La Fed baissera-t-elle ses taux demain ? Voici ce que suggèrent les données sur l’inflation

Le rapport économique de la Réserve fédérale, attendu le 12 décembre, pourrait mettre en lumière la stagnation des progrès dans la maîtrise de l'inflation aux États-Unis. Les économistes ignorent si ces données dissuaderont la Réserve fédérale de procéder à une baisse des taux d'intérêt, largement anticipée, lors de sa réunion de politique monétaire la semaine prochaine.

Selon les dernières informations de Trading Economics, le taux d'inflation annuel en novembre a atteint les 2,7 % prévus, une légère hausse par rapport aux 2,6 % d'octobre, marquant ainsi le deuxième mois consécutif de hausse de l'inflation. 

DERNIÈREKIN: L'inflation IPC de novembre HAUSSE à 2,7 %, conformément aux prévisions de 2,7 %.

L'inflation sous-jacente selon l'IPC s'est établie à 3,3 %, conformément aux prévisions de 3,3 %.

L'inflation selon l'IPC global est désormais à son plus haut niveau depuis juillet 2024.

L'inflation s'est stabilisée au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Fed.

— La Lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 11 décembre 2024

Les analystes attribuent en partie cette hausse à un effet de base favorable par rapport à l'année précédente. Sur une base mensuelle, l'indice des prix à la consommation (IPC) devrait progresser de 0,3 %, dépassant ainsi la hausse de 0,2 % enregistrée en octobre et marquant la plus forte progression mensuelle depuis avril.

de CNBC, la hausse de l'IPC rapportest principalement due à l'augmentation des prix des voitures d'occasion, des billets d'avion, des vêtements et des assurances automobiles. En revanche, les prix de l'essence devraient légèrement baisser. 

L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils des produits alimentaires et de l'énergie, est restée stable à 3,3 % en glissement annuel, l'inflation sous-jacente mensuelle se maintenant également à 0,3 %, soit le même taux qu'en octobre.

L'indice IPC laisse présager une hausse de l'inflation aux États-Unis

L'IPC, un indicateur général du coût des biens et services dans l'ensemble de l'économie américaine, constitue un indicateur clé des pressions inflationnistes. L' estimation consensuelle de Dow Jones rejoint les autres prévisions, affichant une hausse de 2,7 % en glissement annuel pour l'IPC de novembre. Cette légère accélération pourrait compromettre l'objectif de la Réserve fédérale d'atteindre son taux d'inflation cible de 2 %.

« À la lumière de ces indicateurs, rien ne permet d’affirmer que l’inflation a été vaincue », a commenté Dan North, économiste principal chez Allianz Trade Americas. « L’inflation est toujours présente et ne montre aucun signe convaincant de se rapprocher des 2 %. »

Le prochain rapport sur l'inflation sera suivi de près par une autre publication de données importantes : l'indice des prix à la production (IPP). Prévu pour le 14 décembre, l'IPP, qui tracl'évolution des prix de gros, devrait afficher une légère hausse mensuelle de 0,2 %. Ensemble, ces rapports fourniront des informations cruciales sur la trajectoire actuelle de l'inflation aux États-Unis.

Sondage d'opinion : La Réserve fédérale pourrait baisser ses taux

Malgré la persistance de l'inflation, la Réserve fédérale devrait abaisser ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion du 18 décembre. Le taux des fonds fédéraux se situerait ainsi entre 4,25 % et 4,50 %. 

Selon un sondage Reuters, 90 % des économistes anticipent une baisse des taux, confortés par des données récentes sur le marché du travail qui signalent un ralentissement mais une situation résiliente.

La Fed devrait baisser ses taux la semaine prochaine, même si l'inflation dépasse les 3 % par an.

Pourquoi?

Je n'en ai aucune idée. Parce que le marché le demande ?

C'est devenu un véritable cirque.

À mon avis, il n'y a aucune raison valable de baisser les tarifs.

Mais ils le feront.

— QE Infinity (@StealthQE4) 11 décembre 2024

Le ralentissement de la croissance du marché du travail américain, conjugué à la stabilité des revenus et de l'emploi, a rassuré les décideurs politiques quant à la capacité de l'économie à supporter une nouvelle baisse des taux avant que la Fed n'évalue les changements potentiels de la politique gouvernementale l'année prochaine.

« Le rapport sur l'emploi faisant état d'un sous-emploi persistant malgré une solide croissance des revenus et de l'emploi, nous réitérons notre recommandation d'une nouvelle baisse de 25 points de base des taux de la Fed en décembre », a déclaré Jonathan Millar, économiste senior chez Barclays pour les États-Unis. M. Millar estime que les contrats à terme sur les taux d'intérêt intègrent déjà la probabilité d'une réduction de 0,25 point.

Perspectives sur la politique monétaire future 

Par ailleurs, une majorité d'analystes interrogés estiment que la Fed maintiendra ses taux inchangés lors de sa réunion de janvier, prévue un peu plus d'une semaine après l'investiture dudentélu Donald Trump, le 20 janvier. 

proposées par Trump les politiques économiques, notamment les droits de douane à l'importation et les réductions d'impôts, pourraient influencer les décisions de la banque centrale.

« Ils (la Fed) vont attendre de voir ce qui se passera l'année prochaine, ce qui sera réellement mis en œuvre par rapport à ce qui est présenté comme un risque », a noté Stephen Juneau, économiste américain chez Bank of America.

L'objectif à long terme de la Réserve fédérale est de ramener les taux d'intérêt à un niveau neutre, estimé à environ 2,9 %. Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment déclaré que les décideurs politiques « peuvent se permettre d'être un peu plus prudents » dans leur recherche d'un taux neutre, évoquant une économietronforte que prévu et des taux d'inflation supérieurs aux prévisions antérieures.

L'économie américaine a progressé à un taux annualisé de 2,8 % au dernier trimestre, et les économistes prévoient une croissance de 2,1 % en 2025 et de 2 % en 2026. Ces taux sont supérieurs aux estimations de la Réserve fédérale, qui tablent sur une croissance non inflationniste de 1,8 % pour les années à venir. Cependant, les inquiétudes liées à l'inflation persistent.

D'après un sondage réalisé par Reuters auprès d'experts financiers et économiques, 75 % estiment qu'il existe un risque élevé de résurgence de l'inflation l'année prochaine. 

Par ailleurs, David Seif, économiste principal de Nomura pour les marchés développés, a averti que l'inflation sous-jacente pourrait dépasser largement les 3 % d'ici mi-2025. Seif a lié cette hausse à l'augmentation des droits de douane et aux perturbations potentielles des chaînes d'approvisionnement susceptibles de résulter des politiques commerciales agressives de la future administration Trump.