Cosa deve fare il presidente Trump per portare l'inflazione sotto controllo
- Trump deve affrontare i costi abitativi per ridurre l'inflazione, dato che le case rappresentano il 40% degli aumenti recenti dell'IPC.
- Gli affitti stanno rallentando, ma l'offerta è del 17% inferiore ai livelli pre-pandemia e i tassi dei mutui continuano a salire.
- La deregolamentazione potrebbe aiutare aumentando la costruzione di alloggi, ma potrebbe anche spingere l'inflazione più in alto.
L'inflazione sta salendo e i costi abitativi la stanno peggiorando. I piani economici del presidente Donald Trump devono affrontare questo problema frontalmente.
I costi abitativi ora costituiscono un terzo dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI), che misura l'inflazione. Il rapporto CPI di novembre ha mostrato risultati misti per il settore abitativo.
Da un lato, la crescita annuale dei prezzi delle case è rallentata al minimo da febbraio 2022. Dall'altro, l'inflazione abitativa è ancora aumentata del 4,7% a novembre, contribuendo per il 40% all'aumento complessivo dell'inflazione del mese.
Questo crea un grande ostacolo per Trump. La Federal Reserve vuole un'inflazione al 2%, ma i costi abitativi si frappongono. Lisa Sturtevant, economista capo di Bright MLS, spiegate ha dichiarato che gli affitti stanno rallentando ma non abbastanza velocemente. Ha detto: "Sembra solo che ci voglia molto tempo."
Lo squilibrio tra offerta e domanda di alloggi alimenta l'inflazione
Il mercato immobiliare ha faticato da quando la COVID-19 ha interrotto le catene di approvvigionamento e la costruzione. L'offerta di alloggi a novembre era del 17% inferiore rispetto al livello di cinque anni fa, secondo Realtor.com. La domanda, tuttavia, non è diminuita, lasciando i prezzi ostinatamente alti.
Gli affitti sono una grande parte del problema. Zillow ha riportato che l'affitto medio a ottobre era di 2.009 dollari, in aumento del 3,3% rispetto all'anno scorso. Negli ultimi quattro anni, gli affitti a livello nazionale sono aumentati del 30%. Anche i tassi ipotecari sono un problema.
Mentre i Federal Reserve La Federal Reserve ha tagliato il suo tasso chiave dello 0,75% da settembre, i tassi ipotecari a 30 anni sono aumentati, rendendo le case ancora meno accessibili. Per Trump, questa è una situazione difficile. I suoi piani, inclusi tagli alle tasse e dazi, potrebbero effettivamente alimentare l'inflazione.
La deregolamentazione potrebbe aiutare il settore abitativo ma comporta rischi
Trump ha spinto per la deregolamentazione come pilastro della sua strategia economica. Questo potrebbe aiutare aprendo più terre federali alla costruzione di alloggi e alleggerendo le barriere per gli costruttori. Ma la politica monetaria, che controlla i tassi di interesse, è in gran parte fuori dal suo controllo.
Trump è stato vocale nel voler tassi più bassi, ma la Federal Reserve opera in modo indipendente. Wall Street sembra cautamente ottimista sul mercato immobiliare. Stephen Juneau di Bank of America ha detto che gli affitti si stanno muovendo verso livelli coerenti con il 2% inflazione.
Ma alcuni avvertono che i costi di alloggio rimangono il principale contributore all'inflazione. Ha detto: "Il tasso di aumento è rallentato, ma questo non è di conforto."
Trump affronta anche un dilemma: la Federal Reserve non abbasserà i tassi finché i costi abitativi non scenderanno, ma i costi abitativi non possono scendere senza tassi più bassi. Sturtevant ha sottolineato che: "Non abbasseremo i tassi finché i costi di alloggio non scenderanno. Ma l'alloggio non può scendere finché i tassi non sono più bassi."
Le pressioni inflazionistiche si riversano in altri settori
Oltre al settore abitativo, le pressioni inflazionistiche rimangono forti nei servizi. Il tracker della crescita salariale della Federal Reserve di Atlanta ha mostrato aumenti salariali al minimo di tre anni, il che potrebbe aiutare, ma l'inflazione nei servizi rimane sopra il 4%.
Metriche inflazionistiche specializzate, come la media troncata e le misure di inflazione mediana della Federal Reserve di Cleveland, indicano che i progressi sono lenti. Entrambe le metriche sono ancora sopra il 3%. Questa inflazione persistente complica i piani di Trump per i tagli alle tasse e per dazi, che potrebbero spingere i prezzi più in alto.
Le aspettative di inflazione sul mercato dei bond a un anno si sono raddoppiate dall'elezione, riflettendo l'incertezza sulle politiche di Trump. La storia dell'inflazione non finisce con il settore abitativo e i servizi. Sta colpendo anche il mercato azionario.
Le azioni tecnologiche, in particolare il Nasdaq 100 e le cosiddette Magnifiche Sette, sono schizzate dopo il rapporto CPI di novembre, raggiungendo massimi storici. Ma gli analisti sono divisi sul fatto che questo rally sia sostenibile.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
