Que doit faire ledent Trump pour maîtriser l'inflation ?

L'inflation grimpe et la hausse des prix du logement aggrave la situation. Les plans économiques dudent Donald Trump doivent s'attaquer de front à ce problème.

Les coûts du logement représentent désormais un tiers de l'indice des prix à la consommation (IPC), qui mesure l'inflation. Le rapport de novembre sur l'IPC a présenté des résultats mitigés concernant le logement.

D'une part, la croissance annuelle des prix de l'immobilier a ralenti à son niveau le plus bas depuis février 2022. D'autre part, l'inflation immobilière a encore augmenté de 4,7 % en novembre, contribuant à hauteur de 40 % à la hausse globale de l'inflation du mois.

Cela représente un obstacle majeur pour Trump. La Réserve fédérale souhaite une inflation de 2 %, mais le coût du logement fait obstacle. Lisa Sturtevant, économiste en chef de Bright MLS, explique que les loyers diminuent, mais pas assez vite. Elle déclare : « On a l’impression que ça n’en finit plus. »

Le déséquilibre entre l'offre et la demande de logements alimente l'inflation

Le marché immobilier est en difficulté depuis que la COVID-19 a perturbé les chaînes d'approvisionnement et le secteur de la construction. de logements était inférieure de 17 % à son niveau d'il y a cinq ans, selon Realtor.com. La demande, en revanche, n'a pas diminué, ce qui maintient les prix à un niveau élevé.

Les loyers constituent une part importante du problème. Selon Zillow, le loyer moyen en octobre s'élevait à 2 009 $, soit une hausse de 3,3 % par rapport à l'année précédente. Au cours des quatre dernières années, les loyers ont bondi de 30 % à l'échelle nationale. Les taux d'intérêt hypothécaires représentent également un enjeu. 

Bien que la Réserve fédérale ait abaissé son taux directeur de 0,75 % depuis septembre, les taux des prêts hypothécaires à 30 ans ont augmenté, rendant l'accès à la propriété encore moins abordable. Pour Trump, la situation est délicate. Ses projets, notamment les baisses d'impôts et les droits de douane, risquent en réalité d'alimenter l'inflation.

La déréglementation pourrait aider le marché du logement, mais elle comporte des risques

Trump a fait de la déréglementation un pilier de sa stratégie économique. Cela pourrait faciliter l'accès à la construction de logements sur davantage de terrains fédéraux et simplifier les démarches des promoteurs. Cependant, la politique monétaire, qui détermine les taux d'intérêt, échappe en grande partie à son contrôle.

Trump a exprimé à plusieurs reprises son souhait de voir les taux d'intérêt baisser, mais la Réserve fédérale opère dedent. Wall Street semble prudemment optimiste quant au marché immobilier. Stephen Juneau, de Bank of America, a déclaré que les loyers évoluent vers des niveaux compatibles avec une inflation.

Mais certains avertissent que le coût du logement demeure le principal facteur d'inflation. Il a déclaré : « Le rythme d'augmentation a ralenti, mais cela n'est guère rassurant. »

Trump est également confronté à un dilemme insoluble : la Réserve fédérale ne baissera pas ses taux tant que le coût du logement ne diminuera pas, or le coût du logement ne peut baisser sans une baisse des taux. Sturtevant a souligné : « Nous ne baisserons pas les taux tant que le coût du logement ne diminuera pas. Mais le coût du logement ne peut baisser tant que les taux ne sont pas plus bas. »

Les pressions inflationnistes se répercutent sur d'autres secteurs

Au-delà du logement, les pressions inflationnistes restenttrondans les services. tracde croissance des salaires de la Réserve fédérale d'Atlanta a montré que les augmentations de rémunération étaient à leur plus bas niveau en trois ans, ce qui pourrait avoir un effet positif, mais l'inflation dans les services demeure supérieure à 4 %.

Des indicateurs d'inflation spécifiques, comme la moyenne et la médiane tronquées de l'inflation de la Réserve fédérale de Cleveland, montrent que la progression est lente. Ces deux indicateurs restent supérieurs à 3 %. Cette inflation persistante complique les projets de Trump concernant les réductions d'impôts et les droits de douane, qui pourraient entraîner une hausse des prix.

Les anticipations d'inflation sur le marché obligataire à un an ont doublé depuis l'élection, reflétant l'incertitude quant aux politiques de Trump. L'inflation ne se limite pas au logement et aux services ; elle touche également le marché boursier.

Les valeurs technologiques, notamment le Nasdaq 100 et les sept géants du numérique, ont bondi après la publication du rapport sur l'IPC de novembre, atteignant des sommets historiques. Cependant, les analystes sont partagés quant à la pérennité de cette hausse.