Wall Street osserva con nervosismo mentre Oracle entra in zone di prezzo non viste dal 2000

Oracle si comporta come se fosse bloccata in un loop temporale con l'era dot-com. Il 10 settembre, le azioni della società hanno fatto un balzo del 36% in una singola sessione, portando il guadagno anno corrente all'84%, come ampiamente riportato da Cryptopolitan ha riportato.

Oracle ha comunicato agli investitori che si aspetta un aumento del 700% dei ricavi cloud nei prossimi tre esercizi fiscali. Questa sola previsione è stata sufficiente per portarla nel tier superiore dell'S&P 500, classificandosi settima complessivamente quest'anno.

Questo improvviso movimento dei prezzi ha trascinato Oracle al centro di un dibattito più ampio sul fatto che l'intelligenza artificiale stia gonfiando un'altra bolla tecnologica.

Gli investitori scommettono su investimenti a lungo termine nell'IA e, con Oracle che svolge un ruolo centrale nell'infrastruttura cloud di TikTok negli Stati Uniti, il riflettore politico si è solo intensificato.

La Casa Bianca del presidente Trump ha prorogato il divieto su TikTok scadenza al 16 dicembre, consentendo ai negoziati di continuare. Questo dà a Oracle più tempo nel suo ruolo di principale host cloud della piattaforma, posizione che ricopre da anni.

I futuri profitti di Oracle sollevano questioni sulla valutazione

ORCL ora si scambia a 43 volte gli utili stimati, il livello più alto dai primi anni 2000. Questo la colloca al di sopra di ogni grande nome tecnologico nell'S&P 500, tranne uno. Nvidia, che sta effettivamente generando profitti oggi, si scambia a 31 volte gli utili prospettici.

La differenza? La crescita di Oracle si basa su ciò che potrebbe accadere nel 2027 e nel 2028, non su quanto emerge in questo anno fiscale.

Michael Bailey, direttore della ricerca presso Fulton Breakefield Broenniman, ha dichiarato: "Gli investitori consideravano Oracle una società noiosa a bassa crescita, e all'improvviso è diventata un vincitore dell'IA. Ma ci sono molti rischi. Stai comprando le azioni ora basandoti sulla speranza di vedere una crescita massiccia nel quarto, quinto e sesto anno."

Il problema è che gli analisti non hanno ancora adeguato le loro previsioni per quest'anno o per il prossimo. Questo fa apparire l'azione costosa sulla carta in questo momento. Tuttavia, se si estendono i numeri su tre anni, la valutazione scende a 25 volte gli utili. È ancora ben al di sopra della media decennale di Oracle, ma almeno non è esorbitante.

Bailey ha aggiunto: "Quest'anno è irrilevante, il prossimo anno è irrilevante; l'anno successivo è più importante. Se guardi a distanza di alcuni anni, ci sarà questa impennata massiccia nella crescita. Devi valorizzarla oggi."

Wall Street rimane ottimista ma segnala i rischi

La strategia a lungo termine di Oracle potrebbe sembrare una scommessa audace, ma non è l'unica azienda a puntarci. Tesla e Palantir sono entrambe quotate a oltre 180 volte gli utili prospettici, nonostante operino in settori molto diversi. E anche estendendo l'orizzonte su tre anni, queste quotazioni restano intorno a 100 volte gli utili, rendendo il multiplo di 25x di Oracle piuttosto moderato.

Ma si tratta di casi limite. Anche Nvidia, che è stato il simbolo della corsa all'intelligenza artificiale, è quotato a soli 24 volte gli utili attesi su un triennio. A differenza di Oracle, i ricavi di Nvidia stanno già decollando: +58% quest'anno, +33% l'anno prossimo e +17% nel 2027.

Il percorso dei ricavi di Oracle è più graduale: +17% quest'anno, +22% nel 2027 e un significativo +42% nel 2028, secondo gli analisti di Bloomberg stima.

È proprio questa crescita ritardata a generare cautela. Non si tratta di capire se Oracle otterrà i contratti, bensì se i clienti finali, le aziende che utilizzano questi strumenti di AI, riusciranno a trasformare la tecnologia in valore abbastanza rapidamente.

Sameer Bhasin, principal di Value Point Capital, ha dichiarato: "Il problema non è che Oracle non ottenga il business, ma se il cliente finale trarrà beneficio da esso con la rapidità che il mercato presuppone?" Ha fatto riferimento all'era delle dot-com, quando tutti stavano posando cavi in fibra ottica ma i rendimenti erano negativi.

Nonostante tutto ciò, gli analisti non stanno arretrando. Su 47 analisti monitorati da Bloomberg, 34 consigliano l'acquisto, 13 il mantenimento e zero hanno un rating di vendita su ORCL.

Tyler Radke di Citigroup ha aggiornato il titolo a buy dopo il rilascio dei risultati trimestrali di settembre, citando un percorso di crescita più solido come motivo sufficiente per giustificare una valutazione superiore.

Nella sua nota datata 10 settembre, ha scritto che le azioni Oracle "hanno ancora spazio di rialzo da qui, con una crescita del fatturato e degli utili che accelererà significativamente nei prossimi anni".