L'inflation aux États-Unis s'est accélérée en novembre, les prix à la consommation ayant augmenté de 2,7 % sur un an. Sur un mois, l'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,3 %, selon le Bureau des statistiques du travail (BLS).
L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils des produits alimentaires et de l'énergie, est restée stable à 3,3 % en rythme annuel et à 0,3 % en rythme mensuel. Ces chiffres sont conformes aux prévisions.
Les marchés se préparent à la réunion du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) le 18 décembre. Les opérateurs prévoient très majoritairement une baisse des taux de 25 points de base, ce qui porte les chances à 99 %, selon l'outil FedWatch du CME Group.
La Réserve fédérale reste toutefois confrontée à un dilemme : l'inflation galopante et le risque d'une baisse excessive des taux. La probabilité d'une nouvelle baisse en janvier a atteint 23 %.
Les coûts du logement sont la principale source de hausse de l'IPC
Les coûts du logement ont de nouveau contribué à la hausse de l'inflation en novembre. L'indice du logement, qui représente environ un tiers du calcul de l'IPC, a progressé de 0,3 % sur le mois et de 4,7 % sur un an. Le Bureau des statistiques du travail (BLS) a indiqué que cette composante représentait à elle seule 40 % de l'augmentation mensuelle totale de l'IPC.
Dans le secteur du logement social, les loyers ont connu une légère hausse de 0,2 %, soit les plus faibles augmentations mensuelles enregistrées depuis plus de deux ans. Le loyer équivalent pour les propriétaires occupants, qui estime le montant que les propriétaires paieraient pour louer leur propre logement, a également légèrement augmenté de 0,2 %.
Malgré un léger ralentissement, l'inflation des loyers reste obstinément élevée, les responsables de la Réserve fédérale fondant leurs espoirs sur la renégociation des baux pour atténuer les pressions sur les prix. Cependant, la hausse mensuelle des loyers est implacable, alimentant les craintes que l'inflation liée au logement ne perdure plus longtemps que dans d'autres secteurs.
Les prix des véhicules ont inversé la tendance en novembre, mettant fin à des mois de baisse. Les prix des véhicules d'occasion ont bondi de 2 %, tandis que ceux des véhicules neufs ont progressé de 0,6 %. Ces hausses ont perturbé les prévisions de ralentissement de l'inflation dans le secteur des biens et ont souligné la possible persistance de l'inflation sous-jacente.
Les économistes préviennent que la hausse des prix automobiles pourrait freiner la désinflation générale. Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 0,4 % sur le mois et de 2,4 % sur un an. À noter que les céréales et les produits de boulangerie ont enregistré une baisse mensuelle historique de 1,1 %, soit la plus forte diminution depuis la mise en place de cet indicateur en 1989.
La Fed envisage des baisses de taux face à une inflation persistante
La Réserve fédérale se trouve dans une situation délicate. Si l'inflation est nettement inférieure au pic atteint mi-2022, elle demeure supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale. Les autorités ont déjà abaissé le taux des fonds fédéraux d'un point de pourcentage depuis septembre.
Une baisse des taux en décembre serait la quatrième en autant de mois de la Fed, qui utilise une action énergique pour concilier la maîtrise de l'inflation et la stabilité économique.
Les investisseurs spéculent déjà sur ce que l'année 2025 nous réserve. Cependant, les analystes mettent en garde contre une surestimation de la marge de manœuvre de la Fed en matière d'assouplissement monétaire, soulignant que l'inflation est restée « rigide » dans des secteurs clés comme le logement et les services.
Alors que la Réserve fédérale débat de ses prochaines étapes, les pressions politiques et économiques s'intensifient. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a fait part de ses inquiétudes quant à l'impact potentiel des droits de douane proposés par ledentélu Donald Trump, avertissant qu'ils pourraient compromettre les progrès réalisés en matière d'inflation.
Elle a déclaré: « Les droits de douane pourraient considérablement augmenter le coût de la vie pour les ménages et nuire à la compétitivité. » Wall Street, de son côté, suit de près la politique de la Fed. Les contrats à terme sur actions ont légèrement progressé après la publication des données sur l’inflation, les marchés interprétant ces chiffres comme un argument en faveur d’une nouvelle baisse des taux.
