Hester Peirce avverte contro l'hype sull'esenzione per azioni tokenizzate della SEC
- Il 21 maggio, Peirce ha dichiarato che l'esenzione per l'innovazione si applicherà solo alle versioni tokenizzate di veri titoli azionari, non a prodotti sintetici che replicano i prezzi delle azioni.
- DTCC, Nasdaq e NYSE stanno già costruendo infrastrutture di regolamento su blockchain in vista del rilascio formale.
- Le attività reali tokenizzate hanno raggiunto i 27 miliardi di dollari entro aprile 2026, con un aumento dell'85% anno su anno.
Hester Peirce ha espresso avvertimenti riguardo alle aspettative esagerate per l'esenzione proposta dalla SEC, affermando che si applica ai veri titoli azionari tokenizzati, non solo agli strumenti finanziari il cui valore segue i movimenti del mercato azionario.
In un post del 21 maggio su X, Peirce ha dichiarato di prevedere che l'esenzione rimarrebbe "limitata nella portata" e faciliterebbe il commercio solo di versioni tokenizzate di titoli reali già negoziati nei mercati secondari.
Questo avviene nel contesto dell'attesa da parte delle aziende crypto e degli scambi tradizionali riguardo a quella che potrebbe rivelarsi una delle sentenze più attese della SEC quest'anno.
Secondo Reuters, l'esenzione potrebbe essere rilasciata già questa settimana e creerebbe un percorso regolamentato per le versioni tokenizzate delle azioni statunitensi quotate per essere scambiate su piattaforme basate su blockchain.
Peirce ha anche distinto le azioni tokenizzate garantite da una reale proprietà azionaria dagli strumenti sintetici che forniscono solo esposizione al prezzo senza diritti di voto o pretese di proprietà.
Una dichiarazione congiunta del gennaio 2026 dei dipartimenti di Finanza societaria, Gestione degli investimenti e Commercio e Mercati della SEC ha separato i titoli tokenizzati emessi dall'emittente dai prodotti sintetici di terze parti, secondo un'analisi di Morgan Lewis.
A ETHDenver a febbraio, Peirce ha lasciato intendere che l'esenzione non avrebbe cambiato drasticamente le normative sui titoli immediatamente.
Secondo Cryptopolitan, ha affermato che sia gli appassionati di criptovalute sia il settore finanziario tradizionale hanno esagerato eccessivamente la sua influenza.
Wall Street non aspetta che la SEC pubblichi la regola
Secondo The Block, le aziende idonee potrebbero essere in grado di quotare e trattare azioni tokenizzate con un onere normativo inferiore per circa tre anni, con restrizioni sul volume delle transazioni e sulla partecipazione come parte del modello proposto.
Dopo tale periodo, le aziende dovranno dimostrare una decentralizzazione sufficiente per rientrare nella giurisdizione della Commodity Futures Trading Commission o registrarsi pienamente presso la SEC.
I principali fornitori di infrastrutture di mercato si stanno già preparando per sistemi di compensazione tokenizzati.
La Depository Trust & Clearing Corporation ha ricevuto una lettera di non azione dal Division of Trading and Markets della SEC a dicembre 2025 e prevede di lanciare il commercio di asset tokenizzati in un ambiente di produzione a luglio, con un'implementazione più ampia prevista per ottobre, secondo la lettera di non azione della SEC di dicembre 2025.
Nasdaq sta sviluppando una piattaforma di emissione di azioni basata su blockchain. Nel frattempo, la New York Stock Exchange ha proposto la Regola 7.50, che supporterebbe il commercio e la compensazione 24 ore su 24 per azioni tokenizzate e ETF, secondo il deposito presso la NYSE.
Le aziende native del crypto si stanno anche espandendo aggressivamente. Kraken ha dichiarato che l'attività di trading legata alla sua offerta xStock ha superato i 25 miliardi di dollari, mentre Robinhood ha riportato oltre 4 milioni di transazioni durante la prima settimana di attività sulla sua piattaforma blockchain per asset reali, secondo The Block.
Ad aprile 2026, il mercato degli asset reali tokenizzati ha raggiunto i 27 miliardi di dollari, un aumento dell'85% rispetto all'anno precedente secondo le statistiche di rwa.xyz. La maggior parte di questo aumento è stata contribuita dagli investitori istituzionali.
Peirce sta tracciando i confini lasciati aperti da Atkins
Paul Atkins, che ha lanciato Project Crypto a luglio 2025, ha dichiarato durante un intervento al Economic Club of Washington il 21 aprile che la SEC era "sulla soglia" di rilasciare l'esenzione.
Se la proposta viene rilasciata questa settimana, i partecipanti al mercato a livello globale otterranno il loro indicatore più chiaro finora di come i regolatori statunitensi intendano collegare i mercati dei titoli tradizionali con le infrastrutture blockchain.
Le recenti dichiarazioni di Peirce indicano che la SEC cerca di apportare un cambiamento graduale nella regolamentazione finanziaria invece di uno drastico.
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Domande frequenti
Cos'è l'esenzione SEC per le azioni tokenizzate?
Secondo quanto riportato da Cryptopolitan sul quadro normativo, l'esenzione permetterebbe alle aziende eleggibili di emettere e scambiare versioni tokenizzate di titoli quotati pubblicamente sotto requisiti normativi ridotti per un periodo fino a tre anni, purché vengano rispettati limiti di volume e di partecipanti.
Quando potrebbe la SEC rilasciare l'esenzione per le azioni tokenizzate?
Bloomberg, citato da Reuters, ha riferito che la SEC potrebbe rilasciare l'esenzione per l'innovazione già questa settimana, dopo la dichiarazione del 21 aprile del presidente della SEC Paul Atkins secondo cui l'agenzia era "sulla soglia" dell'annuncio.
Qual è la differenza tra titoli tokenizzati e token sintetici?
Secondo la dichiarazione congiunta del personale della SEC del 28 gennaio, i titoli tokenizzati sponsorizzati dall'emittente rappresentano una reale proprietà azionaria di un'azienda, mentre i prodotti sintetici di terze parti offrono solo esposizione al prezzo di un'azione senza concedere ai soci diritti quali il potere di voto o i dividendi.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun utilizza al meglio la sua laurea magistrale in Ingegneria Ambientale e Gestione (MSc) presso l'Università Tecnologica di Tallinn (TalTech) per affinare le notizie su contenuti e previsioni dei prezzi su Cryptopolitan. Ora al suo 7° anno nello spazio mediatico crypto, copre le principali criptovalute, altcoin, DeFi, stablecoin, trend macroeconomici e tecnologie emergenti.
