Акции Oracle торгуются так, будто застряли во временной петле с эпохой доткомов. 10 сентября акции компании подскочили на 36% за одну торговую сессию, увеличив прирост с начала года до 84%, как подробно сообщало Cryptopolitan .
Компания Oracle сообщила инвесторам, что ожидает роста выручки от облачных сервисов на 700% в течение следующих трех финансовых лет. Этого прогноза оказалось достаточно, чтобы вывести компанию в высший эшелон индекса S&P 500, заняв в этом году седьмое место в общем зачете.
Резкое изменение цены втянуло Oracle в более широкую дискуссию о том, не раздувает ли искусственный интеллект очередной технологический пузырь.
Инвесторы делают ставки на долгосрочные инвестиции в ИИ, и, учитывая центральную роль Oracle в облачной инфраструктуре TikTok в США, политическое внимание к этой проблеме только усилилось.
dent Трампа продлила запрета TikTok до 16 декабря, что позволяет продолжить переговоры. Это дает Oracle больше времени для выполнения своей роли основного облачного хостинг-провайдера платформы, которую она занимает уже много лет.
Будущая прибыль Oracle вызывает вопросы относительно оценки компании
В настоящее время акции ORCL торгуются с коэффициентом P/E, равным 43, что является самым высоким показателем с начала 2000-х годов. Это ставит компанию выше всех крупных технологических компаний в индексе S&P 500, за исключением одной. Акции Nvidia, которая сегодня фактически получает прибыль, торгуются с коэффициентом P/E, равным 31.
В чем разница? Рост Oracle основан на том, что может произойти в 2027 и 2028 годах, а не на том, что наблюдается в текущем финансовом году.
Майкл Бейли, директор по исследованиям в Fulton Breakefield Broenniman, сказал: «Инвесторы считали Oracle скучной компанией с низким темпом роста, а теперь она внезапно стала лидером в области искусственного интеллекта. Но это сопряжено с большим риском. Сейчас акции покупаются в надежде на то, что мы увидим колоссальный рост на четвертом, пятом и шестом годах»
Проблема в том, что аналитики не скорректировали свои прогнозы на этот и следующий год. Из-за этого акции сейчас выглядят дорогими на бумаге. Но если растянуть расчеты на три года, оценка падает до 25-кратной прибыли. Это все еще намного выше среднего показателя Oracle за десять лет, но, по крайней мере, не запредельно.
Бейли добавил: «Этот год не имеет значения, следующий год не имеет значения, год после него гораздо важнее. Если посмотреть на ситуацию через несколько лет, то произойдет резкий скачок роста. Нужно ценить это сегодня»
Уолл-стрит сохраняет оптимистичный настрой, но предупреждает о рисках
Долгосрочная стратегия Oracle может показаться амбициозной, но она не единственная, кто её реализует. Акции Tesla и Palantir торгуются с коэффициентом P/E более 180, несмотря на то, что они работают в совершенно разных секторах. И даже если рассматривать ситуацию на три года вперёд, коэффициент P/E этих компаний всё ещё составляет около 100, что делает 25-кратный показатель Oracle довольно скромным.
Но это исключения из правил. Даже Nvidia , которая стала образцом для подражания в эпоху искусственного интеллекта, торгуется всего лишь по цене, в 24 раза превышающей ожидаемую прибыль за три года. И в отличие от Oracle, выручка Nvidia растет уже сейчас — 58% в этом году, 33% в следующем, а затем 17% в 2027 году.
прогнозам аналитиков Bloomberg, темпы роста выручки Oracle замедлятся: 17% в этом году, 22% в 2027 году и огромный скачок на 42% в 2028 году .
Именно эта задержка роста и заставляет людей проявлять осторожность. Дело не в том, получит ли Oracletrac. Дело в том, смогут ли конечные клиенты, компании, использующие эти инструменты ИИ, достаточно быстро превратить эти технологии в ценность.
Самир Бхасин, руководитель Value Point Capital, сказал: «Проблема не в том, что Oracle не получает заказы, а в конечном клиенте: получит ли он выгоду так быстро, как предполагает рынок?» Он привел в пример эпоху доткомов, когда все прокладывали оптоволоконные кабели, но прибыль была отрицательной.
Несмотря на все это, аналитики не отступают. Из 47 аналитиков, tracBloomberg, 34 рекомендуют покупать, 13 — держать, и ни один не дал рекомендации продавать акции ORCL.
После публикации финансовых результатов за сентябрь Тайлер Радке из Citigroup повысил рейтинг акций до «покупать», сославшись наtronперспективы роста как на достаточную причину для более высокой оценки.
В своей записке от 10 сентября он написал, что акции Oracle «по-прежнему имеют потенциал роста, поскольку рост выручки и прибыли значительно ускорится в ближайшие годы»
