の発言を受け、日本円は本日、ある程度回復しました。為替の投機的な動きに対して、彼はそれが続く場合、政府が適切に対処すると述べました。彼の発言の直後、日銀の高田肇理事も水曜日に発言しましたが、彼の発言は金融政策にほとんど影響を与えませんでした。しかし、彼は、金融政策の調整を検討する際に日銀が忍耐強く対応することを再確認しました。

オーストラリアのGDPデータが予想よりやや良かったにもかかわらず、オーストラリアドルは過去24時間で鈍調なパフォーマンスを示しました。第2四半期のGDPは前期比0.4%で、予測と一致しました。しかし、6月末までの年間数値は2.1%で、予想された1.8%を上回り、過去のデータリリースに対する上方修正が示されました。

一方、サウジアラビアとロシアが年末まで生産削減を維持することを約束したため、原油価格は新たな高値に急騰しました。WTI先物契約は現在1バレルあたり86.60ドルを超え、ブレント契約は1バレルあたり90ドル付近で推移しています。一方、現物の金は執筆時点で1,930ドルを下回る水準で安定しています。