Hester Peirce mette in guardia contro l'eccessivo entusiasmo per l'esenzione della SEC relativa alle azioni tokenizzate

Hester Peirce ha lanciato un allarme sulle aspettative eccessive relative all'esenzione proposta dalla SEC, affermando che essa si applica ai titoli azionari tokenizzati effettivi, e non solo agli strumenti finanziari il cui valore tracl'andamento del mercato azionario.

In un post del 21 maggio su X, Peirce ha affermato di aspettarsi che l'esenzione rimanesse "di portata limitata" e che facilitasse la negoziazione solo di versioni tokenizzate di titoli reali già scambiati sui mercati secondari.

Ciò avviene in un clima di grande attesa da parte delle società di criptovalute e delle borse tradizionali, in merito a quella che potrebbe rivelarsi una delle decisioni più attese della SEC quest'anno.

Secondo Reuters, l'esenzione potrebbe essere rilasciata già questa settimana e creerebbe un percorso regolamentato per la negoziazione su piattaforme basate su blockchain di versioni tokenizzate di azioni statunitensi quotate in borsa.

Peirce ha inoltre distinto le azioni tokenizzate, garantite da una reale proprietà azionaria, dagli strumenti sintetici che offrono solo un'esposizione al prezzo senza diritti di voto o pretese di proprietà.

Secondo un'analisi di Morgan Lewis, una dichiarazione congiunta del personale della SEC, risalente al gennaio 2026, proveniente dalle divisioni di finanza aziendale, gestione degli investimenti e trading e mercati, ha distinto i titoli tokenizzati garantiti dall'emittente dai prodotti sintetici di terze parti.

A febbraio, all'ETH di Denver, Peirce ha lasciato intendere che l'esenzione non avrebbe modificato drasticamente le normative sui titoli nell'immediato.

Secondo Cryptopolitan, la studiosa ha affermato che sia gli appassionati di criptovalute sia il settore finanziario tradizionale stavano esagerando l'influenza di queste ultime.

Wall Street non aspetta che la SEC pubblichi la norma

Secondo The Block, le aziende idonee potrebbero quotare e negoziare azioni tokenizzate con un onere normativo ridotto per circa tre anni, con restrizioni sul volume delle transazioni e sulla partecipazione, come previsto dal modello proposto.

Trascorso tale periodo, le aziende dovrebbero dimostrare un livello di decentralizzazione sufficiente per rientrare nella giurisdizione della Commodity Futures Trading Commission oppure registrarsi a pieno titolo presso la SEC.

I principali fornitori di infrastrutture di mercato si stanno già preparando per i sistemi di regolamento tokenizzati.

Nel dicembre 2025, la Depository Trust & Clearing Corporation ha ricevuto una lettera di non obiezione dalla Divisione Trading and Markets della SEC e prevede di avviare il trading di asset tokenizzati in un ambiente di produzione a luglio, con un'implementazione più ampia prevista per ottobre, come indicato nella lettera di non obiezione della SEC del dicembre 2025.

Il Nasdaq sta sviluppando una piattaforma di emissione di azioni basata su blockchain. Nel frattempo, la Borsa di New York ha proposto la Regola 7.50, che, secondo quanto riportato nella documentazione depositata presso la Borsa di New York, consentirebbe la negoziazione e il regolamento 24 ore su 24 per azioni e ETF tokenizzati.

Anche le aziende native del settore delle criptovalute si stanno espandendo in modo aggressivo. Kraken ha dichiarato che l'attività di trading legata alla sua offerta xStock ha superato i 25 miliardi di dollari, mentre Robinhood ha riportato oltre 4 milioni di transazioni durante la prima settimana di attività sulla sua piattaforma blockchain per asset reali, secondo quanto riportato da The Block.

Nell'aprile del 2026, il mercato dei token relativi ad asset reali ha raggiunto i 27 miliardi di dollari, con un aumento dell'85% rispetto all'anno precedente, secondo di rwa.xyz . La maggior parte di questo incremento è stata attribuibile agli investitori istituzionali.

Peirce sta tracciando le linee che Atkins ha lasciato aperte

Paul Atkins, che ha lanciato Project Crypto nel luglio 2025, ha dichiarato durante un intervento all'Economic Club di Washington il 21 aprile che la SEC era "sul punto" di revocare l'esenzione.

Se la proposta verrà pubblicata questa settimana, gli operatori di mercato di tutto il mondo otterranno l'indicazione più chiara finora su come le autorità di regolamentazione statunitensi intendono collegare i mercati mobiliari tradizionali con l'infrastruttura blockchain.

Le recenti dichiarazioni di Peirce indicano che la SEC intende apportare modifiche graduali alla regolamentazione finanziaria, anziché un cambiamento drastico.