La FED taglierà i tassi domani? Ecco cosa indicano i dati sull'inflazione

Un rapporto economico della FED, la cui pubblicazione è prevista per il 12 dicembre, potrebbe evidenziare la stagnazione dei progressi nel contenimento dell'inflazione negli Stati Uniti. Gli economisti non sono certi che i dati dissuaderanno la Federal Reserve dall'attuare un taglio dei tassi di interesse ampiamente atteso durante la riunione di politica monetaria della prossima settimana.

Secondo gli ultimi aggiornamenti di Trading Economics, il tasso di inflazione annuale a novembre è salito al 2,7%, un modesto aumento rispetto al 2,6% di ottobre, segnando il secondo mese consecutivo di inflazione in crescita. 

KINORA: L'inflazione CPI di novembre SALISCE al 2,7%, in linea con le aspettative del 2,7%.

L'inflazione CPI di fondo è stata del 3,3%, in linea con le aspettative del 3,3%.

L'inflazione CPI ha raggiunto il livello più alto da luglio 2024.

L'inflazione si è stabilizzata al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 11 dicembre 2024

Gli analisti attribuiscono parte dell'aumento ai bassi effetti base dell'anno precedente. Su base mensile, si prevede che l'indice dei prezzi al consumo (IPC) aumenterà dello 0,3%, superando l'aumento dello 0,2% di ottobre e segnando il guadagno mensile più elevato da aprile.

della CNBC, l'aumento dell'indice dei prezzi al consumo rapportoè dovuto principalmente all'aumento dei prezzi di auto usate, biglietti aerei, abbigliamento e assicurazioni auto. Al contrario, si prevede un leggero calo dei prezzi della benzina. 

L'inflazione di fondo, che esclude i prezzi volatili di cibo ed energia, è rimasta stabile al 3,3% su base annua, con l'inflazione di fondo mensile che si è attestata anch'essa allo 0,3%, in linea con il tasso osservato a ottobre.

L'indice CPI suggerisce che i numeri dell'inflazione negli Stati Uniti aumenteranno

L'indice dei prezzi al consumo (CPI), un indicatore generale del costo di beni e servizi nell'economia statunitense, funge da indicatore chiave delle pressioni inflazionistiche. La stima di consenso del Dow Jones è in linea con le altre previsioni, indicando un aumento del 2,7% su base annua del CPI a novembre. Questa lieve accelerazione metterebbe a dura prova l'obiettivo della Federal Reserve di raggiungere il tasso di inflazione target del 2%.

"Esaminando questi dati, non c'è nulla che indichi che il drago dell'inflazione sia stato sconfitto", ha commentato Dan North, economista senior di Allianz Trade Americas. "L'inflazione è ancora presente e non mostra segnali convincenti di avvicinamento al 2%".

Il prossimo rapporto sull'inflazione sarà seguito da un altro dato significativo: l'Indice dei Prezzi alla Produzione (IPP). Previsto per il 14 dicembre, l'IPP, che traci prezzi all'ingrosso, dovrebbe registrare un modesto incremento mensile dello 0,2%. Insieme, questi rapporti forniranno informazioni cruciali sull'attuale andamento dell'inflazione negli Stati Uniti.

Sondaggio: la Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi

Nonostante i dati sull'inflazione siano ancora incerti, si prevede che la Federal Reserve abbasserà i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione del 18 dicembre. Ciò porterebbe il tasso sui fondi federali a un intervallo compreso tra il 4,25% e il 4,50%. 

Secondo un sondaggio Reuters, il 90% degli economisti prevede un taglio dei tassi, rafforzato dai recenti dati sul mercato del lavoro che segnalano condizioni di raffreddamento ma di resilienza.

La Fed probabilmente taglierà i tassi la prossima settimana, nonostante l'inflazione sia superiore al 3% annuo.

Perché?

Non ne ho idea. Perché lo vuole il mercato?

A questo punto è diventato uno spettacolo da clown.

A mio parere non c'è una ragione giustificabile per tagliare le tariffe.

Ma lo faranno.

— QE Infinity (@StealthQE4) 11 dicembre 2024

Il ritmo di crescita più lento del mercato del lavoro statunitense, insieme ai costanti aumenti di reddito e occupazione, hanno rassicurato i responsabili politici sul fatto che l'economia può resistere a un altro taglio dei tassi prima che la Fed faccia il punto sui potenziali cambiamenti nella politica governativa il prossimo anno.

"Considerato che il rapporto sull'occupazione mostra un ulteriore rallentamento nonostante i solidi aumenti di reddito e occupazione, ribadiamo la nostra richiesta di un altro taglio di 25 punti base da parte della Fed a dicembre", ha affermato Jonathan Millar, economista senior per gli Stati Uniti presso Barclays. Millar ritiene che i future sui tassi di interesse abbiano già scontato la probabilità di una riduzione di un quarto di punto.

Visioni future della politica monetaria 

Nel frattempo, la maggior parte degli analisti intervistati ritiene che la Fed manterrà i tassi invariati nella riunione di gennaio, prevista poco più di una settimana dopo l'insediamento deldenteletto Donald Trump, il 20 gennaio. 

proposte da Trump politiche economiche, tra cui dazi all'importazione e tagli fiscali, potrebbero influenzare le decisioni della banca centrale.

"Loro (la Fed) aspetteranno di vedere cosa succederà l'anno prossimo, cosa verrà effettivamente implementato e cosa verrà in un certo senso presentato come un rischio", ha osservato Stephen Juneau, economista statunitense presso la Bank of America.

L'obiettivo a lungo termine della Federal Reserve è di portare i tassi di interesse a un livello neutrale, stimato intorno al 2,9%. Il presidente della Fed Jerome Powell ha recentemente affermato che i responsabili politici "possono permettersi di essere un po' più cauti" nel tentativo di trovare un tasso neutrale, citando come motivazione un'economiatronforte del previsto e tassi di inflazione superiori alle previsioni precedenti.

L'economia statunitense è cresciuta a un tasso annualizzato del 2,8% nell'ultimo trimestre e gli economisti prevedono una crescita del 2,1% nel 2025 e del 2% nel 2026. Questi tassi superano la stima della Federal Reserve di un tasso di crescita non inflazionistico dell'1,8% per i prossimi anni. Tuttavia, persistono preoccupazioni inflazionistiche.

Secondo la maggior parte degli esperti di economia finanziaria intervistati da Reuters, il 75% ritiene che il rischio di una ripresa dell'inflazione sia elevato il prossimo anno. 

Inoltre, David Seif, economista senior di Nomura per i mercati sviluppati, ha avvertito che l'inflazione di base potrebbe superare significativamente il 3% entro la metà del 2025. Seif ha collegato tale aumento all'aumento dei dazi doganali e alle potenziali interruzioni delle catene di approvvigionamento, probabili conseguenze delle aggressive politiche commerciali della nuova amministrazione Trump.