Oracle sta negoziando come se fosse bloccata in un loop temporale con l'era delle dot-com. Il 10 settembre, le azioni della società sono balzate del 36% in una sola seduta, portando il guadagno da inizio anno all'84%, come ampiamente riportato Cryptopolitan .
Oracle ha dichiarato agli investitori di prevedere un aumento del 700% dei ricavi del cloud nei prossimi tre anni fiscali. Questa previsione è stata sufficiente per portarla al vertice dell'indice S&P 500, classificandosi al settimo posto assoluto quest'anno.
Questa improvvisa variazione dei prezzi ha trascinato Oracle nel mezzo di un dibattito più ampio sulla possibilità che l'intelligenza artificiale stia gonfiando un'altra bolla tecnologica.
Gli investitori stanno scommettendo sull'intelligenza artificiale a lungo termine e, con Oracle che svolge un ruolo centrale nell'infrastruttura cloud di TikTok negli Stati Uniti, i riflettori politici non fanno che aumentare.
dent presidente Trump ha prorogato la per il divieto di TikTok al 16 dicembre, consentendo ai negoziati di proseguire. Ciò dà a Oracle più tempo per svolgere il suo ruolo di principale host cloud della piattaforma, una posizione che ricopre da anni.
I profitti futuri di Oracle sollevano interrogativi sulla valutazione
ORCL è attualmente quotata a 43 volte gli utili stimati, il livello più alto dall'inizio degli anni 2000. Questo la pone al di sopra di tutti i principali nomi tecnologici dell'S&P 500, tranne uno. Nvidia, che oggi sta effettivamente realizzando profitti, è quotata a 31 volte gli utili futuri.
La differenza? La crescita di Oracle si basa su ciò che potrebbe accadere nel 2027 e nel 2028, non su ciò che emergerà in questo anno fiscale.
Michael Bailey, direttore della ricerca presso Fulton Breakefield Broenniman, ha dichiarato: "Gli investitori consideravano Oracle un'azienda noiosa e a bassa crescita, e all'improvviso si è rivelata vincente nel settore dell'intelligenza artificiale. Ma il rischio è elevato. Ora si acquistano azioni nella speranza di una crescita massiccia nel quarto, quinto e sesto anno"
Il problema è che gli analisti non hanno ancora rivisto le loro previsioni per quest'anno né per il prossimo. Questo fa sembrare il titolo costoso sulla carta al momento. Ma se si estendono i numeri su tre anni, la valutazione scende a 25 volte gli utili. È ancora ben al di sopra della media decennale di Oracle, ma almeno non è da capogiro.
Bailey ha aggiunto: "Quest'anno è irrilevante, l'anno prossimo è irrilevante, l'anno dopo ancora è più importante. Se si guarda avanti di qualche anno, si vedrà un'enorme impennata di crescita. Bisogna valorizzarlo oggi"
Wall Street resta rialzista ma segnala i rischi
La strategia a lungo termine di Oracle potrebbe sembrare un'impresa impossibile, ma non è l'unica a giocarsela. Tesla e Palantir sono entrambe quotate a oltre 180 volte gli utili futuri, pur operando in settori molto diversi. E anche se analizzate su un arco temporale di tre anni, queste azioni si attestano ancora a circa 100 volte gli utili, il che fa sembrare modesto il 25x di Oracle.
Ma questi sono casi limite. Persino Nvidia , che è stata un esempio lampante dell'ondata di intelligenza artificiale, è quotata a soli 24 volte gli utili previsti in tre anni. E a differenza di Oracle, il fatturato di Nvidia è in crescita già ora: 58% di crescita quest'anno, 33% il prossimo, poi 17% nel 2027.
Il percorso dei ricavi di Oracle è più lento: crescita del 17% quest'anno, del 22% nel 2027 e un enorme balzo del 42% nel 2028, secondo le stime .
Questa crescita ritardata è esattamente ciò che rende le persone caute. Non si tratta di sapere se Oracle otterrà itrac. Si tratta di sapere se i clienti finali, le aziende che utilizzano questi strumenti di intelligenza artificiale, trasformeranno effettivamente quella tecnologia in valore abbastanza velocemente.
Sameer Bhasin, direttore di Value Point Capital, ha affermato: "Il problema non è che Oracle non riesce a ottenere il business, ma il cliente finale: ne trarrà beneficio tanto velocemente quanto il mercato prevede?". Ha fatto riferimento all'era delle dot-com, quando tutti posavano cavi in fibra ottica ma i rendimenti erano negativi.
Nonostante tutto, gli analisti non si tirano indietro. Su 47 analisti tracda Bloomberg, 34 consigliano di acquistare, 13 di mantenere e nessuno ha un rating di vendita su ORCL.
Tyler Radke di Citigroup ha alzato il livello del titolo a "buy" dopo la pubblicazione degli utili di settembre, citando un percorso di crescitatronforte come motivo sufficiente per pagare una valutazione più alta.
Nella sua nota del 10 settembre, ha scritto che le azioni Oracle "hanno ancora un potenziale rialzo da qui in poi, con una crescita dei ricavi e dei profitti in significativa accelerazione negli anni a venire"
