Инфляция в Соединенных Штатах ускорилась в ноябре: потребительские цены выросли на 2,7% за последний год. По данным Бюро статистики труда США, в месячном исчислении индекс потребительских цен (ИПЦ) увеличился на 0,3%.
Базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, осталась на уровне 3,3% в годовом исчислении и 0,3% в месячном. Эти показатели соответствуют ожиданиям.
Рынки готовятся к заседанию Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 18 декабря. По данным инструмента FedWatch от CME Group, подавляющее большинство трейдеров прогнозирует снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов, что повышает вероятность этого до 99%.
Однако Федеральная резервная система по-прежнему находится в затруднительном положении между непрекращающейся инфляцией и риском чрезмерного снижения процентных ставок. Вероятность дополнительного снижения ставок в январе выросла до 23%.
Рост индекса потребительских цен в основном обусловлен ростом стоимости жилья
В ноябре рост инфляции вновь был обусловлен ростом стоимости жилья. Индекс стоимости жилья, на долю которого приходится около трети расчета ИПЦ, вырос на 0,3% за месяц и на 4,7% в годовом исчислении. Бюро статистики труда сообщило, что только этот компонент составил 40% от общего ежемесячного роста ИПЦ.
В сфере предоставления жилья арендная плата выросла незначительно — на 0,2%, что стало самым низким ежемесячным приростом за более чем два года. Эквивалентная арендная плата для собственников, которая оценивает сумму, которую домовладельцы заплатили бы за аренду собственного жилья, также немного выросла — на 0,2%.
Несмотря на небольшое замедление, инфляция цен на жилье остается упорно высокой, и представители ФРС возлагают надежды на пересмотр условий аренды для снижения ценового давления. Однако ежемесячный рост арендной платы неуклонно растет, что усиливает опасения, что инфляция, связанная с жильем, может сохраниться дольше, чем инфляция в других категориях.
В ноябре цены на автомобили резко изменили свою тенденцию, прервав многомесячное снижение. Цены на подержанные автомобили подскочили на 2%, а на новые — на 0,6%. Этот рост нарушил ожидания снижения инфляции в товарном секторе и подчеркнул потенциальную инерцию основных категорий инфляции.
Экономисты предупреждают , что рост цен на автомобили может затормозить прогресс в борьбе с общей дезинфляцией. Цены на продукты питания выросли на 0,4% за месяц и на 2,4% в годовом исчислении. Примечательно, что цены на зерновые и хлебобулочные изделия зафиксировали историческое месячное снижение на 1,1%, самое резкое падение с момента начала измерения в 1989 году.
ФРС рассматривает возможность снижения процентных ставок на фоне сохраняющейся инфляции
Федеральная резервная система оказалась в затруднительном положении. Хотя инфляция значительно ниже 40-летнего максимума, достигнутого в середине 2022 года, она по-прежнему превышает целевой показатель центрального банка в 2%. С сентября чиновники уже снизили ставку федеральных фондов на целый процентный пункт.
Снижение процентной ставки в декабре станет четвертым снижением ставки ФРС за последние четыре месяца, поскольку это будет агрессивный шаг, призванный сбалансировать контроль над инфляцией и экономическую стабильность.
Инвесторы уже строят предположения о том, что может произойти в 2025 году. Однако аналитики предостерегают от переоценки возможностей ФРС по смягчению денежно-кредитной политики, указывая на то , что инфляция остается «устойчивой» в ключевых категориях, таких как жилье и услуги.
Пока Федеральная резервная система обсуждает свои дальнейшие шаги, политическое и экономическое давление нарастает. Министр финансов Джанет Йеллен выразила обеспокоенность по поводу потенциального влияния тарифов, предложенных избраннымdentДональдом Трампом, предупредив, что они могут сорвать прогресс в борьбе с инфляцией.
Она сказала: «Тарифы могут значительно повысить расходы домохозяйств и подорвать конкурентоспособность». Тем временем Уолл-стрит внимательно следит за политикой ФРС. После публикации данных по инфляции фьючерсы на акции немного выросли, поскольку рынки истолковали эти цифры как подтверждение возможности очередного снижения процентной ставки.
