La inflación en Estados Unidos se aceleró en noviembre, con un aumento de los precios al consumidor del 2,7 % durante el último año. Mensualmente, el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 0,3 %, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).
La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se mantuvo estable en el 3,3 % anual y el 0,3 % mensual. Estas cifras coincidieron con las expectativas.
Los mercados se están preparando para la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 18 de diciembre. Los operadores predicen abrumadoramente un recorte de tasas de 25 puntos básicos, lo que aumenta las probabilidades al 99%, según la herramienta FedWatch de CME Group.
Sin embargo, la Reserva Federal sigue atrapada entre una inflación persistente y el riesgo de un recorte excesivo de las tasas. La probabilidad de un nuevo recorte en enero aumentó al 23%.
Los costos de vivienda dominan los aumentos del IPC
Los costos de la vivienda volvieron a impulsar la inflación en noviembre. El índice de vivienda, que representa aproximadamente un tercio del cálculo del IPC, subió un 0,3 % mensual y un 4,7 % anual. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó que este componente por sí solo representó el 40 % del aumento mensual total del IPC.
En el sector de vivienda, los alquileres experimentaron un modesto aumento del 0,2%, con los incrementos mensuales más bajos en más de dos años. El alquiler equivalente al propietario, que estima lo que los propietarios pagarían por alquilar sus propias viviendas, también aumentó ligeramente un 0,2%.
A pesar de una ligera moderación, la inflación de la vivienda se mantiene persistentemente alta, y los funcionarios de la Reserva Federal depositan sus esperanzas en las renegociaciones de los arrendamientos para aliviar la presión sobre los precios. Sin embargo, el aumento mensual de los alquileres ha sido constante, lo que alimenta la preocupación de que la inflación relacionada con la vivienda pueda prolongarse más que otras categorías.
Los precios de los vehículos dieron un giro radical en noviembre, revirtiendo meses de caídas. Los precios de los vehículos usados subieron un 2%, mientras que los de los vehículos nuevos subieron un 0,6%. Estas subidas frustraron las expectativas de una moderación de la inflación en el sector de bienes y pusieron de relieve la posible rigidez de las categorías de inflación subyacente.
Los economistas advierten que el aumento de los precios de los automóviles podría frenar el avance de la desinflación general. Los precios de los alimentos subieron un 0,4 % mensual y un 2,4 % interanual. Cabe destacar que los cereales y los productos de panadería registraron una caída mensual histórica del 1,1 %, la más pronunciada desde que se comenzó a medir la inflación en 1989.
La Fed considera recortar las tasas ante la persistente inflación
La Reserva Federal se encuentra en una situación difícil. Si bien la inflación está muy por debajo del máximo de 40 años alcanzado a mediados de 2022, se mantiene por encima del objetivo del 2% del banco central. Las autoridades ya han recortado la tasa de los fondos federales en un punto porcentual desde septiembre.
Un recorte de tasas en diciembre sería la cuarta reducción de la Fed en varios meses, utilizando una acción agresiva para equilibrar el control de la inflación con la estabilidad económica.
Los inversores ya especulan sobre lo que podría deparar 2025. Sin embargo, los analistas advierten contra la sobreestimación del margen de maniobra de la Reserva Federal para flexibilizar su política monetaria, señalando que la inflación se ha mantenido "rígida" en categorías clave como la vivienda y los servicios.
Mientras la Reserva Federal debate sus próximos pasos, aumentan las presiones políticas y económicas. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, expresó su preocupación por el posible impacto de los aranceles propuestos por eldentelecto Donald Trump, advirtiendo que podrían frenar el progreso en la lucha contra la inflación.
Según declaró, «los aranceles podrían aumentar significativamente los costos para los hogares y perjudicar la competitividad». Mientras tanto, Wall Street sigue de cerca la política de la Reserva Federal. Los futuros de las acciones subieron ligeramente tras la publicación de los datos de inflación, ya que los mercados interpretaron las cifras como un indicio de que se avecina otro recorte de tipos de interés.
