В эпоху стремительных преобразований на финансовых рынках брокеры сталкиваются с растущими требованиями к универсальным, масштабируемым платформам, способным accommodate разнообразные классы активов. От FOREX и Crypto Spot до CFD и деривативов, сложность рынка требует инновационных решений, которые могут объединить торговые операции, обеспечивая при этом высокую производительность и управление рисками. B2TRADER от B2BROKER, построенный на…

Ожидается, что MicroStrategy присоединится к индексу Nasdaq 100 в этом месяце, а в 2025 году станет eligible для S&P 500

MicroStrategy, вероятно, войдет в индекс Nasdaq 100 23 декабря, при этом объявление ожидается уже 13 декабря.

Аналитики ETF Bloomberg Эрик Балчуннас и Джеймс Сейфарт сообщили об этом, предсказывая, что компания, превратившаяся из программного обеспечения в китов по Биткоину, может занимать вес около 0,47% в индексе. Это сделало бы ее 40-й по величине позицией среди ETF на сумму 550 миллиардов долларов, отслеживающих Nasdaq 100. предположительно Moderna

выходит, чтобы освободить место для MicroStrategy. Тем временем S&P 500 пока остается недоступным, в основном из-за проблем с прибыльностью. Но Эрик считает, что изменения в правилах бухгалтерского учета для оценки Биткоина могут сделать MicroStrategy eligible к 2025 году.

Массивные конвертируемые облигации стимулируют накопление Биткоина

Рост значимости MicroStrategy начался с поворота в августе 2020 года, когда компания превратилась из поставщика корпоративного программного обеспечения в сущность, доминируемую Биткоином. Ее последнее решение? Выпуск $3 миллиардов нуль-купонных конвертируемых облигаций с премией к конверсии 55% — пятой по счету в этом году — для покупки еще большего количества Биткоина.

Облигация погашается через пять лет. План компании кажется простым: занять деньги под нулевой процент, использовать их для покупки Биткоина и погасить долг, когда цена акций взлетит. Подвох? Это сработает только если Биткоин торгуется на уровне или выше $100 000.

Прямо сейчас акции MicroStrategy торгуются с огромной премией к чистой стоимости активов (NAV) их Биткоин-резервов, что делает стратегию жизнеспособной *только* сейчас. Но привлекательность этой модели финансирования не осталась незамеченной.

На прошлой неделе майнер Биткоина Marathon Digital Holdings последовал их примеру, выпустив $850 миллионов нуль-купонных конвертируемых облигаций с премией к конверсии 40%.

Подход MicroStrategy сильно зависит от волатильности ее акций, которую аналитики называют истинным драйвером благоприятных условий ее облигаций. Используя свои дикие колебания цен, компания по сути создала механизм для получения дешевого финансирования для своей охоты за Биткоином.

Волатильность: секретное оружие MicroStrategy

Волатильность акций MicroStrategy на самом деле является частью стратегии компании. Историческая волатильность за 252 дня составляет 106%, что переводится в ежедневные колебания цен около 6,6%. Ее подразумеваемая волатильность за 30 дней в 2,5 раза выше, чем у самого Биткоина.

Эта экстремальная непредсказуемость делает встроенные колл-опционы в конвертируемых облигациях MicroStrategy особенно ценными. Они компенсируют стоимость заимствования и позволяют компании привлекать средства по крайне выгодным ставкам.

Майкл Сэйлор, сооснователь компании и, возможно, самый сильный верующий в Биткоин, играет ключевую роль в разжигании этой волатильности. Его публичные заявления, появления в СМИ и неустанная активность в социальных сетях служат для усиления непредсказуемости акций.

До поворота на Биткоин волатильность акций колебалась в районе 30-х. Теперь она стабильно превышает 100%, создавая петлю обратной связи, где более высокая волатильность приводит к лучшим условиям облигаций, которые, в свою очередь, финансируют покупку большего количества Биткоина, еще больше увеличивая волатильность.

Инвесторы Сэйлора часто используют стратегию гамма-трейдинга, чтобы извлечь выгоду из волатильности акций. Это включает динамическое шортирование и покупку акций для поддержания нейтральной позиции по мере колебания цены акций.