La première banque d’ombre de Chine fait face à des problèmes de paiement, sollicite de l’aide au milieu des retards de l’industrie des fiducies de 3,7 billions de dollars

AVIC Trust Co., une entreprise chinoise détenue par l’État, a demandé un soutien opérationnel à deux autres sociétés de fiducie après avoir retardé les paiements sur ses produits d’investissement. Cet appel à l’aide survient alors que l’industrie chinoise des fiducies, évaluée à 3,7 billions de dollars, est en difficulté. AVIC Trust deviendra la première société de fiducie détenue par l’État placée sous tutelle depuis l’entrée en vigueur de la loi chinoise sur les fiducies en 2001.

Selon un article exclusif de Bloomberg publié lundi, l’entreprise basée à Pékin a annoncé qu’elle avait conclu un accord de service avec CCB Trust Co. et SDIC Taikang Trust Co. Les deux institutions détenues par l’État superviseront désormais les opérations quotidiennes d’AVIC Trust. L’entreprise a déclaré que ses créances et obligations restantes resteraient inchangées.

Les élites financières chinoises s’inquiètent désormais, car les défauts de paiement assombrissent l’industrie des fiducies en Chine, également surnommée secteur bancaire d’ombre en raison de ses pratiques financières opaques.

Un secteur financier sous pression depuis des années

Le développement d’AVIC Trust fait suite à des événements similaires survenus en 2023 impliquant Zhongrong International Trust Co., autrefois l’un des plus grands acteurs du secteur bancaire d’ombre en Chine. Zhongrong a fait défaut sur une série de produits de gestion de patrimoine et a par la suite été placé sous tutelle par CCB Trust et Citic Trust Co. 

Maintenant, ces tuteurs ont conclu que Zhongrong est insolvable, et une proposition formelle de liquidation a été soumise aux régulateurs, selon sources des personnes familières avec l’affaire.

En 2022, Zhongrong gérait environ 786 milliards de yuans (108 milliards de dollars) d’actifs. L’entreprise, dont le siège est à Harbin, a fait défaut sur environ 250 milliards de yuans de produits de fiducie vendus à plus de 30 000 investisseurs individuels et 2 000 institutions. 

Sa société mère, Zhongzhi Enterprise Group Co., s’est effondrée à la fin de 2023, période durant laquelle les analystes ont averti les créanciers que plus des trois quarts des fonds des investisseurs ne seraient probablement jamais récupérés.

Henry Zhang, un investisseur individuel qui a perdu 16 millions de yuans (2,2 millions de dollars) dans les produits défaillants de Zhongrong, a déclaré que le choc financier a ébranlé la confiance parmi l’élite chinoise. Zhang a indiqué qu’il envisageait de vendre sa maison familiale à Pékin pour réduire sa taille et récupérer une certaine liquidité.

“Il ne s’agit pas seulement d’argent, c’est la confiance dans le système qui a été brisée, a déclaré Zhang.

Les cas de défauts augmentent sans signe de répit

Au moins 162 produits de fiducie à rendement élevé ont fait défaut depuis le début de 2024, selon les données compilées par Use Trust. La plupart de ces défauts sont liés à des prêts immobiliers problématiques, un autre secteur en difficulté, même lorsque Pékin tente de mettre en œuvre des politiques pour stabiliser le marché.

Des projets de réglementation révisés publié la semaine dernière ont réitéré que les acheteurs de produits de fiducie doivent supporter les pertes d’investissement, à moins que les vendeurs ne soient reconnus coupables de négligence ou de faute professionnelle.

Lundi, la Banque populaire de Chine a maintenu son taux directeur à un an à 3,10 % et son taux à cinq ans à 3,60 %. Cela marque le sixième mois consécutif sans changement, ce qui était bien dans les attentes d’une enquête Reuters auprès de 31 participants au marché, dont 87 % avaient prédit aucun ajustement.

Les analystes estiment que des données de croissance du premier trimestre plus fortes que prévu ont pu atténuer la pression pour un assouplissement immédiat. Comme a rapporté rapporté par Cryptopolitan la semaine dernière, le produit intérieur brut de la Chine a augmenté de 5,4 % au premier trimestre 2025. Cependant, une guerre commerciale avec les États-Unis et les préoccupations concernant la dépréciation du yuan pourraient avoir réduit la marge de manœuvre des décideurs politiques.

Dans ce contexte, les marchés régionaux ont montré une réaction mitigée lundi. Le CSI 300 index a légèrement augmenté de 0.33% suite à la décision sur les taux. Inversement, le Nikkei 225 a reculé de 1,30 %, et l’indice Topix a diminué de 1,59 % au cours des dernières heures de trading asiatiques. 

La Corée du Sud Kospi a enregistré une légère hausse de 0,22 %, tandis que le small-cap Kosdaq a fléchi de 0,32 %. L’ Nifty 50 a gagné 1.39%, et le BSE Sensex a progressé de 1.36%.

Les marchés de Hong Kong et d’Australie étaient fermés pour les vacances de Pâques.