- Oracleの株価は今年84%上昇し、3年間でクラウド収益が700%成長すると見込まれている。
- 同社は43倍の利益率で取引されており、NvidiaやS&P 500の大半の大手企業を上回っている。
- アナリストたちは、本当の成長は2027〜2028年まで本格化しないと指摘しており、短期的なバリュエーションは不安定だとしている。
オラクルはドットコムバブル時代に取り残されたかのように取引されています。9月10日、同社の株価は単一セッションで36%上昇し、年初来利幅を84%に押し上げました。Cryptopolitanは広範囲に 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。.
オラクルは投資家に対し、クラウド収益が次の3会計年度で700%急増すると予想していると伝えました。この一つの予測だけで、S&P 500の上位 tier に引き上げられ、今年全体で7位となりました。
この突然の価格変動は、オラクルを人工知能が別のテックバブルを膨らませているかどうかというより大きな議論の中心に引きずり込みました。
投資家は長期的なAIへの賭けに賭けており、オラクルが米国のTikTokのクラウドインフラで中心的な役割を果たしているため、政治的な注目はさらに高まっています。
トランプ大統領のホワイトハウスは TikTok禁止令 の期限を12月16日に延長し、交渉を継続させました。これにより、オラクルはプラットフォームの主要なクラウドホストとしての役割でより多くの時間を得ることになり、同社は長年この立場にあります。
オラクルの将来の利益が評価疑問を提起
ORCLは現在、推定収益の43倍で取引されており、2000年代初頭以来最高水準です。これは、S&P 500の主要なテック銘柄のうち1つを除くすべてを上回っています。実際に今日利益を上げているNvidiaは、先行収益の31倍で取引されています。
違いは？ Oracleの成長は、今期の実績ではなく、2027年と2028年に何が起こりうるかという期待に基づいています。
フルトン・ブリークフィールド・ブローニンマンのリサーチディレクター、マイケル・ベイリー氏は次のように述べています。「投資家はOracleを成長の鈍い退屈な企業と見ていましたが、それが突然AIの勝者になりました。しかし、そこには多くのリスクがあります。あなたは4年目、5年目、6年目に劇的な成長が見られるという希望に基づいて、今株を購入しているのです。」
問題は、アナリストがこの年または翌年の予測を調整していないことです。これにより、現在の株価は帳面上で割高に見えます。しかし、数字を3年間にわたって引き伸ばして評価すると、バリュエーションは利益の25倍に低下します。これは依然としてOracleの10年平均を大幅に上回っていますが、少なくとも「鼻血が出るほど」高いわけではありません。
ベイリー氏はさらに、「今年も来年も重要ではなく、その翌年がより重要です。数年先を見れば、劇的な成長の急増が見込まれます。それを今日評価する必要があるのです。」
ウォールストリートは楽観的だが、リスクを指摘
Oracleの長期戦略は月面着陸のようなものに思えるかもしれませんが、それだけがそうしているわけではありません。テスラとPalantirは、非常に異なるセクターに属しながらも、先行収益の180倍以上で取引されています。3年間にわたって引き伸ばしても、それらの銘柄は依然として収益の約100倍であり、Oracleの25倍は穏やかに見えます。
しかし、それらは例外的なケースです。Even Nvidia, AIブームの象徴的存在であるNvidiaでさえ、3年間の予想収益に対して24倍で取引されています。そしてOracleとは異なり、Nvidiaの収益は現在増加しています——今年58%、来年33%、2027年に17%の成長です。
Oracleの収益パスはより緩やかです：今年17%、2027年に22%、そして2028年に42%の大幅な増加が見込まれています（Bloombergアナリストによる） 推定.
この遅れた成長こそが、人々を慎重にさせている理由です。問題はOracleが契約を獲得できるかどうかではなく、これらのAIツールを使用するエンドクライアント（企業）が、その技術をどれほど迅速に価値に変えられるかという点にあります。
バリューポイントキャピタルのシニアマネージャー、サメール・バシン氏は次のように述べています。「問題はOracleがビジネスを獲得できないことではなく、エンドカスタマーが、市場が想定するほど速くそこから利益を得られるかどうかです。」彼は、誰もがファイバーケーブルを敷設していたが、リターンがマイナスだったドットコムバブル時代を例に挙げています。
それにもかかわらず、アナリストたちは後退していません。Bloombergが追跡している47人のアナリストのうち、34人が「買い」、13人が「ホールド」としており、ORCLに対して「売り」Ratingを持つアナリストはゼロです。
シティグループのタイラー・ラドケ氏は、9月の決算発表後、株価を「買い」に引き上げ、より強力な成長パスをより高いバリュエーションを支える理由として挙げました。
9月10日付のノートで、彼はOracleの株式は「今後数年間でトップライン・ボトムラインの成長が大幅に加速するため、ここからさらに upside（上昇余地）がある」と書き記しました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
