من المتوقع أن تنضم MicroStrategy إلى مؤشر Nasdaq 100 هذا الشهر، وتأهيل S&P 500 بحلول عام 2025
- ستنضم MicroStrategy إلى مؤشر ناسداك 100 في 23 ديسمبر، من المتوقع صدور الإعلان الرسمي في 13 ديسمبر. وستحل محل شركة Moderna في هذا المؤشر.
- أصدرت الشركة سندات قابلة للتحويل خالية من القسائم بقيمة 3 مليارات دولار لتمويل المزيد من مشتريات البيتكوين، مما يجعلها الإصدار الخامس من نوعه هذا العام.
- تقلبات أسهم MicroStrategy، والتي تبلغ حالياً 106%، تعزز قدرتها على الحصول على شروط مواتية للسندات مع الاستفادة من تحركات أسعار البيتكوين.
من المرجح أن تدخل MicroStrategy مؤشر Nasdaq 100 في 23 ديسمبر، مع توقع الإعلان في وقت مبكر من 13 ديسمبر.
كشف محللو صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبرغ، إريك بالشوناس وجيمس سيفارت، عن الخبر، متوقعين أن تحتفظ شركة البرمجيات التي تحولت إلى حوت بيتكوين بوزن يبلغ حوالي 0.47٪ في المؤشر. سيجعلها هذا أكبر حيازة رقم 40 من بين صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بقيمة 550 مليار دولار التي تتتبع Nasdaq 100.
موديرنا هي وفقاً للتقارير في طريقها للخروج لتفسح المجال لـ MicroStrategy. في الوقت الحالي، يظل S&P 500 بعيد المنال، largely بسبب مشاكل الربحية. لكن إريك يعتقد أن التغييرات في قواعد المحاسبة لتقييم البيتكوين قد تجعل MicroStrategy مؤهلة بحلول عام 2025.
سندات قابلة للتحويل ضخمة تقود تراكم البيتكوين
بدأ صعود MicroStrategy في الظهور مع تحول في أغسطس 2020، عندما حولت نفسها من بائع برمجيات مؤسسي إلى كيان يهيمن عليه البيتكوين. قرارها الأخير؟ إصدار سندات قابلة للتحويل خالية من القسيمة بقيمة 3 مليارات دولار مع علاوة تحويل بنسبة 55٪ - الإصدار الخامس من هذا النوع هذا العام - لشراء المزيد من البيتكوين.
تستحق السندات النضج في خمس سنوات. يبدو خطة الشركة بسيطة: اقتراض المال بفائدة صفرية، واستخدامه لشراء البيتكوين وسداد الدين بمجرد ارتفاع سعر السقف. المأزق؟ يعمل فقط إذا تداول البيتكوين عند أو فوق 100,000 دولار.
في الوقت الحالي، يتداول سهم MicroStrategy بعلاوة ضخمة على القيمة الصافية للأصول (NAV) لحيازات البيتكوين الخاصة به، مما يجعل الاستراتيجية قابلة للتطبيق *فقط* الآن. لكن جاذبية هذا النموذج التمويلي لم تمر دون أن يلاحظها أحد.
في الأسبوع الماضي، اتبعت شركة تعدين البيتكوين Marathon Digital Holdings النهج نفسه، بإصدار سندات قابلة للتحويل خالية من القسيمة بقيمة 850 مليون دولار مع علاوة تحويل بنسبة 40٪.
يعتمد نهج MicroStrategy بشكل كبير على تقلبات سهمها، والتي يقول المحللون إنها المحرك الحقيقي وراء الشروط المواتية لسندات الشركة. من خلال الاستفادة من تقلبات أسعارها العنيفة، قامت الشركة عملياً بهندسة آلية لتأمين تمويل رخيص لحملة شراء البيتكوين الخاصة بها.
التقلبات: سلاح MicroStrategy السري
تقلبات سهم MicroStrategy هي في الواقع جزء من استراتيجية الشركة. للسهم معدل تقلب تاريخي لمدة 252 يوماً يبلغ 106٪، مما يترجم إلى تقلبات يومية في السعر تبلغ حوالي 6.6٪. تقلبه الضمني لمدة 30 يوماً أعلى بـ 2.5 مرة من تقلب البيتكوين نفسه.
هذا عدم التوقع الشديد يجعل خيارات الشراء المضمنة في سندات MicroStrategy القابلة للتحويل ذات قيمة خاصة. إنها تعوض تكلفة الاقتراض وتسمح للشركة بتأمين الأموال بأسعار مواتية للغاية.
يلعب مايكل سايلور، المؤسس المشارك للشركة وأقوى مؤمن بالبيتكوين على الأرجح، دوراً رئيسياً في إثارة هذه التقلبات. تصريحاته العامة، appearances الإعلامية، ونشاطه المستمر على وسائل التواصل الاجتماعي تخدم لتضخيم عدم توقع السهم.
قبل تحول البيتكوين، كانت تقلبات السهم تتأرجح في الثلاثينيات المنخفضة. الآن، هي باستمرار فوق 100٪، مما يخلق حلقة تغذية مرتدة حيث تؤدي التقلبات الأعلى إلى شروط سندات أفضل، والتي بدورها تمول المزيد من مشتريات البيتكوين، مما يزيد التقلبات أكثر.
غالباً ما يستخدم مستثمرو MicroStrategy استراتيجية تسمى تداول جاما للاستفادة من تقلبات السهم. يتضمن ذلك البيع على المكشوف والشراء الديناميكي للأسهم للحفاظ على موقف محايد مع تقلب سعر السهم.
على سبيل المثال، قد يقوم مستثمر بشراء 1,000 دولار من سندات MicroStrategy القابلة للتحويل ببيع مكشوف مبدئي للأسهم بقيمة 500 دولار. مع ارتفاع سعر السهم، سيبيع المزيد من الأسهم للبقاء محايداً. على العكس من ذلك، إذا انخفض السهم، سيعيد شراء الأسهم.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
