A Oracle está sendo negociada como se estivesse presa em um loop temporal com a era da bolha da internet. Em 10 de setembro, as ações da empresa subiram 36% em uma única sessão, elevando seu ganho acumulado no ano para 84%, conforme amplamente relatado Cryptopolitan .
A Oracle informou aos investidores que espera um aumento de 700% na receita de serviços em nuvem nos próximos três anos fiscais. Essa previsão foi suficiente para colocá-la no topo do índice S&P 500, alcançando a sétima posição geral neste ano.
Essa repentina valorização das ações colocou a Oracle no centro de um debate maior sobre se a inteligência artificial está inflando mais uma bolha tecnológica.
Os investidores estão apostando em investimentos de longo prazo em IA e, com a Oracle desempenhando um papel central na infraestrutura de nuvem do TikTok nos EUA, o foco político só aumentou.
presidente Trump estendeu o dent proibição do TikTok até 16 de dezembro, permitindo que as negociações continuem. Isso dá à Oracle mais tempo em sua função como principal provedora de nuvem da plataforma, posição que ocupa há anos.
Os lucros futuros da Oracle levantam questões sobre sua avaliação
As ações da ORCL agora são negociadas a 43 vezes o lucro estimado, o nível mais alto desde o início dos anos 2000. Isso a coloca acima de todas as principais empresas de tecnologia do S&P 500, com exceção de uma: a Nvidia, que está gerando lucros atualmente e é negociada a 31 vezes o lucro projetado.
Qual a diferença? O crescimento da Oracle se baseia no que pode acontecer em 2027 e 2028, não no que está se mostrando neste ano fiscal.
Michael Bailey, diretor de pesquisa da Fulton Breakefield Broenniman, disse: “Os investidores viam a Oracle como uma empresa entediante e de baixo crescimento, e de repente ela se tornou uma vencedora em IA. Mas há muito risco envolvido. Você está comprando as ações agora com base na esperança de que veremos um crescimento massivo no quarto, quinto e sexto ano.”
O problema é que os analistas não ajustaram suas previsões para este ano nem para o próximo. Isso faz com que as ações pareçam caras no papel neste momento. Mas, ao projetar os números para três anos, a avaliação cai para 25 vezes os lucros. Isso ainda está bem acima da média de dez anos da Oracle, mas pelo menos não é um valor exorbitante.
Bailey acrescentou: “Este ano é irrelevante, o próximo ano é irrelevante, o ano seguinte é mais importante. Se você olhar para o futuro daqui a alguns anos, haverá um pico enorme de crescimento. Você precisa valorizar isso hoje.”
Wall Street mantém o otimismo, mas alerta para os riscos
A estratégia de longo prazo da Oracle pode parecer um projeto ambicioso, mas ela não é a única a adotá-la. Tesla e Palantir estão sendo negociadas a mais de 180 vezes o lucro projetado, mesmo atuando em setores muito diferentes. E mesmo considerando um horizonte de três anos, essas empresas ainda estão negociadas a cerca de 100 vezes o lucro, o que faz com que o múltiplo de 25 vezes da Oracle pareça moderado.
Mas esses são casos extremos. Mesmo a Nvidia , que tem sido um exemplo emblemático da onda da IA, está sendo negociada a apenas 24 vezes o lucro esperado para os próximos três anos. E, ao contrário da Oracle, a receita da Nvidia está se concretizando agora — crescimento de 58% este ano, 33% no próximo e 17% em 2027.
A trajetória de crescimento de receita da Oracle é mais lenta: 17% de crescimento este ano, 22% em 2027 e um enorme salto de 42% em 2028, com base em estimativas .
Esse crescimento atrasado é exatamente o que está deixando as pessoas cautelosas. Não se trata de saber se a Oracle conseguirá ostrac. Trata-se de saber se os clientes finais, as empresas que usam essas ferramentas de IA, de fato transformarão essa tecnologia em valor com rapidez suficiente.
Sameer Bhasin, diretor da Value Point Capital, disse: "A questão não é a Oracle não conseguir o negócio, mas sim o cliente final: ele vai se beneficiar disso tão rápido quanto o mercado espera?" Ele citou a era da bolha da internet, quando todos estavam instalando cabos de fibra óptica, mas o retorno foi negativo.
Apesar de tudo isso, os analistas não estão recuando. Dos 47 analistas tracpela Bloomberg, 34 recomendam compra, 13 recomendam manter e nenhum recomenda venda para a ORCL.
Tyler Radke, do Citigroup, elevou a recomendação das ações para compra após a divulgação dos resultados de setembro, citando uma trajetória de crescimentotronforte como justificativa suficiente para pagar uma avaliação mais alta.
Em sua nota datada de 10 de setembro, ele escreveu que as ações da Oracle "ainda têm potencial de valorização a partir daqui, com o crescimento da receita e do lucro líquido acelerando significativamente nos próximos anos"
