Что президенту Трампу нужно сделать, чтобы взять под контроль инфляцию

Инфляция растет, и жилищные расходы усугубляют ситуацию. Экономические планы президента Дональда Трампа должны решительно бороться с этой проблемой.

Жилищные расходы теперь составляют треть индекса потребительских цен (ИПЦ), который измеряет инфляцию. Ноябрьский отчет ИПЦ показал смешанные результаты для жилищного сектора.

С одной стороны, годовой рост цен на жилье замедлился до самого низкого уровня с февраля 2022 года. С другой стороны, жилищная инфляция все еще выросла на 4,7% в ноябре, что составило 40% общего увеличения инфляции за месяц.

Это создает серьезное препятствие для Трампа. Федеральная резервная система хочет, чтобы инфляция составляла 2%, но жилищные расходы стоят на пути. Лиза Стуртевант, главный экономист Bright MLS, объяснить отметила, что аренда замедляется, но не достаточно быстро. Она сказала: «Просто кажется, что это занимает слишком много времени».

Дисбаланс предложения и спроса на жилье подпитывает инфляцию

Рынок жилья боролся с трудностями с тех пор, как пандемия COVID-19 нарушила цепочки поставок и строительство. Жилищное предложение в ноябре было на 17% ниже уровня пятилетней давности, согласно данным Realtor.com. Спрос, однако, не упал, оставляя цены упорно высокими.

Аренда является большой частью проблемы. Zillow сообщил, что средняя арендная плата в октябре составила 2009 долларов, что на 3,3% больше, чем в прошлом году. За последние четыре года арендная плата по стране выросла на 30%. Ставки по ипотеке также являются проблемой. 

Хотя Федеральная резервная система ФРС снизила ключевую ставку на 0,75% с сентября, ставки по ипотеке на 30 лет выросли, сделав дома еще менее доступными. Для Трампа это сложная ситуация. Его планы, включая налоговые льготы и тарифы, могут фактически подогреть инфляцию.

Дерегулирование может помочь жилищному рынку, но несет риски

Трамп настаивает на дерегулировании как на краеугольном камне своей экономической стратегии. Это может помочь, открыв больше федеральных земель для жилищного строительства и облегчив барьеры для строителей. Однако монетарная политика, которая контролирует процентные ставки, в значительной степени находится вне его контроля.

Трамп был голословным в желании снизить ставки, но Федеральная резервная система действует независимо. Уолл-стрит кажется осторожно оптимистичной в отношении жилищного рынка. Стивен Джунео из Bank of America сказал, что арендная плата движется к уровням, соответствующим 2% инфляцией.

Но некоторые предупреждают, что расходы на жилье остаются главным вкладчиком в инфляцию. Он сказал: «Темп роста замедлился, но это не утешает».

Трамп также сталкивается с дилеммой: Федеральная резервная система не снизит ставки, пока жилищные расходы не упадут, но жилищные расходы не могут упасть без снижения ставок. Стуртевант отметила: «Мы не будем снижать ставки, пока расходы на жилье не снизятся. Но жилье не может снизиться, пока ставки не станут ниже».

Давление инфляции распространяется на другие сектора

Помимо жилья, давление инфляции остается сильным в сфере услуг. Трекер роста заработной платы Атлантского ФРС показал рост зарплат на трехлетнем минимуме, что может помочь, но инфляция в сфере услуг все еще превышает 4%.

Специализированные метрики инфляции, такие как усеченное среднее и медианная инфляция Кливлендского ФРС, указывают на то, что прогресс медленный. Оба показателя все еще выше 3%. Эта устойчивая инфляция усложняет планы Трампа по налоговым льготам и тарифы, что может привести к росту цен.

Ожидаемая инфляция на рынке однолетних облигаций удвоилась после выборов, отражая неопределенность относительно политики Трампа. История инфляции не заканчивается на жилье и услугах. Она также бьет по фондовому рынку.

Технологические акции, особенно Nasdaq 100 и так называемая «Великолепная семерка», взлетели после ноябрьского отчета ИПЦ, достигнув рекордных максимумов. Но аналитики разделены во мнениях о том, устойчив ли этот ралли.