- Trump doit s'attaquer aux coûts du logement pour réduire l'inflation, car le logement représente 40% des récentes augmentations de l'IPC.
- Les loyers ralentissent, mais l'offre est de 17% inférieure aux niveaux d'avant la pandémie, et les taux hypothécaires continuent d'augmenter.
- La déréglementation pourrait aider en stimulant la construction de logements, mais elle pourrait également pousser l'inflation à la hausse.
L'inflation augmente, et les coûts du logement l'aggravent. Les plans économiques du président Donald Trump doivent s'attaquer frontalement à ce problème.
Les coûts du logement représentent désormais un tiers de l'Indice des prix à la consommation (IPC), qui mesure l'inflation. Le rapport de l'IPC de novembre a montré des résultats mitigés pour le secteur du logement.
D'une part, la croissance annuelle des prix du logement a ralenti à son niveau le plus bas depuis février 2022. D'autre part, l'inflation du logement a toujours augmenté de 4,7 % en novembre, contribuant à hauteur de 40 % à l'augmentation globale de l'inflation ce mois-ci.
Cela crée un obstacle majeur pour Trump. La Réserve fédérale vise une inflation de 2 %, mais les coûts du logement s'y opposent. Lisa Sturtevant, économiste en chef de Bright MLS, expliqués a déclaré que les loyers ralentissent, mais pas assez vite. Elle a ajouté : « On a simplement l'impression que cela prend beaucoup de temps. »
Le déséquilibre entre l'offre et la demande de logements alimente l'inflation
Le marché du logement est en difficulté depuis que la pandémie de COVID-19 a perturbé les chaînes d'approvisionnement et la construction. Logement L'offre de logements en novembre était de 17 % inférieure à son niveau d'il y a cinq ans, selon Realtor.com. La demande, en revanche, n'a pas diminué, laissant les prix obstinément élevés.
Les loyers constituent une part importante du problème. Zillow a rapporté que le loyer moyen en octobre s'élevait à 2 009 $, en hausse de 3,3 % par rapport à l'année dernière. Au cours des quatre dernières années, les loyers ont bondi de 30 % à l'échelle nationale. Les taux hypothécaires posent également problème.
Bien que Réserve fédérale La Réserve fédérale a réduit son taux directeur de 0,75 % depuis septembre, mais les taux hypothécaires à 30 ans ont augmenté, rendant les maisons encore moins abordables. Pour Trump, il s'agit d'une situation difficile. Ses plans, y compris les baisses d'impôts et les tarifs douaniers, pourraient en fait alimenter l'inflation.
La déréglementation pourrait aider le logement, mais comporte des risques
Trump a plaidé en faveur de la déréglementation comme pierre angulaire de sa stratégie économique. Cela pourrait aider en ouvrant davantage de terres fédérales à la construction de logements et en assouplissant les obstacles pour les constructeurs. Mais la politique monétaire, qui contrôle les taux d'intérêt, est largement hors de son contrôle.
Trump s'est montré vocal sur son souhait de taux plus bas, mais la Réserve fédérale fonctionne de manière indépendante. Wall Street semble prudemment optimiste quant au marché du logement. Stephen Juneau de Bank of America a déclaré que les loyers se rapprochent de niveaux compatibles avec une inflation de 2 % l'inflation.
Mais certains mettent en garde en affirmant que les coûts du logement restent le principal contributeur à l'inflation. Il a ajouté : « Le taux d'augmentation a ralenti, mais cela ne constitue aucun réconfort. »
Trump fait également face à un dilemme : la Réserve fédérale ne baissera pas les taux tant que les coûts du logement n'auront pas diminué, mais les coûts du logement ne peuvent pas baisser sans des taux plus bas. Sturtevant a souligné que : « Nous ne baisserons pas les taux tant que les coûts du logement ne baisseront pas. Mais les coûts du logement ne peuvent pas baisser tant que les taux ne seront pas plus bas. »
Les pressions inflationnistes se répercutent sur d'autres secteurs
Au-delà du logement, les pressions inflationnistes restent fortes dans les services. Le suivi de la croissance des salaires de la Réserve fédérale d'Atlanta a montré une augmentation des salaires à un niveau bas sur trois ans, ce qui pourrait aider, mais l'inflation dans les services reste supérieure à 4 %.
Les mesures d'inflation spécialisées, comme la moyenne élaguée et les mesures d'inflation médiane de la Réserve fédérale de Cleveland, indiquent que les progrès sont lents. Ces deux indicateurs sont toujours supérieurs à 3 %. Cette inflation persistante complique les plans de Trump en matière de baisses d'impôts et tarifs douaniersde tarifs douaniers, qui pourraient faire monter les prix.
Les attentes d'inflation sur le marché des obligations à un an ont doublé depuis l'élection, reflétant l'incertitude concernant les politiques de Trump. L'histoire de l'inflation ne se limite pas au logement et aux services. Elle touche également le marché boursier.
Les actions technologiques, en particulier les Nasdaq 100 et les soi-disant « Magnifiques Sept », ont bondi après le rapport de l'IPC de novembre, atteignant des sommets historiques. Mais les analystes sont divisés sur la durabilité de ce rallye.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
